核心财务指标：净利润与净资产实现跨越式增长
2025年摩根新兴动力混合基金业绩表现亮眼，核心财务指标实现大幅增长。其中，净利润从2024年的5.03亿元飙升至48.53亿元，同比增幅达864%；期末净资产从53.36亿元增长至110.41亿元，同比增长106.9%，实现翻倍。
主要会计数据对比（单位：元）
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 本期利润 | 4,853,297,262.00 | 503,421,190.70 | 864% |
| 期末净资产 | 11,041,165,049.01 | 5,336,050,048.97 | 106.9% |
| 期末基金资产净值（A类） | 8,814,944,484.47 | 5,111,270,776.93 | 72.5% |
| 加权平均净值利润率（A类） | 67.64% | 10.46% | 546.6% |
净值表现：三类份额均跑赢基准超40个百分点
2025年基金各份额净值增长率均大幅跑赢业绩比较基准。其中，A类份额净值增长率92.51%，C类91.49%，H类92.40%，而同期业绩比较基准收益率为47.56%，超额收益分别达44.95%、43.93%、44.84%。
2025年基金份额净值增长与基准对比
| 份额类型 | 净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| A类 | 92.51% | 47.56% | 44.95% |
| C类 | 91.49% | 47.56% | 43.93% |
| H类 | 92.40% | 47.56% | 44.84% |
从长期表现看，A类份额过去三年净值增长率84.26%，显著高于基准的21.86%，超额收益62.40%，体现出较强的长期盈利能力。
投资策略：科技为主线 资源板块为辅
基金管理人在报告中表示，2025年市场呈现“先抑后扬”走势，沪深300上涨17.66%，创业板指大涨49.57%。全年重点配置了科技和资源两大主线： - 科技板块：AI算力需求爆发带动半导体（尤其是存储）、光模块等细分领域，持仓包括中际旭创（300308）、新易盛（300502）等龙头； - 资源板块：地缘政治与美元弱势推动贵金属、工业金属价格上涨，配置了紫金矿业（601899）、云铝股份（000807）等标的。
通过灵活调整持仓结构，基金在4月市场大幅回调时控制风险，随后抓住科技板块反弹机会，实现业绩跃升。
费用分析：管理费随规模增长同比增22.8%
2025年基金管理费为8877.31万元，较2024年的7226.14万元增长22.8%，与基金规模增长（106.9%）基本匹配。托管费1479.55万元，同比增长22.9%，费率从0.25%降至0.20%（2025年4月起），体现出规模效应下的费率优化。
费用明细（单位：元）
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 88,773,062.03 | 72,261,418.23 | 22.8% |
| 托管费 | 14,795,510.48 | 12,043,569.80 | 22.9% |
| 销售服务费（C类） | 4,908,500.87 | 1,176,906.52 | 316.9% |
销售服务费大幅增长主要因C类份额规模从2.66亿份增至22.10亿份，增幅达730.7%。
股票投资：前五大重仓股占比超36% 科技股集中度较高
截至2025年末，基金股票投资占资产净值比例达90.08%，前五大重仓股分别为东山精密（8.62%）、中际旭创（7.82%）、宁德时代（7.38%）、新易盛（6.79%）、胜宏科技（6.16%），合计占比36.77%，集中度较高。
前十大重仓股明细（单位：元）
| 序号 | 股票名称 | 公允价值 | 占净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 东山精密 | 951,212,642.55 | 8.62% |
| 2 | 中际旭创 | 863,361,060.00 | 7.82% |
| 3 | 宁德时代 | 814,671,924.18 | 7.38% |
| 4 | 新易盛 | 749,309,368.48 | 6.79% |
| 5 | 胜宏科技 | 680,102,830.86 | 6.16% |
| 6 | 天华新能 | 580,200,941.45 | 5.26% |
| 7 | 亿纬锂能 | 574,675,259.04 | 5.20% |
| 8 | 洛阳钼业 | 373,807,740.00 | 3.39% |
| 9 | 华友钴业 | 335,916,538.58 | 3.04% |
| 10 | 天赐材料 | 335,757,587.04 | 3.04% |
风险提示：前十大重仓股占比达51.78%，若科技板块出现回调，可能对基金净值产生较大影响。
持有人结构：机构持有C类份额超七成
期末基金总份额11.75亿份，其中机构投资者持有5.66亿份（占比48.11%），个人投资者持有6.10亿份（51.89%）。值得注意的是，C类份额中机构持有占比高达76.42%，反映机构对短期交易型份额的偏好。
持有人结构（单位：份）
| 份额类型 | 机构持有 | 占比 | 个人持有 | 占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 377,148,032.19 | 40.34% | 557,863,065.01 | 59.66% |
| C类 | 168,890,662.08 | 76.42% | 52,104,553.20 | 23.58% |
| H类 | 19,472,172.47 | 100.00% | 0.00 | 0.00% |
份额变动：C类份额激增7倍 A类份额小幅缩水
2025年基金份额整体净增长8553万份（增幅7.85%），但结构分化明显：C类份额从2.66亿份增至22.10亿份，增幅730.7%；A类份额从10.44亿份降至9.35亿份（-10.41%）；H类份额基本持平（-0.92%）。C类份额的激增可能与0申购费、按日计提销售服务费的设计有关，更适合短期持有。
管理人展望：2026年关注中游复苏与AI应用
管理人认为，2026年中国经济复苏和上市公司业绩增长有望带来“戴维斯双击”，重点关注： 1. 中游行业：需求恢复与新需求出现推动产品价格上涨，利润改善预期强烈； 2. AI产业链：算力之外，新应用与硬件领域或现重大机会； 3. 人民币资产重估：人民币进入长期升值通道，权益资产吸引力提升。
风险提示与投资建议
风险提示： - 市场波动风险：科技板块估值较高，若业绩不及预期可能引发回调； - 集中度风险：前十大重仓股占比超50%，单一行业波动影响显著； - 流动性风险：C类份额机构占比高，大额申赎可能加剧净值波动。
投资建议： - 长期投资者可关注A类份额，享受复利增长； - 短期交易型投资者可考虑C类份额，但需注意科技板块波动； - 密切跟踪基金对AI应用、中游制造等领域的配置调整。
摩根新兴动力混合基金2025年凭借对科技和资源板块的精准布局，实现了业绩与规模的双丰收。2026年需关注管理人在中游行业和AI新方向的投资能力，同时警惕高集中度和市场波动风险。
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