核心盈利指标解读
营业收入：线上驱动营收双位数增长
报告期内，公司实现营业收入355,670,668.17元，同比增长20.25%，主要源于海外线上销售订单的大幅增加。2025年公司跨境电商业务实现销售收入27,050.26万元，占总营收的76.05%，已成为核心增长引擎，其中亚马逊等成熟平台深耕与TikTok、Wayfair等新兴平台拓展共同推动了营收规模的扩张。
净利润：盈利水平同比下滑超三成
归属于上市公司股东的净利润为7,579,323.58元，同比下降32.14%。尽管营收实现增长，但盈利端出现明显下滑，主要受非经常性损益波动及扣非后亏损扩大影响。
扣非净利润：由盈转亏降幅超240%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9,822,544.63元，同比大幅下降243.19%，由上年同期的盈利6,859,885.83元转为亏损。这一数据反映出公司主营业务盈利能力出现阶段性承压，盈利质量亟待提升。
每股收益：基本与扣非指标双降
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.08 | 0.12 | -33.33% |
| 扣非每股收益（元/股） | -0.11 | 0.08 | -237.50% |
基本每股收益随净利润同步下滑，而扣非每股收益由正转负，进一步凸显公司主营业务盈利的疲软态势。
期间费用深度拆解
销售费用：线上扩张推高费用超七成
销售费用达到77,982,180.56元，同比大幅增长74.45%，主要因海外线上销售规模扩大，对应的平台服务费、广告宣传费等支出显著增加。随着公司跨境电商业务占比提升，销售费用的高企或成为短期常态。
管理费用：小幅增长整体可控
管理费用为26,315,292.62元，同比增长9.23%，增幅远低于营收增速，整体费用规模保持相对稳定，显示公司内部管理成本控制较为有效。
财务费用：利息收入减少致同比大增
财务费用为-749,322.71元，同比增长89.54%，主要系本期存款利息收入减少所致。尽管仍为净收益，但收益规模较上年同期大幅收窄。
研发费用：投入规模同比缩减超三成
研发投入为9,880,722.70元，同比下降34.66%，主要因直接材料投入和职工薪酬减少。报告期内公司拥有各类专利及著作权39项，且参与多项国家标准制定，但研发投入的缩减或对长期产品创新能力产生影响。
研发人员情况：团队支撑研发体系
公司构建了分品类的研发设计团队，针对火盆、气炉、凉亭等不同产品类别设立独立研发小组，结合“全球化视野、本土化设计”的理念，实现对欧美市场需求的敏捷响应。同时通过产学研结合模式，保障设计方案的工程可实现性，截至报告期末研发团队保持稳定运营。
现金流与资本运作分析
经营活动现金流：扭亏为盈大幅改善
经营活动产生的现金流量净额为24,537,331.37元，同比大幅增长202.60%，由上年同期的-23,915,577.37元转为净流入。主要得益于销售收入增加带来的现金流入提升，同时采购商品支付的现金有所减少，经营性现金流的改善为公司日常运营提供了更稳定的资金支持。
投资活动现金流：由净流出转净流入
投资活动产生的现金流量净额为44,018,922.35元，同比增长121.08%，上年同期为-208,801,570.47元。主要因本期理财产品投资变动所致，公司对闲置资金的理财策略调整带来了投资现金流的正向变化。
筹资活动现金流：分红致净流出大幅扩大
筹资活动产生的现金流量净额为-49,077,364.00元，同比大幅下降2151.81%，主要因公司报告期内进行利润分配，以91,000,000股为基数向全体股东每10股派发现金红利1.1元，大额分红导致筹资端现金净流出规模剧增。
风险与高管薪酬解析
可能面对的风险
- 市场竞争风险：户外休闲家具行业竞争加剧，尤其是跨境电商赛道玩家增多，若公司无法持续保持产品差异化与品牌优势，市场份额可能受到挤压。
- 海外合规风险：欧美市场对产品安全认证（UL、EN标准）及环保指标（碳足迹）要求日趋严苛，合规成本上升可能影响盈利水平；同时贸易政策变动也可能对出口业务产生冲击。
- 线上渠道依赖风险：公司线上销售占比已达76.05%，对亚马逊等第三方平台依赖度较高，若平台规则调整、流量成本上升或出现账号风险，将直接影响公司营收。
- 研发投入缩减风险：研发投入同比下滑超三成，长期来看可能削弱公司产品创新能力，影响产品迭代速度与市场竞争力。
高管税前报酬情况
报告期内，公司核心高管税前报酬如下： - 董事长叶跃庭：报告期内从公司获得的税前报酬总额为56.32万元 - 总经理程丽英：报告期内从公司获得的税前报酬总额为48.25万元 - 副总经理：报告期内从公司获得的税前报酬总额区间在32.18万元-45.67万元之间 - 财务总监：报告期内从公司获得的税前报酬总额为38.91万元
整体来看，高管薪酬与公司业绩呈现一定关联，在净利润下滑的背景下，薪酬规模保持相对稳定，同时公司通过员工持股计划等激励措施保留核心人才。
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