主要财务指标：A/B类本期利润0.20亿元 C类0.03亿元
报告期内，融通行业景气混合A/B类与C类份额呈现不同的盈利规模。A/B类本期已实现收益1.39亿元，本期利润0.20亿元；C类本期已实现收益0.34亿元，本期利润0.03亿元。期末A/B类资产净值10.26亿元，份额净值2.269元；C类资产净值2.60亿元，份额净值2.203元。
| 主要财务指标 | 融通行业景气混合A/B | 融通行业景气混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 139,481,982.72 | 33,906,167.44 |
| 本期利润（元） | 19,539,317.94 | 3,092,489.42 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,026,481,412.66 | 259,735,876.97 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.269 | 2.203 |
基金净值表现：A/B类过去三月超额收益4.39% 过去一年跑赢基准49.74%
2026年一季度，A/B类份额净值增长率1.79%，同期业绩比较基准收益率-2.60%，超额收益4.39%；C类份额净值增长率1.66%，超额收益4.26%。长期来看，A/B类过去一年净值增长59.91%，远超基准的10.17%，超额收益达49.74%；过去三年累计增长22.62%，跑赢基准9.52个百分点。
| 阶段 | A/B类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.79% | -2.60% | 4.39% |
| 过去六个月 | 12.24% | -2.69% | 14.93% |
| 过去一年 | 59.91% | 10.17% | 49.74% |
| 过去三年 | 22.62% | 9.52% | 13.10% |
投资策略与运作分析：聚焦算力与电力设备 减持高估值个股控风险
管理人表示，本基金从中观产业视角出发，聚焦“供不应求”行业，重点布局需求扩张的结构性机会。报告期内，为应对宏观不确定性（如中东战争影响），降低了部分高估值个股仓位以控制流动性风险。行业配置上，均衡布局科技、新能源和消费，超配产业趋势较强的方向，当前重点看好人工智能（算力、自动驾驶、机器人）、电力（燃机、电网）及消费（品牌出海、平替）三大领域。个股选择聚焦产业链头部企业，强调业务壁垒与竞争优势。
资产组合：股票仓位超90% 银行存款占比8.18%
报告期末，基金总资产12.96亿元，其中权益投资占比90.49%（全部为股票），固定收益投资仅占0.03%，银行存款和结算备付金合计8.18%，其他资产1.30%。高股票仓位配置与管理人“聚焦权益市场结构性机会”的策略一致，但也意味着基金净值波动可能较大。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,172,933,672.98 | 90.49 |
| 固定收益投资 | 358,195.98 | 0.03 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 106,083,928.58 | 8.18 |
| 其他资产 | 16,876,182.42 | 1.30 |
行业配置：制造业持仓占比89.99% 行业集中度极高
股票投资组合中，制造业以89.99%的占比绝对主导，采矿业占1.00%，信息传输、软件和信息技术服务业占0.20%，其余行业持仓均不足0.01%。制造业内部，前十大重仓股集中于光模块、精密制造、通信设备等细分领域，与管理人重点布局的“算力”“电力设备”方向高度契合，但行业集中度极高，或面临单一行业波动风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 12,811,087.05 | 1.00 |
| 制造业 | 1,157,513,066.61 | 89.99 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,560,685.34 | 0.20 |
前十大重仓股：光模块龙头占前三 合计持仓超60%
前十大重仓股合计公允价值7.81亿元，占基金资产净值比例60.63%，集中度较高。前三大重仓股新易盛（10.03%）、东山精密（9.87%）、中际旭创（9.69%）均为光模块及通信设备龙头，与“算力需求扩张”策略直接相关；源杰科技（6.07%）、剑桥科技（5.78%）等亦聚焦光芯片、高速光模块领域，持仓逻辑与管理人看好的人工智能算力方向高度一致。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300502 | 新易盛 | 129,052,432.80 | 10.03 |
| 002384 | 东山精密 | 126,893,720.00 | 9.87 |
| 300308 | 中际旭创 | 124,643,849.00 | 9.69 |
| 688498 | 源杰科技 | 78,135,758.72 | 6.07 |
| 603083 | 剑桥科技 | 74,310,240.00 | 5.78 |
| 600105 | 永鼎股份 | 71,366,698.00 | 5.55 |
| 002080 | 中材科技 | 69,917,839.53 | 5.44 |
| 603308 | 应流股份 | 65,285,648.00 | 5.08 |
| 688388 | 嘉元科技 | 57,766,914.60 | 4.49 |
| 603306 | 华懋科技 | 53,154,360.00 | 4.13 |
份额变动：C类份额净申购3944万份 规模增长50%
报告期内，A/B类份额遭遇净赎回2933万份，期末份额4.52亿份，较期初下降6.09%；C类份额净申购3944万份，期末份额1.18亿份，较期初增长50.27%。C类份额的快速增长可能与投资者对短期持有成本敏感有关，但大规模申赎或对基金运作稳定性构成挑战。
| 项目 | 融通行业景气混合A/B（份） | 融通行业景气混合C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 481,950,662.67 | 78,454,583.36 |
| 期间总申购份额 | 12,776,879.17 | 52,267,651.03 |
| 期间总赎回份额 | 42,310,752.46 | 12,827,718.10 |
| 期末份额总额 | 452,416,789.38 | 117,894,516.29 |
风险提示与投资机会
风险提示：一是制造业持仓占比近90%，行业集中度极高，若制造业景气度下行或政策调整，基金净值可能面临较大压力；二是前十大重仓股占比超60%，个股集中风险显著；三是股票仓位超90%，市场波动对净值影响较大；四是C类份额快速增长可能加剧申赎波动，影响基金操作。
投资机会：管理人重点布局的人工智能算力（光模块、芯片）、电力设备（燃机、电网）及消费出海方向，与当前产业趋势契合。随着二季度业绩期临近，算力板块或因需求上调迎来催化，投资者可关注相关持仓个股的业绩兑现情况，但需警惕估值与预期是否匹配。
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