调研基本情况
投资者活动关系类别
业绩说明会
时间
2026年4月3日
地点
公司会议室（电话会议）
参与单位名称
北京禹田资本管理有限公司、财通证券、高腾国际资产管理有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、广州市圆石投资管理有限公司、红杉中国投资管理有限公司、华宝基金管理有限公司、华创证券、华金证券、华泰证券、华夏人寿保险股份有限公司、蓝海启程（北京）投资管理有限公司、纽伯格伯曼欧洲有限公司、平安理财有限责任公司、浦银安盛基金管理有限公司、上海泾溪投资管理合伙企业（有限合伙）、上海明河投资管理有限公司、上海磐厚投资管理有限公司、上海青鼎资产管理有限公司、上海森锦投资管理有限公司、上海元昊投资管理有限公司、上海长见投资管理有限公司、闻天私募证券投资基金管理（广州）有限公司、西南证券、信达资本管理有限公司、玄卜投资（上海）有限公司、誉辉资本管理（北京）有限责任公司、长盛基金管理有限公司、中荷人寿保险有限公司等30家机构。
上市公司接待人员姓名
| 董事长兼总经理 | 副总经理兼董事会秘书 | 投资者关系总监 |
|---|---|---|
| 杨小奇先生 | 万建军先生 | 吴斯文先生 |
核心问答要点
端侧与边缘侧芯片：聚焦“token经济”，构建大模型应用生态
针对端侧和边缘侧芯片市场发展及战略规划的问题，公司表示，多年来专注视觉处理领域，持续投入端侧和边缘侧AI芯片。随着大模型需求增长，2026年端侧AI已进入“token经济”阶段，云端AI商业模式明确但token消耗费用较高，端侧和边缘侧通过本地处理可大幅降低用户成本。目前公司已有带算力的芯片支持端侧大模型应用，客户已有实际案例。今年将针对端-云结合的大模型token应用推出更具针对性的SoC芯片，满足家庭和企业客户需求。公司具备芯片设计、大模型技术储备及算法系统能力，已协助下游客户部署私有云端大模型产品，未来将在家庭智能中心领域发力，推动以富瀚芯片为核心的大模型应用生态。
智能视频市场：2025年二季度起回暖，供货紧张短期难缓解
关于智能视频市场景气度，公司指出，市场自2025年一、二季度逐步回暖，目前订单量依然很大，处于供货紧张状态。上游存储颗粒存在结构性缺货，缺口向下游传导导致客户抢货普遍，短期内供货紧张局面难以缓解，整体市场仍处于景气上行阶段。
产品结构与成本：IPC芯片采用合封，力争毛利率平稳
在产品结构方面，公司产品主要分为ISP、IPC和边缘侧XVR芯片，IPC芯片主要采用合封。针对近期内存价格涨幅对毛利和客户接受度的影响，公司表示正通过产品设计优化等方式应对缺货带来的成本压力，期望保持毛利率相对平稳。
供应链价格：DDR2/3价格高位运行，封测小幅上涨
对于DDR价格走势，公司称尽管DDR4/5价格有下调消息，但公司产品使用的以DDR2/3为主的KGD内存颗粒价格仍无回落迹象，涨价趋势尚未出现拐点，短期内无明显转降迹象。封测环节价格受需求和原材料上涨影响小幅上涨，但涨幅较KGD涨价小得多，晶圆厂价格尚稳定。中东局势暂未对价格产生明显影响，公司将持续跟踪价格信息。
新品规划：2026年多领域发力，AI-ISP技术升级至第二代
公司2026年将有较多新品发布，新方向上包括面向安卓设备的多核主控芯片（进军安卓系统市场关键一步）、面向运动穿戴市场的低功耗防抖IPC芯片（适用于运动相机和AI眼镜）、面向笔记本电脑市场的摄像芯片；技术方面，AI-ISP技术升级至第二代，并首次应用于车载摄像芯片，将有效解决新能源车哨兵模式高能耗问题。新品将逐步放量，推动技术和市场双向发展。
机器人领域：工业视觉芯片已量产，储备主控技术
在机器人及端侧技术领域，公司现阶段已实现工业视觉芯片量产并供给工业机器人客户，通过方案公司向头部人形机器人客户提供芯片，同时拓展陪伴机器人客户需求。主控芯片方面，正储备多项核心技术等待切入时机，并参股专注空间智能算法的项目，提升机器人理解物理世界的能力。
车载业务：稳定增长，技术门槛保障毛利率
车载业务近几年实现稳定增长，前装业务周期较长需持续研发和市场铺垫。公司布局的MIPI-APHY传输芯片已成功批量上车，在某民营车厂创新车型配备并获良好反馈。随着智能驾驶需求增长，公司正加紧开发融入AI-ISP技术的新芯片，通过高效节能方案优化车辆哨兵模式。尽管行业竞争激烈，但技术和时间门槛高，参与玩家不多，保障了较好毛利率。去年推出的800万像素电子后视镜新产品成为某车厂旗舰车型亮点，部分车载产品成功进入德系豪华品牌供应链，未来增长潜力大。
AI眼镜市场：B端应用已量产，爆发需产品创新
根据IDC数据，2025年中国AI眼镜出货量约250万台（含无摄像头音频眼镜），对应芯片出货量相比公司其他百万级甚至上亿级产品市场容量较小。公司客户已实现眼镜产品量产，主要面向B端市场（如博物馆导览），但整体量级不大。公司方案经实际验证为市场打开突破口，大规模爆发关键在于AI眼镜本身产品创新和杀手级应用诞生，使眼镜从类玩具转变为日常工具。
未来展望
公司表示，过去几年在智能视频领域持续迭代产品服务大客户，未来仍稳步推进。同时积极开拓外延领域，今年计划推出运动相机产品，突破传统边界，该市场潜力大有望取得良好业绩。针对端侧和边缘侧大模型应用，已推出解决方案和相关芯片应用于家庭智能中心等设备，今年将发布自有安卓类大芯片，丰富智能视频和智能物联产品系列。智能车行业务处于高速增长通道。综合来看，未来3至5年内，公司希望营收达到50亿元规模，涵盖智能视频、智能物联网、边缘计算大模型应用、家庭智能中心及快速增长的车载市场。
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