调研基本情况
| 投资者关系活动类别 | 分析师会议 |
|---|---|
| 活动时间 | 2026年3月27日、2026年4月2日、2026年4月8日 |
| 地点 | 未披露 |
| 参与单位名称 | 中信证券、招商基金、平安基金、野村东方国际证券、富达基金等券商分析师及投资者 |
| 上市公司接待人员姓名 | 财务总监兼董事会秘书刘斌、证券事务代表张爽以及财务、董办、出口贸易、营销业务相关负责领导 |
调研核心内容解读
2025年行业形势及公司经营情况
公司在调研中指出，2025年国内农机行业整体延续低位运行态势。国内市场主粮及经济作物价格持续低迷，自然灾害导致种粮收益下降，叠加跨区作业“车多活少”等因素，市场需求整体下滑，企业间竞争进一步加剧，主要企业竞争优势明显，市场集中度持续提高。与之形成对比的是，2025年中国农机出口增长20%，成为行业重要增长点。
受国内行业环境影响，公司主导产品销售出现下滑，其中大中型拖拉机累计销售6.37万台，柴油机累计销售13.67万台。面对国内拖拉机市场的变化和不确定性，公司加大海外市场开拓力度，2025年出口拖拉机销量首次突破万台，同比增长41%。
未来发展规划
公司表示，将聚焦主责主业，结合现代农业需求，满足国内外市场对产品及核心零部件的需求。具体规划包括：持续优化高端智能拖拉机平台架构，拓展产品体系并推进落地应用；开展丘陵山地、果园大棚等特色农机研发，填补特殊地区农机供给缺口；优化出口型拖拉机产品性能，推进海外本地化产品研发工作；推进产业链协同创新与自主研发。
海外市场布局与国际化战略
针对2025年海外市场的显著增长，公司介绍，当年拖拉机出口销量首次突破万台，同比增长41%。分地区看，主要销售区域为独联体区、美洲区、亚洲区、中东欧及非洲区。公司将加强国机内部合作，力争实现行业领先的增长。
四季度费用偏高原因说明
对于投资者关注的“四季度销量偏低但管理费用、研发费用金额较高”问题，公司解释称，管理费用、研发费用中包含职工薪酬、折旧等固定性支出，此类支出不随销量波动发生变化。四季度相关费用偏高主要受阶段性因素影响：一方面，公司管理人员绩效薪酬集中在四季度核算，计入当期管理费用；另一方面，按照研发项目进展，四季度集中结项，对应研发费用同步在当期列支。
产品价格与营销策略
公司表示，主要产品价格保持稳定。同时，会根据区域市场销售情况，针对部分机型产品实施灵活的营销策略。
分红政策规划
在分红方面，公司将保持稳定的现金分红政策，兼顾企业持续发展与股东回报，增强投资者的获得感。
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