源达发布机构调研策略周报

来源：源达

投资要点

机构调研热门行业情况

本周（2026/4/6-2026/4/10），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、医药生物、电子的关注度较高，其中电子、汽车、交通运输的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周机构调研热度机械设备调研次数跃居第一，电子调研家数高居榜首，交通运输首次进入机构家数前列。

近30天（2026/3/11-2026/4/10），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、机械设备、医药生物的关注度较高，其中电子、医药生物、电力设备的近一个月调研机构家数较多。

机构调研热门公司情况

本周机构调研情况，按照近5天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于10家的公司为金力永磁、云南白药、惠泰医疗、科达利等；按照近5天机构调研家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于10的公司为妙可蓝多、金力永磁、科达利等。

近30天机构调研情况，按照近30天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于10的公司为中国重汽、云南白药、金风科技等；按照近30天机构调研家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于10的公司为迈瑞医疗、东鹏饮料、三花智控等。

重点公司调研情况梳理

本周（2026年4月6日至4月10日），妙可蓝多2025年盈利质量显著提升，未来战略聚焦于深化双轮驱动与产业链延伸。公司2025年实现营业收入56.33亿元，同比增长16.29%，扣非净利润大幅增长235.94%至1.58亿元，主营业务盈利能力明显增强。公司坚持收入增长与盈利提升并重的发展方向，持续深化BC双端业务布局，并稳步推进奶酪深加工业务，围绕三大品类完善产品矩阵，有序展开产能建设。

金力永磁2025年业绩高增，正加速推进机器人电机量产、稀土供应链安全与全球市场布局。公司2025年实现营业总收入77.18亿元，同比增长14.11%；归母净利润7.06亿元，同比大幅增长142.44%，盈利质量显著提升。具身机器人关节电机产线已建成并进入客户验证，预计2026年下半年规模化生产。稀土永磁材料产能利用率超90%，并基于“原生矿+回收”双轨模式保障供应链稳定。公司2025年境外收入占比17.2%，未来将通过深化海外合作及探索海外设厂，加速全球化布局。

科达利正依托业绩稳健增长，加速拓展储能和机器人两大新增长曲线。公司2025年实现营业收入152.13亿元，同比增长26.46%；归母净利润17.64亿元，同比增长19.87%，整体经营态势良好。公司储能业务已成为其重要的第二增长曲线，同时，公司已通过合资平台在人形机器人领域的减速器、直线关节和灵巧手三大方向进行前瞻性布局，为长远发展奠定基础。

风险提示

市场短期波动风险、行业政策风险、公司经营风险

一、机构调研热门行业情况

本周（2026/4/6-2026/4/10），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、医药生物、电子的关注度较高，其中电子、汽车、交通运输的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周机构调研热度机械设备调研次数跃居第一，电子调研家数高居榜首，交通运输首次进入机构家数前列。

图1：近5天行业调研热度

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

近30天（2026/3/11-2026/4/10），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、机械设备、医药生物的关注度较高，其中电子、医药生物、电力设备的近一个月调研机构家数较多。

图2：近30天行业调研热度

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

1. 机构调研热门公司情况

本周机构调研情况，按照近5天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于10家的公司为金力永磁、云南白药、惠泰医疗、科达利等。

表1：近5天机构评级家数大于10且机构调研次数TOP公司排名（2026/4/6-2026/4/10）

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

本周机构调研情况，按照近5天机构调研家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于10的公司为妙可蓝多、金力永磁、科达利等。

表2：近5天机构评级家数大于10且机构调研家数TOP公司排名（2026/4/6-2026/4/10）

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

近30天机构调研情况，按照近30天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于10的公司为中国重汽、云南白药、金风科技等。

表3：近30天机构评级家数大于10且机构调研次数TOP10公司排名（2026/3/11-2026/4/10）

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

近30天机构调研情况，按照近30天机构调研家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于10的公司为迈瑞医疗、东鹏饮料、三花智控等。

