云南沃森生物技术股份有限公司（以下简称“沃森生物”）于2026年4月1日接待了国盛证券、工银瑞信等机构的现场调研。公司高管就行业竞争态势、2025年经营业绩、海外业务拓展、研发进展及未来战略规划等核心问题与调研机构进行了深入交流。
调研活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | √ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 √ 现场参观 □ 其他（ ） |
|---|---|
| 活动参与单位名称及人员姓名 | 国盛证券 李慧瑶、张雪；工银瑞信 赵栩、史宝珖、牧天、孙一尘、朱昊 |
| 时间 | 2026年4月1日（星期三）16:00-17:30 |
| 地点 | 公司会议室 |
| 形式 | 现场交流 |
| 上市公司接待人员姓名 | 副总裁、董事会秘书 严野；财务总监 吴昌雄；证券事务代表 杨永祥；战略融资负责人 段曌；证券事务专员 李珏希 |
调研核心内容解读
行业竞争加剧 2025年自主疫苗收入占比89%
针对国内疫苗行业现状，沃森生物表示，当前行业竞争持续加剧，国际巨头加速布局重磅品种，国内企业新产品陆续获批，市场呈现多元化竞争态势，同时接种群体年龄结构和消费习惯也在变化，公司面临较大竞争压力。
2025年，公司非免疫规划疫苗已覆盖全国31个省、自治区和直辖市的主要疾控中心及接种单位。核心产品13价肺炎结合疫苗保持良好竞争力，双价HPV疫苗积极参与国家免疫规划集中采购并成功入围，持续提升产品可及性。全年自主疫苗产品实现销售收入21.52亿元，占营业总收入的89%。
海外业务同比增长37% 拉丁美洲市场实现突破
在海外业务方面，公司2025年通过“产品销售+技术出海”双轮驱动，加大“一带一路”沿线国家布局，实现海外业务收入5.22亿元，其中产品海外销售收入5.17亿元，同比增长37%。截至目前，公司产品已累计出口26个国家和地区，出口成品超6400万剂、原液超3800升，出口金额连续多年位居国内疫苗企业前列（不含新冠疫苗出口）。
值得关注的是，2025年公司产品成功进入拉丁美洲市场，全球区域布局取得重要突破。同时，公司在埃及、马来西亚等国新启动技术转移项目，助力提升非洲、东南亚地区疫苗自主制造能力。
研发管线持续丰富 mRNA技术平台潜力凸显
2025年，沃森生物研发工作成果显著：20价肺炎球菌多糖结合疫苗、呼吸道合胞病毒mRNA疫苗、冻干带状疱疹病毒mRNA疫苗均获得《药物临床试验批准通知书》，mRNA技术平台在新疫苗研发中的潜力开始显现。此外，新型冠状病毒变异株mRNA疫苗（Omicron XBB.1.5及JN.1）的注册上市申请工作正在推进中。
2026年以来，公司水痘减毒活疫苗获临床批件，吸附破伤风疫苗进入Ⅲ期临床试验阶段。公司表示将持续保持高研发投入，通过“产学研用”融合加快创新疫苗研发进程。
布局生物制造与微生态新赛道 开辟增长曲线
在新业务布局上，公司在做强疫苗主业的同时，前瞻布局以合成生物技术支撑的生物制造未来产业及肠道微生态新赛道。2025年，子公司云南沃嘉与云南爱生生物共同设立爱森泽生物技术（昆明）有限公司，作为光生物合成技术与产业化平台，其产业化项目产能建设预计2026年季度投产并交付产品。目前，爱森泽生物已启动下游客户对接及合作关系建立，微生态健康和功能性营养干预业务也进入实施阶段。
2026年聚焦研发、市场与新业务 培育新质生产力
公司2026年经营规划明确：研发方面，将升级细菌性疫苗、重组蛋白疫苗技术平台，开发更高价次肺炎、脑膜炎球菌、HPV疫苗，拓展适用人群，并加快呼吸道合胞病毒疫苗、带状疱疹疫苗、新冠-流感mRNA联合疫苗等创新疫苗研发；市场方面，国内深耕13价肺炎结合疫苗等核心产品渗透率，国际推进重点产品WHO预认证及海外注册；新业务方面，集中资源推动生物制造项目落地，转化研发成果；同时强化产业基地建设、组织提升与合规运营，培育发展新质生产力。
定增引战强化控制权 聚焦长期发展
关于2026年度向特定对象发行A股股票事项，公司拟向北京腾云新沃生物科技合伙企业（有限合伙）发行不超过2.08亿股，发行后腾云新沃及其一致行动人持股比例将达14.46%，腾云新沃将成为公司控股股东，其实际控制人黄涛将成为公司实际控制人。公司表示，将全力以赴加快研发与销售，提升投资价值，提醒投资者注意相关风险。
本次调研未涉及未公开披露的重大信息。
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