营业收入：同比增5.01%，磷复肥业务成核心增长引擎
2025年公司实现营业收入213.99亿元，同比增长5.01%。分业务来看，磷复肥业务贡献营收135.35亿元，占总营收的63.25%，同比大幅增长18.42%，成为拉动营收增长的核心动力；化工业务营收31.63亿元，同比下降10.98%；贸易业务营收36.14亿元，同比下降16.19%；其他业务营收10.89亿元，同比微增0.33%。
从产品维度，新型复合肥及磷肥表现亮眼，实现营收81.72亿元，同比增长22.16%；常规复合肥营收53.63亿元，同比增长13.14%；磷酸铁营收5.99亿元，同比增长19.30%；而纯碱营收6.38亿元，同比下降34.15%，黄磷营收12.31亿元，同比下降3.66%。
| 业务板块 | 2025年营收（亿元） | 同比增速 | 占总营收比重 |
|---|---|---|---|
| 磷复肥 | 135.35 | 18.42% | 63.25% |
| 化工 | 31.63 | -10.98% | 14.78% |
| 贸易 | 36.14 | -16.19% | 16.89% |
| 其他 | 10.89 | 0.33% | 5.08% |
净利润：稳健增长2.81%，扣非净利润增11.99%
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元，同比增长2.81%；归属于上市公司股东的扣非净利润为8.03亿元，同比增长11.99%，扣非净利润增速高于净利润，显示公司主营业务盈利质量提升。
分季度来看，净利润呈现逐季递减趋势，第一季度净利润2.54亿元，第二季度2.57亿元，第三季度1.64亿元，第四季度1.52亿元，主要受行业季节性及原材料价格波动影响。
| 指标 | 2025年（亿元） | 2024年（亿元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 8.27 | 8.04 | 2.81% |
| 扣非归母净利润 | 8.03 | 7.17 | 11.99% |
每股收益：基本每股收益0.69元，同比增2.99%
2025年公司基本每股收益为0.69元/股，同比增长2.99%；稀释每股收益同样为0.69元/股，同比增长2.99%。每股收益增长与净利润增长基本匹配，反映公司盈利水平的稳步提升。
费用：期间费用同比增9.05%，管理费用涨幅居前
2025年公司期间费用合计15.06亿元，同比增长9.05%。其中管理费用6.47亿元，同比增长14.32%，主要因职工薪酬、环保绿化费等增加；销售费用3.28亿元，同比增长11.93%，系职工薪酬及广告宣传费上升所致；研发费用3.56亿元，同比增长5.68%；财务费用1.75亿元，同比下降5.50%，主要因利息支出减少及利息收入变动。
| 费用项目 | 2025年（亿元） | 2024年（亿元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3.28 | 2.93 | 11.93% |
| 管理费用 | 6.47 | 5.66 | 14.32% |
| 财务费用 | 1.75 | 1.85 | -5.50% |
| 研发费用 | 3.56 | 3.37 | 5.68% |
研发投入：持续加码，研发人员结构优化
2025年公司研发投入金额3.56亿元，同比增长5.68%，占营业收入的比例为1.66%，较上年提升0.01个百分点。研发项目聚焦产品优化与技术创新，如硝硫基高塔全水溶产品防结块优化改进、弹性膜尿素缓释性优化改进等项目已结项，为产品提质增效及市场竞争力提升奠定基础。
研发人员方面，2025年研发人员数量1047人，同比减少4.64%，但研发人员学历结构优化，本科及以上学历人数占比从上年的44.09%提升至47.95%，其中硕士学历人数同比增长20.83%，研发团队整体专业能力增强。
| 研发指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发投入金额（亿元） | 3.56 | 3.37 | 5.68% |
| 研发投入占营收比例 | 1.66% | 1.65% | +0.01个百分点 |
| 研发人员数量（人） | 1047 | 1098 | -4.64% |
| 本科及以上研发人员占比 | 47.95% | 44.09% | +3.86个百分点 |
现金流：经营现金流翻倍增长，投资现金流净流出扩大
2025年公司经营活动产生的现金流量净额为12.57亿元，同比大幅增长99.36%，主要因销售商品收到的现金增加，同时票据到期兑付收回保证金等因素共同作用；投资活动产生的现金流量净额为-27.11亿元，净流出同比扩大31.11%，主要系支付70万吨合成氨项目工程款及参股公司增资款；筹资活动产生的现金流量净额为24.98亿元，同比增长91.06%，因项目贷款提款增加及票据贴现融资到期收回保证金。
| 现金流项目 | 2025年（亿元） | 2024年（亿元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 12.57 | 6.30 | 99.36% |
| 投资活动现金流净额 | -27.11 | -20.68 | -31.11% |
| 筹资活动现金流净额 | 24.98 | 13.07 | 91.06% |
风险提示：五大风险需警惕
- 市场竞争风险：磷复肥行业转型升级期竞争加剧，黄磷、纯碱、磷酸铁行业竞争激烈，公司需持续强化产业链优势、产品力及品牌渠道建设应对竞争。
- 原材料价格波动风险：复合肥原材料成本占比超80%，价格波动对成本影响大，公司需依托产业链布局及库存管理降低波动影响。
- 产能扩张导致的市场风险：磷复肥年产能超940万吨，产能扩张对产供销协同及市场开拓能力提出更高要求，需加强市场拓展及产能消化。
- 安全生产和环境保护风险：安全环保标准提升可能增加公司投入及成本，需持续加大安全环保投入，落实防控措施。
- 人员配备及经营管理风险：公司规模扩张对管理层能力要求提升，需完善组织架构，推进人才梯队建设及组织提升。
董监高薪酬：董事长税前薪酬70.12万元，总裁100.05万元
2025年董事长牟嘉云从公司获得的税前报酬总额为70.12万元；副董事长、总裁宋睿税前报酬总额为100.05万元；董事、副总裁张光喜为60.14万元；职工代表董事、副总裁周燕为34.16万元；财务负责人蒋淑萍为48.03万元；董事会秘书陈银为40.31万元。离任高管中，原董事、副总裁、董事会秘书王生兵税前报酬总额为11.90万元。
| 职务 | 姓名 | 税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 董事长 | 牟嘉云 | 70.12 |
| 副董事长、总裁 | 宋睿 | 100.05 |
| 董事、副总裁 | 张光喜 | 60.14 |
| 职工代表董事、副总裁 | 周燕 | 34.16 |
| 财务负责人 | 蒋淑萍 | 48.03 |
| 董事会秘书 | 陈银 | 40.31 |
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