中国神华（601088）于2026年4月2日召开2025年度业绩说明会，就投资者关注的分红政策、减碳进展、成本控制、战略规划等核心问题进行回应。会议披露，公司2025年现金分红总额达418.11亿元（含税），占当年归母净利润的79.1%，较2024年提升2.6个百分点，持续维持高比例分红水平。
业绩说明会基本情况
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 重大事项发布会 其他 |
|---|---|
| 会议名称 | 中国神华2025年度业绩说明会 |
| 会议形式 | 线下会议 线上会议 |
| 参会机构 | 投资者 |
| 时间 | 2026年4月2日 16:00-17:00 |
| 地点 | 上证路演中心平台 |
| 公司接待人员 | 执行董事、总经理、党委副书记 张长岩先生；独立非执行董事 陈汉文先生；党委委员、副总经理 李志明先生；党委委员、副总经理 王兴中先生；党委委员、总会计师、董事会秘书 宋静刚先生 |
核心议题回应
高比例分红政策持续兑现，累计分红超5300亿元
公司董事会建议，以募集配套资金股份发行完成后股权登记日的总股本为基数，派发2025年度末期股息1.03元/股（含税），预计派息总额223.40亿元。叠加中期已派发的194.71亿元股息，2025年全年现金分红达418.11亿元，占归母净利润比例79.1%。据披露，公司近四年分红比例均超70%，上市以来累计分红已达5337亿元（含2025年度末期股息预案），充分体现“与股东共享发展成果”的承诺。
减碳降碳成效显著，多维度推进绿色转型
2025年，公司通过清洁能源替代、节能减排技术应用等措施，全年减少直接二氧化碳排放约59.5万吨当量。电力板块供电平均煤耗降至294克/千瓦时，露天矿纯电装备、氢燃料电池无人驾驶自卸卡车投入运营，港口岸电接驳率超95%。新能源领域新增对外运营光伏装机259兆瓦，发电量12.7亿千瓦时；碳市场交易配额464.6万吨，金额约3.61亿元，碳汇折算量14.6万吨。
自产煤成本同比下降4.8%，2026年严控增幅
按中国企业会计准则，2025年自产煤单位生产成本171.6元/吨，同比下降4.8%，主要得益于部分煤矿暂停计提安全生产费、维简费及剥离费下降、维修费减少。公司提示，长期来看，随着采掘深度增加，成本将呈增长趋势，2026年目标将吨煤成本增幅控制在4%以内。
“十五五”聚焦一体化优势，资本开支或有增加
公司“十五五”规划已启动编制，将立足“煤为基、电为本”，推进“创新引领、绿色低碳、数智赋能”的产业链体系。此次千亿级资产重组完成后，煤炭、电力、煤化工产能规模提升，预计未来五年资本开支均值较“十四五”有所增加，重点布局战新产业及现有资产优化。
煤炭销量同比降6.4%，外购煤业务灵活调整
2025年公司煤炭销售量4.309亿吨，同比下降6.4%，其中自产煤3.323亿吨（降1.6%），外购煤9860万吨（降19.6%），主要受需求增量不足影响。2026年计划外购煤销量1.047亿吨，同比增6.2%，将按“顺价购销不亏损”原则灵活调整策略。
此外，公司披露2026年发电量计划约2237亿度（同比增1.6%），煤化工分部利润总额同比增56.8%至5800万元，新街一井、二井项目计划2029年建成，包头煤制烯烃二期2027年完工。收购资产预计二季度并表，将进一步增厚利润。
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