开年以来，A股市场始终处于震荡波动的运行节奏中，地缘政治扰动、资金面边际变化与产业政策落地交织，市场结构性机会凸显但整体操作难度加大。进入4月，在指数反复磨底、板块轮动加快的背景下，如何在波动中把握确定性配置方向，成为投资者核心关注的问题。
震荡是当前市场最鲜明的特征，wind数据显示，3月最后一周，A股核心指数呈现宽幅波动走势，上证指数3月26日单日下跌1.09%，3月25日则大涨1.30%，4月1日再度收涨1.46%，单周振幅超2%；沪深300指数同期同样走出“跌涨交替”行情，3月31日下跌0.93%，4月1日回升1.71%，成交额在4405亿至5037亿之间反复波动。
这种波动背后，是多空因素的相互制衡：一方面，宏观经济复苏态势明确，居民消费与企业投资逐步回暖，为市场提供基本面支撑；另一方面，地缘政治风险上升、全球流动性预期反复，叠加A股部分板块估值修复到位，导致资金观望情绪浓厚。
从资金流向来看，市场避险情绪与主线布局需求并存，wind数据显示，3月下旬以来，场内资金既向低估值防御板块靠拢，也在优质成长赛道中寻找确定性机会，这种资金特征或也为4月配置指明了方向——兼顾产业景气度向上的成长主线与估值安全垫充足的防御方向，在波动中把握结构性机会。
AI与新质生产力，把握产业兑现机遇
2026年是AI产业从“技术爆发”向“产业兑现”的关键拐点，也是新质生产力落地见效的核心年份。梳理各家基金年报发现，机构对人工智能的配置逻辑已经发生了质的变化，从最初单一环节的炒作，迅速扩散至全产业链的深度布局。除了核心的算力基础设施，资金正大幅流向受益于算力建设的电力电网、上游关键材料以及端侧应用设备。
作为新质生产力的核心载体，AI并非孤立赛道，其与高端制造、数字经济、新能源等领域的融合，也催生了更多细分机会。比如高端制造领域的智能工厂改造、新能源领域的AI算力调度、传统产业的数字化转型，这些“AI+”细分方向既受益于AI产业的高景气，又具备实体产业的基本面支撑，在4月波动市场中或更具抗风险能力。
红利资产，震荡市中的“压舱石”
在市场宽幅波动的背景下，高股息红利资产凭借高分红、低估值、业绩稳健的核心特征，成为资金抵御风险的重要选择之一，或也是4月投资组合中不可或缺的防御主线，为波动行情下的资产配置做好风险缓冲。
2026年以来，A股红利板块整体保持高分红、低估值的特征，wind数据显示，截至3月31日，中证红利、上证红利、恒生港股通高股息指数、上证国企红利等主流红利指数最新股息率都在4.7%以上，且板块整体PE、PB估值仍处于历史低位区间。同时，经过行业结构优化，当前红利资产的行业分布更趋均衡，不再过度集中于金融、地产等传统板块，消费、制造、公用事业等细分领域的高股息标的占比提升，单一行业周期波动对板块的影响大幅降低，兼顾防御与进攻。
4月配置策略：均衡布局，攻守兼备
结合当前市场波动特征与各赛道景气度，4月投资配置的核心思路是均衡布局，攻守兼备，围绕AI、新质生产力把握成长机遇，依托红利资产筑牢防御底线，同时规避估值过高、缺乏基本面支撑的题材炒作。
浙商科技创新一个月滚动持有
A类009353；C类009354
*中风险等级
A类基金近一年收益率33.89%，近5年同类排名前17%； “新质生产力”作为中长期主线仍将贯穿全年，细分领域个股需注重技术落地与业绩兑现能力，在坚守成长主线的同时，积极把握顺周期板块和下游消费板块中的结构性机遇。
*近一年业绩区间为2025.03.01-2026.02.27，数据来源wind，已经托管行复核，同期业绩比较基准为36.6%；排名数据来源国泰海通权益类绝对收益排行榜189/1092，统计区间2021.02.27-2026.02.27，同类为强股混合型；观点分析部分内容来源基金2025年报。
浙商中华预期高股息
A类007178；C类007216
*中高风险等级
2026年海外利率正常化有利于支持港股市场的流动性，具备安全边际的港股红利资产仍有较好的配置性价比。本基金精选估值具备较好安全边际、且行业和公司景气度向好的优质高股息标的，借助数量化模型工具做好风险管理，力求创造长期稳健的超额收益。
*以上内容来源基金2025年报
需要注意的是，4月市场仍面临诸多不确定性，地缘政治扰动、企业一季报业绩分化、全球流动性预期变化等因素，都可能引发市场短期波动。投资者在布局的同时，需密切关注宏观数据与产业政策变化，及时调整组合结构，在控制风险的前提下把握结构性机会。
总体而言，4月A股市场虽仍处于波动环境，但结构性机会显著。AI与新质生产力代表了产业发展的长期方向，红利资产则提供了震荡市中的防御支撑，二者结合的均衡配置策略，或是应对4月市场波动的较好选择。市场永远是“危”与“机”并存，在波动中找准主线，在布局中兼顾攻守，才能在复杂的市场环境中把握更多的确定性。
