鹰眼预警：惠而浦销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月9日，惠而浦发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为44.97亿元，同比增长23.23%；归母净利润为5.2亿元，同比增长157.55%；扣非归母净利润为4.74亿元，同比增长164.43%；基本每股收益0.68元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为15.08亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠而浦2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为44.97亿元，同比增长23.23%；净利润为5.2亿元，同比增长157.55%；经营活动净现金流为7.89亿元，同比增长1493.96%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.66%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动23.23%，销售费用同比变动-35.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为18.34%，同比增长15.43%；净利率为11.56%，同比增长109.01%；净资产收益率（加权）为18.32%，同比增长136.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为18.34%，同比大幅增长15.43%。

报告期内，公司资产负债率为50.08%，同比增长2.21%；流动比率为1.49，速动比率为1.37；总债务为14.74亿元，其中短期债务为14.74亿元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.41，同比增长0.23%；存货周转率为8.82，同比增长38.61%；总资产周转率为0.8，同比增长15.37%。

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