江苏有线关联交易解读：2026年预计关联采购1.93亿元 占同类业务14%

4月9日，江苏省广电有线信息网络股份有限公司（证券代码：600959，简称“江苏有线”）发布2026年度日常关联交易公告，披露了2025年度关联交易实际完成情况及2026年度预计情况。公告显示，公司2025年实际发生各类关联交易合计2.30亿元，2026年预计关联交易总额将达2.62亿元，其中采购类关联交易预计占同类业务比例为14.02%。

江苏有线的日常关联交易主要包括采购商品/接收劳务、销售商品/提供劳务以及租赁三大类别，交易对手方主要为公司的联营企业及控股股东等关联方。公司强调，这些关联交易均为日常经营所需，定价遵循市场化原则，不会对公司独立性产生不利影响，亦不会形成对关联方的依赖。

2025年度关联交易完成情况

2025年，江苏有线各类关联交易实际发生额较年初预算有所调整，总体呈现“采购超预算、销售未达标”的特点。

在采购商品、接收劳务方面，公司全年实际发生额为1.78亿元，超出年初预算21,600万元的-17.7%（即完成预算的82.3%）。其中，常州市武进广播电视信息网络有限责任公司（下称“武进广电”）的信源费及工程施工服务实际发生1,271.97万元，较预算800万元超支59%；而南京广播电视系统集成有限公司（下称“南京广电集成”）的工程施工及材料采购实际发生15,803.66万元，完成年度预算20,000万元的79%。

销售商品、提供劳务方面，2025年实际发生额为4,950.72万元，完成年度预算6,600万元的75%。主要交易对手中，南京广电集成的业务贡献最大，实际发生3,413.28万元，完成预算4,000万元的85.33%；而江苏省招标中心有限公司的工程结算收入未发生实际交易。

租赁方面，公司2025年实际支付租赁费用256.61万元，主要为向常州市城建信息设施建设有限公司（下称“常州城建”）租赁网络管道，完成年度预算500万元的51.32%。江苏省文化科技控股集团有限公司（下称“江苏文控集团”）的办公用房租赁未发生实际支出。

2026年度关联交易预计情况

基于业务发展需要，江苏有线对2026年关联交易进行了重新预计，总额较2025年实际发生额增长13.9%，达26,210万元。

采购商品、接收劳务预计发生19,260万元，较2025年实际增长8.3%，占同类业务比例预计为14.02%。其中，对武进广电的采购预算大幅提升至1,500万元，较上年实际增长17.9%；新增对苏服云（江苏）科技有限公司（下称“苏服云科技”）的服务器采购预算960万元。截至公告披露日，公司年初以来已与关联方累计发生采购交易3,347.31万元，占年度预计的17.38%。

销售商品、提供劳务预计发生6,100万元，较2025年实际增长23.2%，占同类业务比例预计为4.00%。主要增长点来自南京广电集成，预计交易金额维持4,000万元，与上年实际基本持平；常州城建的网络改造收入预计保持800万元。年初以来累计已发生销售交易342.44万元。

租赁方面，2026年预计支出850万元，较上年实际大幅增长231.2%。主要新增对控股股东江苏文控集团的办公用房租赁预算550万元，同时对常州城建的网络管道租赁预算调整为300万元，较上年实际增长16.9%。

公告显示，江苏有线的主要关联交易对手方包括7家企业，其中6家为公司联营企业，1家为控股股东。具体关联关系如下：

江苏有线明确，所有关联交易价格均以市场价格为基础，按照公平合理、协商一致的原则确定。公司强调，2025年度关联交易和2026年度预计关联交易均为日常经营活动所需，交易定价遵循市场化规则，不存在损害公司及其他股东尤其是中小股东利益的情形。

从公告披露信息来看，江苏有线的关联交易呈现以下特点：

一是交易规模相对可控。2026年预计关联交易总额2.62亿元，其中采购类占比73.5%（1.93亿元），销售类占比23.3%（0.61亿元），租赁类占比3.2%（0.085亿元）。采购类关联交易占同类业务比例为14.02%，虽较上年的12.94%略有上升，但整体仍处于合理水平，未显示出对关联方的过度依赖。

二是交易结构有所调整。2026年新增对苏服云科技的服务器采购960万元，以及对控股股东江苏文控集团的办公用房租赁550万元，反映出公司在技术设备更新和办公资源整合方面的新需求。同时，对南京广电集成的工程施工采购预算从2025年的2亿元下调至1.6亿元，实际完成率79%，可能与公司工程建设节奏调整有关。

三是预算执行存在波动。2025年多项关联交易实际发生额与预算存在较大差异，如武进广电采购超支59%、租赁类交易仅完成预算的51.3%，显示出公司在关联交易预算管理方面仍有提升空间。2026年需关注新增关联交易（如苏服云科技服务器采购）的实际执行情况，以及大额交易（如南京广电集成1.6亿元采购）的预算控制。

四是定价机制透明度待提升。公告仅提及“以市场价格为基础”，但未具体说明市场价格的参照标准（如第三方价格、公开市场报价等），也未披露关联交易价格与非关联方交易价格的对比情况。未来可进一步细化定价依据，增强交易公允性的可验证性。

总体而言，江苏有线的关联交易符合公司日常经营逻辑，交易规模和结构未显示明显异常。公司需持续优化关联交易预算管理，提升定价透明度，确保关联交易的公允性和合规性，切实维护全体股东特别是中小股东的利益。该议案尚需提交公司股东会审议。

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