双曲线三号的成功试飞，成为星际荣耀推进IPO关键。
作者｜SY
IPO早知道获悉，商业航天头部公司星际荣耀正在进行E轮融资，计划募资70亿元规模，投前估值为235亿元。
如果募资顺利，此轮融资将再次刷新中国民营火箭公司单笔融资最高纪录。2026年2月，该公司公布了50.37亿元的D++轮融资。
E轮融资主要用于加速双曲线三号（SQX-3）商业化及重型火箭研发，助力大规模组网。资金用途具体包括以下四方面：
1.双曲线三号运力提升研发、批量化投产、高频次发射；
2.焦点二号发动机产线建设及热试车能力提升；
3.双曲线九号重型火箭的研制和与之配套的300t全流量补燃发动机焦点三号的研制；
4.沿海发射工位的建设，保障后续高频发射频次。
星际荣耀成立于2016年，截至目前已进行14轮融资，共有股东92名，不乏政府引导基金、产业基金以及财务投资机构，股东结构相对多样化。
目前看，北京市、四川省及成都市地方基金与其进行深度绑定。北京主要为总部所在地，承载火箭研发任务；运载火箭的生产、测试等均在其四川三个基地完成。
当然，股东名单中也不乏红杉中国、鼎晖投资、经纬创投等知名机构。天眼查显示，自2019年A+轮开始，鼎晖投资便连续参与了星际荣耀的多轮投资。
商业航天企业IPO进程加速，使得资本市场呈现狂热态势。“份额很紧俏，”一位星际荣耀投资人说。商业航天领域的明星标的本身有限，机会难得。
另一位参与多起航天项目的投资人则保持谨慎。在他看来，商业航天领域当前整体估值偏高。
双曲线三号或成IPO关键
E轮融资是星际荣耀登陆资本市场前的最后一轮。根据星际荣耀的规划，公司计划于2027年下半年在科创板上市。
中国证监会官网于2026年初更新的信息显示，星际荣耀仍为“辅导备案”状态。这与星际荣耀2020年12月首次进行IPO备案的时间已经过去了5年。
针对商业火箭行业研发投入大、周期长，未实现规模商业化的特点，监管层对商业航天公司的IPO门槛也在降低，推出单独适用标准。
按照上交所2025年12月26日发布的商业火箭适用科创板第五套上市标准，“申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果”。
与蓝箭科技相同，星际荣耀预计也采用第五套上市标准递表。
这也意味着，双曲线三号火箭的“入轨+海上回收”成功，将成为星际荣耀IPO进程中的最关键步骤。
双曲线三号属于可重复使用的中大型液体火箭，此前该公司推出的双曲线一号和双曲线二号皆属于中小型火箭。
IPO早知道了解到，双曲线三号预计在2026年第四季度进行首飞。
资料显示，双曲线三号采用海南文昌发射、南海海域海上垂直回收。对标马斯克旗下SpaceX的星舰系统，双曲线三号是国内唯一一款以海上回收方案为目标的民营火箭型号。
3月23日，星际荣耀宣布双曲线三号的一级辅助动力系统，已完成全系统试车。据了解，该火箭目前已进入总装总测阶段。