表4：近30天机构评级家数大于10且机构调研家数TOP10公司排名（2026/3/11-2026/4/10）

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

三、本周重点公司调研情况梳理

1. 妙可蓝多

妙可蓝多成立于1988年，总部位于上海，是中国奶酪行业的领军企业。公司主营业务聚焦奶酪板块，2025年奶酪业务收入占比达82.37%，同时布局贸易产品和液态奶业务。产品矩阵涵盖C端即食营养系列（奶酪棒、奶酪片等）和B端餐饮工业解决方案，形成“两油一酪”全品类优势。市场布局上，公司实施“BC双轮驱动”战略，在消费者端保持包装奶酪市场占有率超38%的领先地位，在企业端为西式快餐、烘焙、茶咖等渠道提供定制化产品。客户构成多元，既包括终端消费者家庭，也覆盖大型连锁餐饮企业和食品加工厂商。发展战略方面，公司坚定聚焦奶酪核心业务，依托控股股东内蒙蒙牛的奶源和供应链优势，深化协同发展。通过“并购出海”拓展国际业务，推动国产奶酪品牌全球化。未来方向将围绕奶酪、乳脂、乳清三大品类构建全矩阵营养产品，瞄准成长营养、膳食营养、运动营养和功能营养四大细分市场，抓住中国奶酪市场渗透率仅7.3%的巨大增长空间，持续强化行业龙头地位并加速国产替代进程。

本周（2026/4/6-2026/4/10），妙可蓝多的调研主要围绕2025年业绩情况、战略规划与业务布局。

（1）年报业绩表现：2025年实现营业收入56.33亿元，同比增长16.29%，净利润1.18亿元，同比增长4.29%，而扣非净利润达1.58亿元，同比大幅增长235.94%，显示主营业务盈利能力显著增强。

（2）一季度业绩表现：公司2026年一季度营收同比增长超30%的亮眼表现，这一增长主要由线上线下全渠道协同驱动。线下渠道依托春节旺季消费氛围、终端精细化运营及门店效能提升实现销量稳步提升；线上渠道则通过加快新品推广节奏带动增长。公司“BC双轮驱动”战略成效显著，C端业务在低温、常温、电商板块均呈现良好增长势头，B端业务保持较快增速。

（3） 奶酪深加工业务：公司正持续推进奶酪深加工业务布局，围绕奶酪、乳脂、乳清三大品类拓展产品矩阵，相关产能建设根据市场需求和订单情况稳步推进。资本开支将坚持审慎合理原则，重点围绕产能匹配、工艺升级、效率提升等方面有序投入，保持投资节奏与经营现金流相匹配，不盲目扩张，实现资源的最优配置。

（4）战略规划与业务布局：2026年公司将坚持营业收入稳健增长与盈利能力增强并重的发展方向，持续深化“BC双轮驱动”格局。C端业务将依托渠道拓展、大单品稳固及新品矩阵发力实现高质量增长；B端业务则紧抓国产替代机遇，保持快速放量与份额提升。公司还透露正在推进奶酪深加工业务布局，围绕奶酪、乳脂、乳清三大品类拓展产品矩阵，相关产能建设根据市场需求和订单情况稳步推进。

2. 金力永磁

金力永磁成立于2008年，总部位于江西省赣州市，是全球领先的高性能钕铁硼永磁材料制造商。公司主营业务聚焦高性能钕铁硼永磁材料，2025年该业务收入占比达98.4%，广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、工业节能电机、机器人及工业伺服电机等领域。产品矩阵以高性能钕铁硼永磁材料为核心，涵盖N52、N54、N56等系列牌号，具备从稀土原料到成品磁钢的全产业链生产能力。在中国、墨西哥、匈牙利设有生产基地，产品销往全球40多个国家和地区。客户构成以行业龙头为主，包括新能源汽车领域的特斯拉、比亚迪、蔚来、理想等，节能变频空调领域的格力、美的、三菱电机等，以及风力发电领域的金风科技、西门子歌美飒等。发展战略坚持“双碳”目标引领，深耕“1+3+X”市场战略，即以新能源汽车为核心，同时拓展节能变频空调、风力发电、3C等三大领域，并积极布局机器人及工业伺服电机等新兴市场。未来方向将聚焦高性能钕铁硼永磁材料的研发创新，通过墨西哥、匈牙利等海外基地建设强化全球供应链布局，抓住全球绿色能源转型机遇，巩固在新能源汽车、节能环保等领域的领先地位，实现可持续高质量发展。

