主要财务指标：A/C类均录得季度亏损 加权收益双双告负
2026年一季度，长城全球新能源车股票发起式（QDII）A类与C类份额均出现财务亏损。其中，A类本期利润为-1,234,929.54元，C类本期利润为-3,664,293.15元，合计亏损489.92万元。从加权收益看，A类加权平均基金份额本期利润为-0.0042元，C类为-0.0081元，均低于面值。
期末资产规模方面，A类基金资产净值5.78亿元，份额净值1.9637元；C类资产净值9.93亿元，份额净值1.9341元，C类规模已显著超过A类，占比达63.2%。
| 主要财务指标 | 长城全球新能源车股票发起式（QDII）A | 长城全球新能源车股票发起式（QDII）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,143,677.14 | 7,314,084.95 |
| 本期利润（元） | -1,234,929.54 | -3,664,293.15 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0042 | -0.0081 |
| 期末基金资产净值（元） | 578,495,040.58 | 993,174,029.27 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.9637 | 1.9341 |
基金净值表现：季度跑赢基准 长期超额收益显著
一季度，A类份额净值增长率1.20%，同期业绩比较基准收益率0.62%，超额收益0.58个百分点；C类净值增长率1.02%，超额收益0.40个百分点。两类份额净值增长率标准差均为1.71%，高于基准的1.37%，显示基金波动大于基准。
长期业绩方面，A类过去一年净值增长48.21%，大幅跑赢基准的40.79%，超额7.42个百分点；自基金合同生效（2023年4月21日）以来累计收益96.37%，远超基准的10.44%，超额收益达85.93个百分点。C类同期累计收益93.41%，超额82.97个百分点，长期业绩表现亮眼。
| 阶段 | A类净值增长率 | A类超额收益（相对基准） | C类净值增长率 | C类超额收益（相对基准） |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.20% | 0.58% | 1.02% | 0.40% |
| 过去六个月 | 4.85% | 5.10% | 4.51% | 4.76% |
| 过去一年 | 48.21% | 7.42% | 47.37% | 6.58% |
| 自合同生效起至今 | 96.37% | 85.93% | 93.41% | 82.97% |
投资策略与运作分析：聚焦AI核心赛道 调仓偏向硬件龙头
基金经理在季报中表示，2026年一季度美股呈现“先扬后抑、结构分化、波动加剧”特征，纳斯达克100指数冲高回落，市场风格从“普涨”转向“业绩兑现为王”。在此背景下，基金延续既定策略，聚焦美股AI核心赛道，重点配置AI芯片、半导体设备、AI大模型、存储芯片及智能驾驶产业链龙头。
操作上以“优化结构、聚焦龙头、兑现浮盈、控制回撤”为主：增持业绩确定性强、壁垒深厚的AI芯片与半导体设备龙头；减持估值过高、商业化路径不清晰的公司及缺乏长期竞争力的标的；坚守智能驾驶、机器人赛道核心龙头。
资产组合配置：权益投资占比84.47% 存托凭证持仓8.5%
报告期末，基金总资产16.33亿元，其中权益投资13.80亿元，占比84.47%，符合基金合同“股票资产占比80%-95%”的规定。权益投资中，普通股12.41亿元（75.97%），存托凭证1.39亿元（8.50%），未配置优先股及房地产信托凭证。
现金及等价物方面，银行存款和结算备付金合计2.10亿元，占比12.88%；其他资产0.43亿元，占比2.65%。基金未配置债券、基金、金融衍生品等其他资产，持仓结构高度集中于权益类资产。
| 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,379,722,571.31 | 84.47 |
| 其中：普通股 | 1,240,900,032.99 | 75.97 |
| 存托凭证 | 138,822,538.32 | 8.50 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 210,345,242.95 | 12.88 |
| 其他资产 | 43,260,123.72 | 2.65 |
| 合计 | 1,633,327,937.98 | 100.00 |
行业配置：信息科技占比超60% 电信服务持仓14.17%
基金行业配置高度集中于科技领域。信息科技行业持仓9.53亿元，占基金资产净值比例60.64%，为第一大重仓行业；电信服务持仓2.23亿元，占比14.17%；工业持仓0.82亿元，占比5.22%；基础材料持仓0.86亿元，占比5.44%。
消费者非必需品、金融行业持仓占比分别为2.21%、0.11%，其余行业如能源、医疗保健、公用事业等均未配置。前四大行业合计占比87.48%，行业集中度极高，科技板块波动将直接影响基金业绩。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 信息科技 | 953,045,994.13 | 60.64 |
| 电信服务 | 222,701,234.97 | 14.17 |
