圣泉集团（605589.SH）近日发布公告，对其向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函进行了回复。公司拟募集资金不超过25亿元，其中20亿元用于“绿色新能源电池材料产业化项目”，5亿元用于补充流动资金。该项目主要产品包括硅碳负极材料和多孔碳，建成达产后预计内部收益率为20.21%，税后静态回收期为5.71年。
公告显示，“绿色新能源电池材料产业化项目”环评批复已于2025年12月26日获得济南市生态环境局章丘分局出具的《关于山东圣泉新能源科技有限公司绿色新能源电池材料产业化项目环境影响报告表的批复》（章环报告书[2025]141号），项目实施不存在重大不确定性。
圣泉集团表示，本次募投项目产品硅碳负极材料、多孔碳属于公司现有电池材料板块业务，符合投向主业要求。公司凭借酚醛树脂产品在全球市场的领先优势以及成熟的生物质精炼技术，形成了生物质化工产业与合成树脂产业一体化产业链条，为树脂基多孔碳以及硅碳负极材料等绿色新能源电池材料的产业化提供了产品保障和技术支持。
据披露，多孔碳已于2024年实现量产，且产销量逐年上升，2024年产能利用率为74.05%，2025年提升至89.94%。硅碳负极材料已于2025年8月建设完成百吨级中试产线，产品获得部分客户的认证。2025年度，预计多孔碳、硅碳负极材料可实现销售收入分别约为9,000万元、250万元。
在市场前景方面，圣泉集团指出，硅基负极被视为下一代理想负极材料，未来可逐渐替代传统石墨负极。随着消费电子产品的升级和新能源汽车对续航里程提出更高要求，硅碳负极由于可提升电池能量密度，成为未来负极材料升级的方向。公司本次募投项目新增产能规模系综合考虑市场需求、政策支持、技术储备及客户拓展等因素审慎确定，具有合理性。
项目总投资250,026.04万元，其中建设性投资218,258.24万元，铺底流动资金18,672.31万元，基本预备费13,095.49万元。募集资金将主要用于工程建筑及相关费用（26,575.39万元）和设备购置及安装费用（173,424.61万元）。公司表示，本次募投项目非资本性支出金额占拟募集资金总额的比例未超过30%，符合相关规定要求。
效益预测显示，项目计算期为15年，包括建设期2年和生产期13年。生产期第1年生产能力达30%的设计能力，第2年达到50%，第3年达到80%，第4年及以后年达到100%。项目达产后，预计可实现年产硅碳负极材料10,000吨、多孔碳15,000吨。
圣泉集团强调，本次募集资金投资项目的决策是基于当前宏观经济形势、市场供求关系、产业政策和公司发展规划等综合因素做出的，符合公司长期发展战略，预期能够产生良好的经济效益。公司已在募集说明书中对募投项目效益不达预期的风险进行了提示。
在回复问询函的同时，圣泉集团还就前次募投项目进展、业务经营情况等问题进行了说明。公司表示，前次募投项目均按照实施计划有序推进，部分项目效益不达预期主要系市场需求放缓、竞争激烈等因素导致，目前相关情况已有所好转，未对本次募投项目实施产生不利影响。公司财务状况稳定，资产负债率较低，偿债能力较强，本次发行可转债不存在还本付息的风险。
截至2025年6月30日，公司合并报表归属于母公司净资产为995,210.13万元，持有的财务性投资为2,615.72万元，占比0.26%，不存在最近一期末持有金额较大财务性投资的情形。
国金证券作为保荐机构，对本次发行相关事项进行了核查，认为圣泉集团本次募投项目符合投向主业要求，实施不存在重大不确定性，新增产能具有合理性，效益预测审慎、合理，公司能够持续满足向不特定对象发行可转债的盈利条件。
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