来源：优财一号
光大银行最新年报发布后，业绩跌股价跌投资者怨，还闹出数据差错这样的低级错误和乌龙，市场各方不满是显然的。
毕竟，如果是单纯的能力和业绩问题，大家还能理解，但如果连年报数据都闹出低价错误，就是态度问题了，不能被容忍。
作为光大银行新掌门人—— 郝成，2024年7月才到任，所以把问题都归结到他头上显然不太公平。
但是，2025年年报毕竟是郝成上任光大银行行长后交出的第一份完整财报，现在市场反应弄成这样，郝成的压力是可想而知的。
所以，我们有必要弄清以下几个问题：郝成上任行长前，光大银行是个什么样子？上任后光大银行变化有多大？为什么？
过去这几年，国内的银行普遍都在还债：一是还房地产周期的债，二是还经济下行周期下零售业务恶化的债，三是还息差不断收窄的债。
这三方面共同挤压，那些之前房贷业务占比大、零售业务规模大，定期存款占比高，付息压力大的银行，日子就难过了。只能拼命压降房地产和零售贷款规模，出清不良，调转船头，调整资产和负债结构。
而光大银行，面临的也是这么一个现实。
要改变这个现实，付出金钱和时间的代价是必不可少的。我们先看看郝成上任前几年，光大银行是个怎样的摊子。
先看营收和净利润。光大银行的营收和净利润业绩转折点早在2022年就出现了。
2022年，光大银行的营收从2021年的1528亿降至1516亿，相应的增速从7.1%陡降至-0.7%，净利润虽然从434亿增至448亿，勉强维持了正增长，但增速已经从14.7%骤然降至3.2%。
2024年7月，郝成上任光大银行行长。也就是在2024年，光大银行营收收缩进一步加剧，仅为1354亿，比2022年又少了162亿，增速则从2022年的-0.7%进一步滑落至-7.1%。
但奇怪的是2024年光大银行净利润却仍然维持了正增长。当年净利润417亿，增速2.2%。这在营收下降了7.1%的情况下比较罕见。
其中原因，并不是因为光大银行的经营和贷款质量在2024年有了显著改善，而是因为光大银行在2024年大幅减少了贷款减值损失计提。
2024年光大银行只计提了405亿的贷款减值损失，比上年度少计提了116亿之多，这才维持了净利润高增速为正的体面。
从这个基本面看，郝成2024年8月赴任光大银行行长，有“救火”的味道。
但到2025年，光大银行营收再降6.72%，净利润大降6.88%， 情况还在继续恶化。
核心原因有两点：一是贷款实在是冲不动了，增速降到了1.2%，比存款增速还低，降到了2020年以来的最低。贷款冲不动，对营收和利润的影响必然首当其冲。
二是息差跌到了谷底，只有1.40%，也是2020以来的最低值。而不良率都已经1.27%了，与1.40%的息差只了0.13%个百分点，这时候再拼规模已经没有意义了。
还有一点需要特别注意，光大银行在这次年报中披露的1.27%的不良率还很值得玩味，并不一定能反映其真实的资产质量风险状况。
光大银行年报披露的2025年末阶段三贷款规模为706.5亿，但年报显示2025年末的不良贷款仅为507.42亿元，按监管要求，所有阶段三的贷款都应该被认定为不良贷款。
那问题来了，这199亿的剪刀差去哪了？为什么没有被归于不良？如果把这199亿也纳入不良贷款的话，那2025年光大银行的不良贷款率应该是1.77%以上，而不是1.27%。
如此一来，1.77%的不良率，1.40%的息差，息差覆盖不了不良率，已经明显倒挂，这可能才是郝行长面临的扎心困境。
所以郝行长面临的不二选择只能是：在速度和规模上踩刹车，在房地产和零售（尤其是信用卡）这两大失血点强力止血。
降速度和规模不难，但代价是必须忍受营收和利润数据的下降，而房地产和信用卡业务的止血，则远比前者要难得多。
郝成上任行长前的2023年，光大银行涉房贷款是7498亿（ 包括对公房地产贷款+个人按揭房贷），在总贷款额中的占比是19.8%。其中，对公房地产贷款不良率为5.33%。
2025年，光大银行涉房贷款仍高达7385亿，在总贷款额中的占比仍维持在18.5%的高位，对公房地产贷款不良率仍高达4.9%，而且对公房地产不良贷款余额还增长了14.18%。
可见，郝成面对的现实是残酷的，压降房地产不良贷款的难度，比市场想象中的还要大。
零售和信用卡贷款的止血也一样比想象中的更难。
2024年至2025年，光大银行零售贷款余额都在1.5万亿左右浮动，2024年零售不良率为1.3%，2025年为1.46%，不降反升。
同期，信用卡贷款规模虽然从3757亿降到了3663亿，但2025年报披露的不良率仍高达2.4%。信用卡全年的不良率虽然在年报中没有具体披露，但光大银行坦承“信用卡不良压力仍然存在”，由此推测，全年的不良率大概率仍维持在2.4%附近。
2025全年，光大银行计提信用减值准备364亿，占同期营收比重高达28.8%。其中，去年第四季度就计提了近176亿元，接近全年拨备计提总额的一半。
同时，2025全年光大银行处置不良贷款近500亿，还以0.5折的价格批量转让115亿的信用卡不良。
看得出，郝成上任行长后，光大银行出清不良的力度很大。但在营收、净利双降的情况下，持续高强度的计提并不现实，否则净利润数据就没法看了。
在3月31日的业绩说明会上，郝成提出光大银行“不唯规模、不比速度、不争排名”。对眼下的光大银行而言，这并不是一副“解药”，而是一种迫于现实的无奈。
郝行长，能否给光大银行找到真正的“解药”？一年多的时间还太短，我们继续观察。
