4月1日，云南白药集团股份有限公司（以下简称“云南白药”）召开业绩说明电话会，接待了包括中信建投证券、中信证券、东北证券等在内的151家机构及个人投资者。公司党委书记、董事长张文学，党委副书记、副董事长、总裁董明等高管出席会议，就2025年经营业绩、业务布局及2026年战略规划等问题与投资者进行交流。
投资者活动基本信息
| 投资者活动关系类别 | 时间 | 地点 | 参与单位名称 | 上市公司接待人员姓名 |
|---|---|---|---|---|
| 业绩说明电话会 | 2026年4月1日 | 集团总部办公大楼 | 中信建投证券、中信证券、东北证券、天风证券、浙商证券、华创证券、华泰证券、华安证券、国泰海通证券、国盛证券、光大证券、兴业证券、开源证券、国金证券、国联民生证券、中金公司、东方证券、东吴证券、广发证券等机构和个人投资者151人 | 党委书记、董事长-张文学，党委副书记、副董事长、总裁-董明，高级副总裁-李泓燊，高级副总裁-李胜利，高级副总裁-谌识，财务总监-马加，董事会秘书-钱映辉，首席科学家-张宁，药品事业群总经理-郑祥伟，健康品事业群总经理-黄玉敏，中药资源事业群总经理-李春平，省医药执行董事、总经理-尹晓冰 |
2025年经营业绩：营收利润双增 工业收入占比提升至38.89%
会上，董明总裁介绍，2025年云南白药实现营业收入411.87亿元，同比增长2.88%；归母净利润51.53亿元，同比增长8.51%；扣非归母净利润48.65亿元，同比增长7.55%，创历史新高。基本每股收益2.89元，同比增长8.65%。
从业务结构看，工业收入表现亮眼，全年达160.16亿元，同比增长10.7%，占营收比重提升至38.89%，较上年上升2.75个百分点，且自2023年以来连续三年保持增长。经营质量方面，公司加权平均净资产收益率13.02%，同比提升1.03个百分点，创近5年最好水平；管理费用同比降低1.68%；经营性现金流净额46.00亿元，同比增长7.04%。
业务亮点：大单品战略成效显著 数智云药平台交易额突破21亿元
药品事业群：气血康口服液增速68% 10个单品销售过亿
药品事业群2025年实现营业收入83.18亿元，同比增长12.53%，其中10个单品销售过亿，2个单品过10亿。核心产品中，白药气雾剂销售收入突破25亿元，增长超22%；气血康口服液同比增长约68%，成为“第二曲线”重要增长极。此外，参苓健脾胃颗粒、蒲地蓝消炎片、血塞通胶囊等产品销售收入均过亿元，其中参苓健脾胃颗粒增速超53%。
健康品事业群：牙膏稳居市场第一 防脱洗护增长近10%
健康品事业群实现营业收入67.45亿元。口腔护理领域，云南白药牙膏继续保持国内全渠道市场份额第一（尼尔森零售研究数据）；防脱洗护领域，养元青洗护产品实现销售收入4.6亿元，同比增长近10%，并在2025年“618”期间蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名（商指针数据）。线上渠道表现突出，销售同比增长27%。
中药资源事业群：数智云药平台带动41万户种植户
中药资源事业群外销收入17.50亿元，其打造的“数智云药平台”2025年累计交易额突破21亿元，带动种植户超41万户，线上注册农户超2.3万人。该平台通过“产地直供”模式砍掉中间环节，结合全链路数字化溯源，实现了“产地最优成本”与“稳定高品质”同步。
2026年战略规划：聚焦“3+2”新战略 培育第二增长曲线
张文学董事长表示，2026年公司将围绕“增长、增效、增值”主基调，迭代升级“3+2”新战略，重点推进六方面工作：一是强化党建引领，完善现代企业治理；二是聚焦战略落地，推动“3+2”战略执行；三是优化资源配置，构建“头部引领、腰部支撑、底盘稳固”的产品体系；四是培育第二曲线，通过内涵式发展与外延式并购打开增长空间；五是深化改革，提升运营效率；六是深化价值共享，完善激励机制并持续回报股东。
在研发方面，公司2025年研发投入4.23亿元，同比增长21.51%，目前在研项目涉及18个中药大品种二次开发，开展项目37个，全三七片、附杞固本膏两款中药1类新药取得重要进展，核药领域INR101诊断核药项目已完成Ⅲ期临床29家研究中心启动，INB301治疗肿瘤恶病质单抗项目获临床批准。
分红方面，公司2025年度拟实施现金分红28.24亿元，与已实施的特别分红合并计算达46.43亿元，占归母净利润的90.09%，持续回报股东。
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