康龙化成(北京)新药技术股份有限公司（以下简称“康龙化成”）于2025年召开年度业绩说明会，就公司2025年经营业绩、业务进展及未来规划与机构投资者进行沟通。会议披露，公司2025年实现收入140.95亿元，同比增长14.8%；Non-IFRS经调整净利润18.16亿元，同比增长13.0%，多项业务板块表现亮眼，尤其是CDMO领域实现商业化生产突破。
投资者活动基本信息
核心信息概览
- 投资者活动关系类别：2025年度业绩说明会
- 时间：2025年（具体日期公告未披露）
- 地点：线上会议（公告未披露具体线下地点）
- 参与单位名称：多家机构投资者（公告未披露具体机构名称）
- 上市公司接待人员姓名：公司管理层（公告未披露具体姓名）
业绩概览：收入利润双增长 商业化生产取得突破
2025年，康龙化成凭借全流程一体化服务能力及全球布局优势，实现稳健发展。核心业绩数据显示：
- 收入：140.95亿元，同比增长14.8%；
- Non-IFRS经调整净利润：18.16亿元，同比增长13.0%；
- 净利润：16.64亿元，同比下降7.2%（主要受非经常性因素影响）；
- 新签订单：同比增长14%以上；
- 客户拓展：新增客户950余家，活跃客户超3300家，覆盖全球前20大制药企业，其中TOP20药企客户收入同比增长29.4%。
值得关注的是，公司商业化生产取得关键突破：宁波和绍兴的API生产车间通过FDA审计，2025年第四季度美国首个创新药API项目获批，并于2026年第一季度与国际药企签订口服GLP-1制剂商业化生产协议。
分板块业务表现：多领域协同增长 CDMO增速显著
实验室服务：收入稳健增长 生物科学占比提升
实验室服务板块2025年实现收入81.59亿元，同比增长15.8%，毛利率44.7%。板块参与887个药物发现项目，实验室化学和生物科学收入均实现较快增长，其中生物科学收入占比超56%。新签订单同比增长约12%，技术能力持续提升，推动跨技术平台协同及AI与自动化技术融合应用。
小分子CDMO服务：收入同比增16.5% 商业化项目落地
小分子CDMO服务全年收入34.83亿元，同比增长16.5%，毛利率33.8%，第四季度收入达11.90亿元，环比增长31.8%。板块84%以上收入来自药物发现服务客户，新签订单同比增长约13%。除商业化生产突破外，公司加强新分子CDMO能力，ADC偶联能力提升，用于早期临床用药生产的GMP偶联车间投入使用。
| 收入（百万元） | 1Q2025 | 2Q2025 | 3Q2025 | 4Q2025 | 全年 |
|---|---|---|---|---|---|
| 小分子CDMO | 693 | 697 | 903 | 1190 | 3483 |
| QoQ | — | 0.5% | 29.6% | 31.8% | — |
| YoY | 19.1% | 17.4% | 12.7% | 17.6% | 16.5% |
| 毛利率 | 30.5% | 29.9% | 34.2% | 37.8% | 33.8% |
临床研究服务：逆势增长 项目数量稳步提升
临床研究服务板块全年收入19.57亿元，同比增长7.1%，毛利率11.4%。尽管行业面临整合压力，公司凭借品牌影响力和竞争力实现逆势增长，临床CRO项目达1397个（含125个III期项目），SMO项目超1900个，覆盖中国150余个城市的约700家医院和临床试验中心。数字化和智能化体系建设持续推进，AI工具在多业务领域深度落地。
CGT服务：收入增长16.5% 商业化项目取得进展
CGT服务全年收入4.75亿元，同比增长16.5%，毛利率-40.4%（主要受前期投入影响）。板块为25个CGT产品提供效度测定放行服务（含2个商业化项目），完成和进行中17个CGT产品毒理试验；基因治疗CDMO项目19个（含1个PhIII项目）。宁波大分子CDMO管线持续增强，英美地区CGT服务多元化，开展CAR-T等前沿领域服务。
财务健康度：研发投入稳定 现金流充裕
2025年，公司研发投入占营业收入比例为2.1%，保持稳定水平。经营活动现金流量净额27.54亿元，资本开支25.77亿元，财务结构稳健。Non-IFRS净利润率逐季提升，第四季度达14.7%（5.90亿元/40.09亿元），显示盈利效率持续优化。
未来展望：2026年目标收入增长12%-18%
公司表示，将坚持“全流程、一体化、国际化、多疗法”战略，深化CDMO商业模式，加强新分子类型项目服务能力，推动AI和自动化技术融合应用。基于行业稳健发展趋势及自身竞争力，公司目标2026年收入同比增长12%-18%。
（数据来源：康龙化成2025年度业绩说明会公告）
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