| 基础材料 | 85,558,627.64 | 5.44 |
| 工业 | 82,005,146.68 | 5.22 |
| 消费者非必需品 | 34,753,679.65 | 2.21 |
| 金融 | 1,657,888.24 | 0.11 |
| 合计 | 1,379,722,571.31 | 87.79 |
基金前十大重仓股全部为美国上市科技公司，合计持仓7.32亿元，占基金资产净值比例46.5%。其中，台积电（TSM）持仓1.17亿元，占比7.44%，为第一大重仓股；阿斯麦（ASML）持仓1.14亿元，占比7.27%；英伟达（NVDA）持仓1.10亿元，占比6.99%，分列二、三位。
谷歌（GOOGL）、美光科技（MU）、博通（AVGO）、亚马逊（AMZN）、拉姆研究（LRCX）、闪迪（SNDK）等半导体、互联网巨头均在列，前十大重仓股中半导体相关企业占7家，合计持仓占比37.5%，凸显基金对半导体产业链的高度依赖。
| 序号 | 公司名称 | 证券代码 | 所属国家 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 台积电 | TSM US | 美国 | 116,920,561.50 | 7.44 |
| 2 | 阿斯麦 | ASML US | 美国 | 114,241,888.78 | 7.27 |
| 3 | 英伟达 | NVDA US | 美国 | 109,813,645.76 | 6.99 |
| 4 | 谷歌 | GOOGL US | 美国 | 99,487,133.20 | 6.33 |
| 5 | 美光科技 | MU US | 美国 | 93,506,003.84 | 5.95 |
| 6 | 博通股份有限公司 | AVGO US | 美国 | 85,664,939.76 | 5.45 |
| 7 | 亚马逊 | AMZN US | 美国 | 79,260,689.09 | 5.04 |
| 8 | 拉姆研究 | LRCX US | 美国 | 66,527,955.18 | 4.23 |
| 9 | 闪迪 | SNDK US | 美国 | 65,942,573.94 | 4.20 |
份额变动：C类份额单季增长36% 规模突破5亿份
报告期内，C类份额呈现显著增长。期初C类份额3.77亿份，报告期内总申购3.71亿份，总赎回2.35亿份，净申购1.36亿份，期末份额达5.14亿份，较期初增长36.1%。A类份额期初2.42亿份，净申购0.53亿份，期末2.95亿份，增长22.0%。
C类份额增长显著快于A类，主要得益于其免申购费、按持有时间收取销售服务费的费率结构，更适合短期持有投资者。截至期末，C类份额占比达63.5%，成为基金主导份额类型。
| 项目 | 长城全球新能源车股票发起式（QDII）A | 长城全球新能源车股票发起式（QDII）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 241,690,791.83 | 377,330,557.23 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 177,645,674.05 | 371,468,744.23 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 124,746,741.99 | 235,279,701.47 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 294,589,723.89 | 513,519,599.99 |
风险提示与投资机会
风险提示
- 业绩亏损风险：一季度A/C类份额均录得亏损，主要受AI应用层回调及高利率环境压制高估值成长股影响，短期业绩存在波动可能。
- 行业集中风险：信息科技行业持仓占比超60%，若科技板块遭遇政策监管、技术迭代或需求不及预期等冲击，基金净值可能大幅波动。
- 个股集中风险：前十大重仓股占比46.5%，单一重仓股台积电占比7.44%，个股黑天鹅事件可能对基金业绩产生显著影响。
- 市场波动风险：基金净值增长率标准差（1.71%）高于基准（1.37%），显示其波动水平较高，投资者需承受较大市场风险。
投资机会
基金经理展望后市时指出，美国科技创新强周期仍在延续，AI长期趋势未变，短期市场将转向“验证业绩与商业化落地”阶段。重点看好三大方向： 1. AI芯片与半导体设备：AI模型迭代与推理需求扩张推动算力资本开支刚性增长，先进制程、高带宽芯片及配套设备供需缺口持续，龙头公司业绩确定性高。 2. 智能驾驶与人形机器人：AI大模型能力外溢推动自动驾驶等级提升与机器人智能化突破，产业链硬件与软件龙头将受益于技术落地与规模化量产。 3. 存储芯片：短期受技术突破冲击波动，但长期AI需求驱动下，行业景气度有望回升。
管理人展望：从“炒作预期”转向“业绩验证” 聚焦硬件“卖铲人”
基金管理人认为，当前市场从“炒作预期”转向“验证业绩与商业化落地”新阶段，板块分化将进一步加剧，资金将向具备真实盈利能力、清晰兑现路径的头部平台与硬件“卖铲人”集中。未来将继续深耕全球AI与科技前沿领域，以严谨研究争取稳健中长期回报。
投资者需密切关注美联储货币政策走向、AI行业资本开支节奏及科技龙头业绩兑现情况，审慎评估自身风险承受能力后再做投资决策。
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