（来源：华安期货投研）
要点提示
1.淘鸡进度缓慢，蛋鸡存栏高企；
2.种鸡恢复进口，产蛋率恢复高位
3.节日备货提振短期需求
4.饲料成本抬升，支撑蛋价底部
市场展望
供应端来说，当前淘汰鸡日龄偏低，待淘蛋鸡存栏量相对偏低；叠加当前单斤蛋鸡养殖成本处于较低位置，养殖端延淘心理浓重，淘鸡进度较慢，蛋鸡存栏高企；2022年因海外禽流感导致祖代蛋种鸡阶段性断档/减量，经完整繁育周期传导，商品代产蛋率下滑在2023—2024年集中显现，2025年二季度起逐步修复。产蛋率恢复高位，加剧供应宽松格局。短期节日需求提振，产区发货量稳步攀升，市场流通节奏加快，流通环节库存降低，需求端短期利好期价。成本端来看，近期豆粕、玉米等主要饲料原料价格抬升，加强鸡蛋价格底部支撑。鸡蛋短期供需博弈，但清明备货窗口期有限，供应宽松格局，预计蛋价偏强受限，但底部支撑抬升，预计偏弱幅度有限。
正文
一、供给端：供应宽松格局短期难于改善
1.1淘鸡进度缓慢，蛋鸡存栏高企
Mysteel农产品对全国10个重点产区19个代表市场的出栏日龄进行监测统计，截至2026年3月19日当周平均出栏日龄495天，较上周延后3天，环比增加0.61%，同比减少7.65%。其中平均日龄最高502天，最低490天。Mysteel农产品对全国10个重点产区19个代表市场的老母鸡出栏量进行监测统计，总出栏量33.44万只，环比增加1.98%，同比减少21.50%，进度仍显缓慢。当前可淘适龄鸡源有限，养殖单位多顺势淘汰日龄偏大、产蛋性能较低的老鸡。当前淘汰鸡日龄偏低，待淘蛋鸡存栏量相对偏低；叠加当前单斤蛋鸡养殖成本处于较低位置，养殖端延淘心理浓重，淘鸡进度较慢，蛋鸡存栏高企，据Mysteel数据统计，2026年2月，全国在产蛋鸡存栏量约为12.96亿只，环比增加0.08亿只，增幅0.62%，同比增幅5.28%。处于历史同期高位，宽松格局依旧，短期难于缓解，压制鸡蛋期价走势。
1.2种鸡恢复进口，产蛋率恢复高位
美国禽流感导致国内祖代蛋种鸡引种暂停（2022年5—7月几乎无美系祖代到港），当年祖代更新量同比降约20%，优质美系（海兰、罗曼等）占比下滑、国产替代被迫提速。2022年因海外禽流感导致祖代蛋种鸡阶段性断档/减量，经完整繁育周期传导，商品代产蛋率下滑在2023—2024年集中显现，2025年二季度起逐步修复。叠加蛋鸡存栏高企，加大了当前供应压力，利空蛋价。
二、需求端：节日备货提振短期需求
清明节节日备货提振，销区销量整体呈稳步提升，截至3月26日，Mysteel农产品对全国五个代表销区市场进行数据监测统计，鸡蛋销量为6346.69吨，较上一周环比增加4.65%，同比减少8.80%。其中北方市场食品厂、商超、餐饮集中备货，走货明显加快，带动销区市场走量；南方市场清明祭祀、家庭采购集中释放，走货较为顺畅。清明备货是提振短期需求的唯一亮点。第一，鸡蛋作为清明节祭品，需求量稳步增加；第二，商超、社区团购、食品加工企业提前开启节前备货，集中补货需求将持续支撑市场行情。Mysteel农产品对全国主产区15个代表市场发货量进行数据监测统计，主产区代表市场发货量为5802.02吨，环比增加4.76%，本周产区发货量稳步攀升，市场流通节奏加快，流通环节库存为1.05天，环比减幅23.36%，同比减幅45.31%。流通环节库存降低，短期节日需求对蛋价有一定支撑。
三、成本端：饲料成本抬升，支撑蛋价底部
鸡蛋成本包括，饲料成本、鸡苗成本、兽药疫苗、人工水电煤费用、固定资产折旧等，其中饲料成本占比达70-80%。饲料成本中，主要为玉米、豆粕、添加剂等，其中玉米的添加比例在60-65%、豆粕添加比例在20-25%。近期受中东局势影响，化肥等价格上涨，市场预期远期种植成本抬升，叠加生猪、蛋鸡等存栏处于高位，玉米饲用需求存在刚性，玉米价格较前期有所抬升。中东地缘政治危机叠加美国生物柴油政策，共同为美豆油价格上涨提供助力，美豆油上涨提振美豆压榨利润，有助于扩张美豆压榨量，提振美豆偏强运行，进而从成本端提振豆粕价格，豆粕价格较前期也有所抬升。据钢联统计，单斤鸡蛋饲料成本已抬升至3.28元/斤，支撑蛋价底部。
四、市场展望
供应端来说，当前淘汰鸡日龄偏低，待淘蛋鸡存栏量相对偏低；叠加当前单斤蛋鸡养殖成本处于较低位置，养殖端延淘心理浓重，淘鸡进度较慢，蛋鸡存栏高企；2022年因海外禽流感导致祖代蛋种鸡阶段性断档/减量，经完整繁育周期传导，商品代产蛋率下滑在2023—2024年集中显现，2025年二季度起逐步修复。产蛋率恢复高位，加剧供应宽松格局。短期节日需求提振，产区发货量稳步攀升，市场流通节奏加快，流通环节库存降低，需求端短期利好期价。成本端来看，近期豆粕、玉米等主要饲料原料价格抬升，加强鸡蛋价格底部支撑。鸡蛋短期供需博弈，但清明备货窗口期有限，供应宽松格局，预计蛋价偏强受限，但底部支撑抬升，预计偏弱幅度有限。
编制日期：2026年3月27日
华安期货 投资咨询业务资格 证监许可[2011]1776
作者：张贺泉F03102813/Z0019581