本周（2026/4/6-2026/4/10），金力永磁调研主要围绕2025年业绩情况、机器人进展、产能扩张、出海布局等。

（1）业绩情况：2025年实现营业总收入77.18亿元，同比增长14.11%；归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，同比大幅增长142.44%；扣非净利润6.20亿元，同比增长264.00%。

（2）具身机器人业务进展：公司已建成专用自动化生产线，具备年产50万套机器人关节电机能力，目前处于客户验证阶段。预计2026年下半年实现规模化生产，目标成为全球核心部件主要供应商。

（3）产能规划与利用率：截至2025年底，公司建成4万吨/年高性能稀土永磁材料产能，利用率超90%。包头三期项目预计2027年底投产，届时总产能达6万吨/年。

（4）稀土资源保障体系：2025年从北方稀土、中国稀土集团采购额占总额72%，建立稳定长期供应。控股子公司银海新材开展稀土回收，2025年贡献3，681吨原材料，占总需求约15%。

（5）出口业务与国际化布局：2025年境外收入12.70亿元（占比17.2%），其中对美出口5.01亿元（+39.80%）。公司将深化与北美新能源汽车、工业电机客户合作，并探索在墨西哥或东南亚设厂可能性，以服务全球客户并规避贸易壁垒。

3．科达利

科达利成立于1996年，总部位于广东省深圳市，是全球领先的锂电池精密结构件和汽车结构件制造商。公司主营业务聚焦锂电池精密结构件，2025年该业务收入占比达95.6%，产品广泛应用于新能源汽车动力电池、储能电池、消费类电子产品电池等领域。产品矩阵以锂电池精密结构件为核心，包括动力及储能锂电池盖板、壳体、防爆片、连接片等精密结构件，以及汽车结构件、通讯设备结构件等。在中国深圳、惠州、江苏、大连、福建、四川、湖北、山东以及德国、瑞典、匈牙利等地设有生产基地，形成覆盖全球主要锂电池产业集群的产能布局。客户构成以行业龙头为主，包括宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、LG新能源、松下、特斯拉、Northvolt等全球领先的动力电池制造商和新能源汽车厂商。发展战略坚持“大客户战略”，深度绑定全球头部锂电池企业，通过就近配套生产基地降低运输成本，提升客户粘性。未来方向将聚焦锂电池精密结构件的技术迭代和产能扩张，抓住全球新能源汽车和储能市场高速增长机遇，拓展4680大圆柱电池、麒麟电池等新一代电池结构件市场，同时布局钠离子电池、固态电池等新兴技术路线，巩固在全球锂电池结构件领域的龙头地位。

本周（2026/4/6-2026/4/10），科达利调研主要围绕2025年业绩情况、储能高增长、机器人新业务布局。

（1）业绩情况：2025年实现营业收入152.13亿元，同比增长26.46%；归母净利润17.64亿元，同比增长19.87%；扣非净利润17.32亿元，同比增长19.96%。

（2）储能业务高增长：储能结构件业务增速显著，成为继动力电池之后公司重要的第二增长曲线，其增长动力来源于全球储能市场的爆发以及公司在客户、技术和产能方面的先发优势。

（3）机器人新业务布局：在人形机器人领域，科达利已通过设立三个合资平台，布局了减速器、直线关节和灵巧手三大产品方向。

表5：重点调研公司盈利预测

资料来源：Wind，源达信息证券研究所

四、风险提示

市场短期波动风险

行业政策风险

公司经营风险

责任编辑：刘万里 SF014