深南电A关联交易解读：2026年预计金额570万元 同比下降57%

4月15日，深圳南山热电股份有限公司（证券简称：深南电A、深南电B，证券代码：000037、200037）发布《关于2026年度日常关联交易预计的公告》，披露了公司及下属子公司2026年度与关联方的日常关联交易安排。公告显示，公司预计2026年日常关联交易总金额不超过570.00万元，较2025年实际发生额1,320.45万元大幅下降，主要系交易类型调整及业务需求变化所致。

深南电A 2026年的日常关联交易预计聚焦于向关联方提供服务，具体包括物业托管服务和能源管理服务两类。与2025年相比，交易结构发生显著变化：2025年公司存在向关联人提供服务、接受关联人提供服务及向关联人采购商品等多类关联交易，而2026年仅保留向关联人提供服务这一类别，且交易对手方也缩减为深圳市能源集团有限公司（以下简称“能源集团”）和深圳市兆驰股份有限公司（以下简称“兆驰股份”）两家。

从金额上看，2026年预计发生的日常关联交易总额为570.00万元，较2025年实际发生的1,320.45万元减少750.45万元，降幅达56.83%。

公司及下属子公司2026年度日常关联交易预计情况具体如下：

从表格数据可以看出，向能源集团提供的物业托管服务是2026年关联交易的主要构成部分，预计金额400万元，占总预计金额的70.18%。向兆驰股份提供的能源管理服务预计金额170万元，占比29.82%。截至2026年3月31日，上述关联交易已发生28.27万元，全部为向兆驰股份提供的能源管理服务。

与上年同期相比，向能源集团提供物业托管服务的预计金额从2025年的实际发生额653.52万元降至400万元，减少253.52万元，降幅为38.80%。而向兆驰股份提供能源管理服务的预计金额170万元，与2025年实际发生额169.46万元基本持平，略有增长0.54万元，增幅0.32%。

2025年度，深南电A及下属子公司日常关联交易实际发生情况较为复杂，涉及多个关联方和交易类别：

向关联人提供服务

2025年向关联人提供服务实际发生额1,101.64万元，超出年度预计金额610.00万元达80.60%。主要原因有二：一是为能源集团提供的物业托管服务实际发生额653.52万元，较预计的460万元超支42.07%，公司解释系控股子公司深圳协孚能源有限公司深化物业租赁业务精细化管理，提升了物业出租率与收益率；二是新增了向深圳市科陆电子科技股份有限公司提供的工程施工服务278.66万元，该交易因相关子公司于2025年7月才纳入合并财务报表范围，故年初未进行预计。

接受关联人提供服务

2025年接受关联人提供服务实际发生额216.41万元，略低于预计的217.30万元，差异率为-0.41%。其中，向四川锐南电力建设工程有限公司采购的光储充能源服务EPC项目金额215.80万元，与预计金额完全一致；而向深圳艾科城绿色科技文化有限公司采购的活动场地及物资服务实际发生0.61万元，较预计的1.50万元减少59.33%。

向关联人采购商品

2025年向关联人采购商品实际发生额2.40万元，远低于预计的8.00万元，差异率-70.00%。主要因公司未向雅昌文化(集团)有限公司及其下属子公司采购商品，同时新增了向信息技术有限公司采购商品2.40万元（年初未预计）。

深圳市能源集团有限公司

能源集团为有限责任公司，法定代表人为孔国梁，注册资本23097.1224万元，注册地址位于深圳市福田区福田街道福安社区福华一路6号免税商务大厦33层3301。其经营范围包括各种常规能源和新能源的开发、生产、购销，能源工程项目的设计、施工、管理和经营等。主要股东为深圳市资本运营集团有限公司（以下简称“深圳资本集团”）及华能国际电力股份有限公司，分别持有75%、25%股权。

截至2025年12月31日，能源集团总资产为203,623.87万元，净资产为201,428.35万元；2025年1-12月营业收入为1,927.96万元，净利润为10,053.24万元（未经审计）。

深圳市兆驰股份有限公司

兆驰股份为上市股份有限公司（证券代码：002429），法定代表人为顾伟，注册资本452,694.0607万元，注册地址位于深圳市龙岗区南湾街道下李朗社区李朗路一号兆驰创新产业园。其经营范围涵盖数字电视、显示器、通信设备、智能家居等产品的研发、生产与销售。截至2025年9月30日，持有兆驰股份5%以上股份的股东包括南昌兆驰投资合伙企业（有限合伙）（27.59%）、深圳资本集团（14.73%）等，控股股东及实际控制人为深圳资本集团。

截至2025年9月30日，兆驰股份总资产为2,799,976.77万元，净资产为1,640,597.79万元；2025年1-9月营业收入为1,389,551.15万元，净利润为100,031.74万元（未经审计）。

关联关系说明

深圳资本集团通过公司主要股东能源集团间接持有深南电A 26.08%股份，同时为兆驰股份的控股股东。根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，能源集团、兆驰股份均为公司关联法人。

公告显示，2026年预计发生的关联交易定价原则均为“参照市场价格协商定价”，遵循“公平自愿、互惠互利”的原则。公司表示，相关交易价格公允，不存在损害公司和全体股东利益的情形。

关于结算方式，公告中未具体披露，但作为日常关联交易，通常采用银行转账等常规商业结算方式。公司同时强调，若2026年度实际发生的日常关联交易金额超过预计金额，且达到相关法律法规及公司章程规定的董事会、股东会审议标准，将严格履行相应的审议程序。

深南电A表示，公司及下属子公司与关联方的上述日常关联交易是根据业务发展进行的必要交易。交易在平等、互利的基础上进行，价格公允，不存在损害公司利益及中小股东合法权益的情形，不会对公司的独立性构成影响，公司主要业务也不会因此类交易而对上述关联方形成依赖。

从财务数据来看，2025年公司向关联人提供服务的金额为1,101.64万元，若以此简单对比公司当期营业收入（公告未直接披露），结合“实际发生额占同类业务比例”2.74%判断，关联销售占公司营业收入的比重相对较低，对公司整体经营业绩影响有限。2026年预计关联交易金额进一步下降，其影响程度将进一步降低。

深南电A 2026年度关联交易预计呈现出以下几个特点值得关注：

首先，交易规模显著收缩。2026年预计关联交易总额570万元，较2025年实际发生额1,320.45万元下降56.83%，且交易类别从三类精简为一类，表明公司在关联交易管理上更趋审慎，或与业务结构调整有关。

其次，交易定价机制市场化。所有预计关联交易均采用“参照市场价格协商定价”原则，且独立董事已对交易公允性发表肯定意见，这有助于保障交易价格的公允性，减少利益输送风险。

再次，历史差异率需关注。2025年向关联人提供服务的实际发生额超出预计80.60%，主要源于新增未预计项目及原有项目超支。尽管公司已对差异原因作出解释，但未来仍需加强关联交易预计的准确性，避免大额差异对财务预测的干扰。

最后，关联依赖度较低。无论是2025年实际发生的关联交易金额占同类业务比例（最高2.74%），还是2026年进一步缩减的交易规模，均表明公司对关联方的业务依赖程度较低，经营独立性较强。

总体而言，深南电A 2026年度的关联交易预计符合公司正常经营需要，定价机制公允，不会对公司独立性产生重大影响。投资者可关注后续实际交易执行情况与预计金额的差异，以及关联交易对公司经营协同效应的实际贡献。

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