德宏股份关联交易解读：2026年预计关联销售金额同比激增727%至3亿元

4月13日，浙江德宏汽车电子电器股份有限公司（证券代码：603701，以下简称“德宏股份”）发布《关于2026年度预计日常关联交易的公告》。公告显示，公司为推进储能业务发展，预计在2026年年度股东会周期内（即2025年度股东会召开日至2026年度股东会召开日期间）与关联方浙江全维度能源科技有限公司（以下简称“全维度公司”）发生的日常关联交易合计金额将达到3.1亿元。其中，向全维度公司销售产品、商品和劳务的预计金额高达3亿元，较2025年5-12月实际发生额3628.15万元同比激增约727%，成为本次关联交易预计中最引人注目的数据。

德宏股份本次关联交易的对手方为全维度公司。公告披露，全维度公司成立于2021年8月25日，注册资本1325.3333万元人民币，法定代表人为吕山，经营范围涵盖储能技术服务、电池销售、新兴能源技术研发等多个领域。其与德宏股份的关联关系主要基于股权纽带：全维度公司持有德宏股份子公司镇能科技40%的股权，而德宏股份本身持有全维度公司17%的股权。基于此，德宏股份自2023年年度股东会审议通过之日起，将全维度公司认定为公司关联人。

本次关联交易的主要内容围绕储能业务展开，具体包括德宏股份及下属子公司向全维度公司销售产品、商品和劳务，以及从全维度公司购买原材料、商品和劳务。这一系列交易是公司为实施发展战略，推进储能业务经营发展而进行的正常经营行为。

2025年关联交易预计与实际执行情况

回顾2025年，德宏股份与全维度公司的关联交易实际发生额与年初预计存在一定差异。

向关联人购买原材料、商品和劳务方面，2025年5-12月预计金额为1000万元（含税），实际发生金额为421.16万元（含税）。

向关联人销售产品、商品和劳务方面，2025年5-12月预计金额为7000万元（含税），实际发生金额为3628.15万元（含税）。

对于预计金额与实际发生金额差异较大的原因，公告解释为“主要系市场需求变化等原因所致”。

此外，2026年1-5月预计向全维度公司购买原材料、商品和劳务的金额为500万元（含税）；2026年1-2月实际向全维度公司销售产品、商品和劳务的金额为1053.55万元（含税）（该数据为公司财务部门初步核算数据，尚未经审计）。

2026年年度股东会周期关联交易预计

德宏股份对2026年年度股东会周期内的关联交易进行了详细预计，具体情况如下：

从表格数据可以清晰看出，2026年年度股东会周期内，德宏股份预计与全维度公司发生的关联交易合计金额为31,000万元（3.1亿元）。其中：

• 向关联人购买原材料、商品和劳务：预计总金额为1,000万元，与2025年5-12月实际发生的421.16万元相比，预计增加约578.84万元，增幅约137.44%。公告称，预计增加的原因是“根据公司业务发展计划预计增加”。
• 向关联人销售产品、商品和劳务：预计总金额高达30,000万元（3亿元），与2025年5-12月实际发生的3,628.15万元相比，预计增加约26,371.85万元，增幅约727%。同样，预计增加的原因是“根据公司业务发展计划预计增加”。

德宏股份在公告中明确了关联交易的定价政策，旨在确保交易的公允性。公司或公司子公司与全维度公司发生各项日常交易均根据自愿、平等、互惠互利、公平公允的原则进行。

具体而言： - 销售产品时：采用成本加成法进行定价。即在涵盖原材料、人工成本和制造费用的基础上加计合理的加成比例，原则上加成比例不低于其他非关联人同类交易的平均水平。这一原则有助于保证公司在关联销售中获得合理利润，避免向关联方输送利益。 - 采购原材料时：原则上不高于市场同类交易的平均价格。这有助于控制公司的采购成本，防止关联方通过高价销售原材料损害公司利益。

关于关联交易的结算方式，公告中虽未详细列示具体条款，但通常此类日常关联交易的结算方式会遵循行业惯例和市场化原则，可能包括银行转账等常见方式，并在具体交易合同中予以明确约定。公司表示将就实际发生的日常关联交易与关联人签署合同并严格按照约定执行。

审议程序

本次2026年度预计日常关联交易议案已经公司第六届董事会独立董事专门会议第一次会议审议通过。独立董事认为，该议案所述预计日常关联交易为公司正常经营业务，交易公平、公正、公开，交易方式符合市场规则，交易价格公允，有利于公司业务稳定发展，没有对公司独立性构成影响，未发现有损害公司和股东利益的关联方交易情况，符合中国证券监督管理委员会、上海证券交易所和《公司章程》的有关规定，并同意将上述议案提交公司第六届董事会第二次会议审议。

公司于2026年4月9日召开第六届董事会第二次会议，审议通过了《关于2026年度预计日常关联交易的议案》。由于该议案无关联董事，同意将上述议案提交公司2025年年度股东会审议。这一系列审议程序体现了公司治理的规范性和对中小股东利益的保护。

对上市公司的影响

德宏股份在公告中表示，公司或公司子公司因业务开展的需要与全维度公司进行交易，双方基于具体协议的约定履行各自义务，符合市场和行业情况，对公司财务状况和经营成果产生积极影响。

同时，公司强调本次预计的关联交易由双方协商确定，遵循自愿、平等、公平和市场化的原则，不存在损害公司和股东利益的情形，不会影响公司的独立性，不会对公司的持续经营能力产生影响，公司主要业务不会因上述关联交易而对关联人形成依赖。

德宏股份本次预计的2026年度日常关联交易呈现出显著的增长态势，特别是向关联方全维度公司的销售金额预计达到3亿元，较上年同期实际发生额增长约727%，这一增幅无疑是市场关注的焦点。

从积极方面来看，如此大规模的关联交易预计，反映了公司在储能业务领域的积极布局和扩张意图。通过与关联方的合作，可以整合资源，加快市场开拓，对于公司培育新的利润增长点、提升整体经营水平具有一定的战略意义。定价原则上采用成本加成法且加成比例不低于非关联方平均水平，以及采购价格不高于市场平均水平，这些措施为交易的公允性提供了一定保障。

然而，投资者也需关注以下几点：首先，关联交易金额的大幅增长是否确实基于真实的市场需求和业务发展潜力，而非单纯的内部交易规模扩张。历史数据显示，2025年的实际发生额与预计额存在较大差异，主要原因是市场需求变化，这提示未来实际执行情况仍存在不确定性。其次，尽管公司声称不会对关联人形成依赖，但3亿元的关联销售收入在公司整体营业收入中的占比（目前无法精确计算，需待公司披露2026年营业收入数据）值得关注。若占比较高，则需警惕公司对单一关联方客户的依赖风险，以及该关联方未来持续履约能力和需求稳定性。再次，交易定价的公允性虽然有原则性规定，但实际操作中如何确保“加成比例不低于其他非关联人同类交易的平均水平”以及“采购价格不高于市场同类交易的平均价格”，需要公司在后续交易执行和信息披露中提供更具体的依据和对比数据，以增强透明度。

总体而言，德宏股份本次关联交易预计是其推进储能业务战略的重要举措，短期内可能对业绩产生积极影响。但投资者应保持理性，密切关注关联交易的实际执行情况、定价公允性以及对公司独立性和持续经营能力的潜在影响，审慎评估其对公司长期投资价值的作用。公司也应严格按照监管要求，确保关联交易的合规性和透明度，切实维护全体股东的利益。

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