核心盈利指标：营收企稳减亏，盈利质量待提升
2025年吉大正元实现营业收入40,666.04万元，与上年基本持平，营收规模保持稳定，但归母净利润仍为亏损11,440.10万元，不过同比减亏17.41%，亏损幅度有所收窄；扣非归母净利润为-12,403.36万元，同比减亏13.53%，减亏幅度低于归母净利润，主要系非经常性损益贡献963.26万元。
从盈利指标来看，基本每股收益为-0.59元/股，同比减亏16.90%；扣非每股收益为-0.64元/股，同比减亏13.53%，均呈现减亏态势，但仍未实现盈利。加权平均净资产收益率为-10.45%，同比提升0.83个百分点，净资产亏损幅度有所收窄。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 40,666.04 | 40,667.02 | -0.00% |
| 归母净利润（万元） | -11,440.10 | -13,851.78 | 17.41% |
| 扣非归母净利润（万元） | -12,403.36 | -14,344.24 | 13.53% |
| 基本每股收益（元/股） | -0.59 | -0.71 | 16.90% |
| 扣非每股收益（元/股） | -0.64 | -0.74 | 13.53% |
| 加权平均净资产收益率 | -10.45% | -11.28% | 0.83个百分点 |
费用管控：降本增效成果显现，研发投入大幅缩减
2025年公司总费用为266,296,730.55元，同比减少23,809,240.23元，降幅8.19%，主要得益于降本增效措施的落实。
销售费用：规模压降明显
销售费用为143,594,890.78元，同比减少18,163,861.77元，降幅11.23%。主要因公司调整营销策略、完善绩效管理体系、优化员工结构，职工薪酬、招待费、服务费等核心项目均有不同程度下降，其中招待费从上年1,651.80万元降至979.14万元，降幅40.73%，费用管控成效显著。
管理费用：小幅增长
管理费用为69,801,455.83元，同比增加2,326,762.93元，增幅3.45%。主要因咨询费、折旧及无形资产摊销费等项目增加，咨询费从上年150.94万元增至401.45万元，增幅165.96%，一定程度上推高了管理费用。
财务费用：由负转正
财务费用为325,828.83元，上年同期为-1,315,392.45元，同比增加1,641,221.28元，增幅124.77%。主要因利息收入减少，上年利息收入554.56万元，本期降至134.43万元，降幅75.76%，而利息支出从上年395.92万元降至139.22万元，降幅64.84%，利息收入的降幅大于利息支出，导致财务费用由负转正。
研发费用：大幅缩减
研发费用为52,574,555.11元，同比减少27,082,176.05元，降幅34.00%。主要因公司优化研发资源配置，聚焦核心业务投入，职工薪酬、协作费等核心支出均大幅下降，其中协作费从上年2,480.25万元降至1,094.07万元，降幅55.89%。研发投入的大幅缩减虽短期降低了费用，但需警惕对技术创新和长期竞争力的影响。
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 同比变动 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 143,594,890.78 | 161,758,752.55 | -18,163,861.77 | -11.23% |
| 管理费用 | 69,801,455.83 | 67,474,692.90 | 2,326,762.93 | 3.45% |
| 财务费用 | 325,828.83 | -1,315,392.45 | 1,641,221.28 | 124.77% |
| 研发费用 | 52,574,555.11 | 79,656,731.16 | -27,082,176.05 | -34.00% |
研发投入：规模压降，人员结构优化
2025年公司研发投入总额为6,844.08万元，同比减少3,220.27万元，降幅32.00%，研发投入占营业收入比例为16.83%，同比下降7.92个百分点。其中资本化研发投入1,586.63万元，同比减少512.06万元，降幅24.40%，资本化率为23.18%，同比提升2.33个百分点，资本化比例有所提高。
研发人员方面，期末研发人员数量为243人，同比减少9人，降幅3.57%，但研发人员占比为33.33%，同比提升2.03个百分点，研发团队占比有所提升。人员结构上，30岁以下研发人员减少44.44%，40岁以上研发人员增加26.32%，初级研发人员逐步被AI替代，研发团队向成熟型、技术型人才聚焦。
| 研发指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发投入金额（万元） | 6,844.08 | 10,064.36 | -3,220.27 |
| 研发投入占营业收入比例 | 16.83% | 24.75%-7.92个百分点 | |
| 资本化研发投入（万元） | 1,586.63 | 2,098.69 | -512.06 |
| 资本化率 | 23.18% | 20.85% | 2.33个百分点 |
| 研发人员数量（人） | 243 | 252 | -9 |
| 研发人员占比 | 33.33% | 31.30% | 2.03个百分点 |
现金流：经营现金流大幅改善，投资筹资现金流波动显著
2025年公司经营活动产生的现金流量净额为-4,292.94万元，同比增加10,477.64万元，增幅70.94%，经营现金流状况大幅改善。主要因公司合理控制采购量，在信用期内合理安排付款，经营活动现金流出同比减少11,418.65万元，降幅17.05%，而现金流入仅减少941.01万元，降幅1.80%。
投资活动产生的现金流量净额为-13,103.06万元，同比增加2,252.73万元，增幅14.67%。主要因长期资产投资和理财投资减少，投资活动现金流出同比减少5,439.92万元，降幅29.33%，但现金流入仅为1.50万元，同比大幅减少3,187.19万元，降幅99.95%，主要因上年收回理财投资2,600万元，本期无相关收回。
筹资活动产生的现金流量净额为7,004.55万元，同比增加17,147.42万元，增幅169.06%。主要因吸收投资收到的现金增加7,829.70万元，且未回购注销未行权股权激励、未回购库存股，筹资活动现金流出同比减少11,323.12万元，降幅93.21%。
| 现金流项目 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 同比变动 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -4,292.94 | -14,770.58 | 10,477.64 | 70.94% |
| 投资活动现金流净额 | -13,103.06 | -15,355.79 | 2,252.73 | 14.67% |
| 筹资活动现金流净额 | 7,004.55 | -10,142.87 | 17,147.42 | 169.06% |
风险提示：多重风险需警惕，经营压力仍存
行业政策风险
网络安全行业与政策导向高度绑定，政策迭代抬升合规运营成本，且合规红利逐步收窄，若公司无法及时调整经营策略，可能影响市场竞争力及持续发展能力。
技术创新与产品升级风险
云计算、人工智能、量子技术等新兴技术发展迅速，若公司研发投入方向偏离或创新成果不达预期，可能削弱未来竞争力。
品牌名称使用风险
公司名称中含有“吉大”“Jilin University”名号，存在不能继续使用该名号的风险，可能对品牌形象和市场认知产生影响。
新业务拓展风险
新业务开拓面临市场需求把握难、技术迭代快等不确定性，若新业务发展不达预期，可能影响公司业绩增长。
应收账款减值风险
期末应收账款账面价值为22,978.99万元，占流动资产比例为32.73%，若下游客户经营状况恶化，将面临坏账减值风险，影响资金流动性和盈利水平。
经营性现金流为负风险
公司已连续三年经营活动现金流为负，虽本期有所改善，但若后续持续为负，将面临流动性压力，影响日常生产经营。
军品审价风险
军品业务部分合同采用暂定价格，审价周期长且定价标准受政策影响，若审价价格大幅下调，可能导致营业收入和净利润波动。
子公司回购义务风险
控股子公司长春吉大正元信息安全技术有限公司截至2025年末净利润为负，存在触发回购义务的风险，可能对公司财务状况产生影响。
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