4月8日，华润三九（000999.SZ）通过全景路演网络文字互动方式举行2025年度业绩说明会，接待了参与公司2025年度业绩说明会的投资者。公司董事长邱华伟、董事兼总裁吴文多、财务总监兼董事会秘书邢健等高管出席，就公司核心业务进展、经典名方布局、2026年业绩预期及战略规划等投资者关注的问题进行了详细回应。
投资者活动基本信息
| 投资者活动类别 | 业绩说明会 |
|---|---|
| 时间 | 2026年4月8日 |
| 地点、方式 | 全景路演网络文字互动 |
| 参与单位名称 | 参与公司2025年度业绩说明会的投资者 |
| 上市公司接待人员 | 董事长邱华伟先生、董事兼总裁吴文多先生、财务总监兼董事会秘书邢健先生、副总裁王亮先生、副总裁王克先生、独立董事孙健先生 |
核心业务表现与2026年业绩展望
CHC业务承压下结构性增长显现
2025年，公司CHC（消费者健康）业务受流感等呼吸道疾病发病率同比降低及2024年高基数影响，板块营收同比下滑14.67%。但细分品类表现分化：呼吸品类在行业整体承压下保持稳健发展，持续巩固行业领先地位；皮肤、胃药、维矿等品类实现增长。处方药领域则表现亮眼，心脑、肿瘤领域实现快速增长，国药业务通过精准把握联采带来的市场格局变化，凭借组织执行与成本管控，实现规模与效益同步提升。
经典名方布局行业领先
在中药创新领域，公司秉承“传承精华、守正创新”思路，推动经典名方向新药转化。截至目前，已获得温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒、芍药甘草颗粒、益气清肺颗粒、半夏白术天麻汤颗粒、济川煎颗粒、桃核承气汤颗粒共7个经典名方《药品注册证书》，其中温经汤颗粒、半夏白术天麻汤颗粒、桃核承气汤颗粒为国内首家获批，申报及获批数量均处于行业领先水平。公司表示，经典名方作为处方药，将持续挖掘临床价值，并利用华润三九品牌和渠道优势探索商业模式，长期看好该市场前景。
2026年营收目标明确
对于2026年行业及公司业绩，管理层指出，医药行业预计仍将承压前行，但公司有望实现超越行业平均增速的营收增长，盈利水平将匹配营收增长。综合销售费用率预计保持相对稳定。
战略规划与子公司整合进展
“十五五”战略聚焦三大核心业务
公司正在推进“十五五”战略制定，明确以“十四五”积淀的优势为基石，依托三家上市公司，以“一体两翼”业务布局聚焦消费健康、医疗健康和银发健康三大核心领域。未来将通过坚定推进研发创新、加速AI智数化建设、打造敏捷型组织等举措，推动高质量可持续发展。
子公司协同效应逐步释放
在子公司整合方面，昆药集团聚焦银发健康产业，以三七产品和精品国药为核心，推动“昆中药1381”精品国药系列、“777”三七系列在慢病管理及老龄健康领域的品牌建设，目前正深入推进渠道重构与营销模式转型。天士力则以处方药为核心，2025年顺利完成与华润三九首年融合，在研发、营销、管理等方面实现高效协同，双方联合打造了999穿心莲内酯滴丸、999痰咳净滴丸等产品，并借助华润三九商道及零售连锁平台深化终端覆盖。公司强调，将秉持谨慎性原则，按会计准则定期进行商誉减值测试。
其他重要事项回应
股权激励与股东回报
公司表示，股权激励是国企改革重要举措及市值管理工具，2021年已推出第一期限制性股票激励计划，且连续三年在国资委科改评价中获得标杆。未来将根据科改要求，积极争取适时推出第二期股权激励计划。股东回报方面，过去几年公司现金分红比率提升至40%-50%，累计分红超100亿元，未来将在兼顾业务发展与投资需求的同时，持续强化对投资者的稳定合理回报。
研发投入与创新管线
2025年公司研发投入17.34亿元，在研项目共计203项，主要围绕心脑血管、肿瘤、消化代谢、感冒呼吸等治疗领域。经典名方及创新药管线推进顺利，如安体威颗粒已完成III期临床研究和pre-NDA沟通交流，青术颗粒完成III期临床研究并提交pre-NDA，脊痛宁片等多个项目处于III期临床入组阶段。
公司强调，将持续聚焦主业，通过“内涵式+外延式”双轮驱动，在消费健康、医疗健康、银发健康领域深化布局，应对行业挑战，把握发展机遇。
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