新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
洛阳轴承集团股份有限公司（以下简称“洛轴股份”）拟计划在深圳证券交易所创业板发行上市。
洛轴股份本次公开发行股票数量不超过15000.00万股，拟募集资金为18.00亿元，其中保荐机构为中信建投证券股份有限公司，审计机构为立信会计师事务所(特殊普通合伙)。
招股书显示，洛轴股份的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 1.01 | 0.99 | / |
| 速动比率（倍） | 0.73 | 0.73 | / |
| 资产负债率（合并） | 79.43% | 82.19% | / |
| 应收账款周转率（次） | 2.28 | 2.65 | / |
| 存货周转率（次） | 2.46 | 2.35 | / |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 66628.84 | 66746.10 | / |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 25094.38 | 23066.37 | -6732.90 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 0.81 | -0.09 | / |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.06 | -0.01 | / |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 3.12 | 0.72 | / |
| 加权平均净资产收益率 | 14.49% | 15.66% | / |
| 每股收益 (元/股) | 0.42 | / | / |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，洛轴股份已经触发18条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为33.42亿元、44.41亿元、46.75亿元，同比变动32.88%、5.26%；净利润分别为-5543.52万元、2.36亿元、2.47亿元，同比变动525.30%、4.60%；经营活动净现金流分别为-1.73亿元、-2.00亿元、4.85亿元，同比变动-15.62%、341.98%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为33.4亿元、44.4亿元、46.7亿元，复合增长率为18.27%。
营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为5.26%，低于行业平均水平。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为18.24%，低于行业均值29.45%。
毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为17.41%、19.97%、18.24%，而行业均值分别为31.1%、31.32%、29.45%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为17.41%、19.97%、18.24%，最近两期同比变动分别为14.71%、-8.63%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.44%。
研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为1.3亿元、1.6亿元、1.6亿元，研发费用/营业收入分别为3.99%、3.69%、3.44%。
非经常性损益占比大。近一期完整会计年度内，公司非经常性损益与净利润之比为28.98%。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为58.88亿元、58.79亿元、57.72亿元，占总资产之比分别为67.66%、66.37%、63.90%；非流动资产分别为28.15亿元、29.79亿元、32.61亿元，占总资产之比分别为32.34%、33.63%、36.10%；总资产分别为87.03亿元、88.58亿元、90.33亿元。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.28低于行业均值4.29。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率2.46低于行业均值2.77。
其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长88.63%，应收账款较期初增长17.4%。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债率较高。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为79.43%。
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为79.43%，高于行业均值35.58%。
现金比率小于0.25。近一期完整会计年度内，公司现金比率为0.22。
财务费用吞噬利润。近一期完整会计年度内，公司财务费用为1亿元，占同期净利润之比为40.31%。
短期债务较存量资金有缺口。近一期完整会计年度内，公司广义货币资金为13.5亿元，短期债务为21.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.64。
在经营可持续性上，需要关注：
净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为4.6%，上一期增速为525.3%，出现大幅下降。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为-1.66%、5.31%、5.28%，最近两期同比变动分别为420.06%、-0.63%。
三、募集资金情况
洛轴股份本次公开发行股票数量不超过15000.00万股，拟募集资金为18.00亿元，其中19200.00万元用于高速列车转向架轴承开发及应用，78940.00万元用于新能源轴承智能化生产建设项目，42840.00万元用于重大技术装备配套精密轴承产业升级建设项目，19300.00万元用于高端精密小型转盘轴承产业化建设项目，19720.00万元用于偿还银行贷款项目。
洛轴股份主营业务为：公司主营轴承及相关零部件的研发、生产和销售,是中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
