鹰眼预警：网宿科技营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月14日，网宿科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为46.61亿元，同比下降5.5%；归母净利润为8亿元，同比增长18.53%；扣非归母净利润为4.69亿元，同比下降9.72%；基本每股收益0.33元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为21.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对网宿科技2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为46.61亿元，同比下降5.5%；净利润为7.95亿元，同比增长18.48%；经营活动净现金流为9.85亿元，同比增长13.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为46.6亿元，同比下降5.5%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为132.08%，27.46%，-9.72%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.5%，净利润同比增长18.48%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.5%，税金及附加同比变动13.66%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.8%、22.91%、25.09%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.31、1.3、1.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为35.54%，同比增长13.31%；净利率为17.06%，同比增长25.37%；净资产收益率（加权）为7.84%，同比增长12.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为35.54%，同比大幅增长13.31%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.36%增长至35.54%，应收账款周转率由去年同期4.48次下降至4.05次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为39.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为13%，同比下降20.37%；流动比率为6.02，速动比率为6.02；总债务为3.95亿元，其中短期债务为3.95亿元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.05，同比下降9.47%；存货周转率为802.09，同比增长136.28%；总资产周转率为0.39，同比下降9.28%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.44，0.43，0.39，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长65.33%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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