期末净资产增长46.4% 本期利润同比下滑85.8%
2025年，浙商汇金中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金（以下简称“该基金”）期末净资产达54,841,915.70元，较2024年末的37,459,898.05元增长46.4%。但同期业绩表现不佳，本期利润为236,728.69元，较2024年的1,661,800.02元大幅下降85.8%。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 变动额 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 期末净资产（元） | 54,841,915.70 | 37,459,898.05 | 17,382,017.65 | 46.4% |
| 本期利润（元） | 236,728.69 | 1,661,800.02 | -1,425,071.33 | -85.8% |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0269 | 1.0205 | 0.0064 | 0.63% |
基金净值跑输基准1.01个百分点 近六月超额收益-0.49%
该基金2025年份额净值增长率为0.63%，同期业绩比较基准收益率为1.64%，跑输基准1.01个百分点。从短期表现看，过去三个月净值增长率0.17%，基准0.41%，超额收益-0.24%；过去六个月净值增长率0.32%，基准0.81%，超额收益-0.49%，跟踪偏离度持续为负。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.17% | 0.41% | -0.24% |
| 过去六个月 | 0.32% | 0.81% | -0.49% |
| 2025年度 | 0.63% | 1.64% | -1.01% |
投资策略：负债端调整为主 全年债券市场呈熊陡走势
管理人在报告中指出，2025年债券市场全年呈现“熊陡”特征，1年国开债收益率上行38bp，10年国开债上行30bp，短久期信用债表现相对强势。操作上，基金组合主要根据负债端变化调整持仓，但未能有效规避利率上行风险，导致净值表现落后基准。
管理费托管费均降61.2% 交易费用减少31.2%
2025年该基金当期发生的管理费为70,319.07元，较2024年的181,208.52元下降61.2%；托管费17,579.84元，较2024年的45,302.15元同样下降61.2%，费用下降与基金规模波动及资产净值变化相关。应付交易费用15,548.35元，较2024年的22,597.33元减少31.2%。
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 70,319.07 | 181,208.52 | -61.2% |
| 托管费 | 17,579.84 | 45,302.15 | -61.2% |
| 应付交易费用 | 15,548.35 | 22,597.33 | -31.2% |
债券投资占比98.82% 同业存单占净值92.4%
期末基金资产组合中，固定收益投资占比98.61%，其中债券投资54,195,601.70元，占基金资产净值的98.82%。细分来看，同业存单持仓50,675,584.71元，占净值92.4%，为第一大持仓品种；政策性金融债3,520,016.99元，占净值6.42%。前五大债券均为AAA级同业存单，合计持仓占净值42.49%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|
| 同业存单 | 50,675,584.71 | 92.40% |
| 政策性金融债 | 3,520,016.99 | 6.42% |
| 合计 | 54,195,601.70 | 98.82% |
机构投资者占比超65% 份额年度增长45.5%
报告期末基金份额总额53,402,933.61份，较期初36,707,536.76份增长45.5%。持有人结构中，机构投资者持有份额占比50.21%，另有15.55%的份额由其他机构持有，合计机构持有比例超65%，个人投资者占比相对较低。值得注意的是，该基金2025年多次出现单一机构投资者持有份额超20%的情况，存在一定流动性集中风险。
| 项目 | 份额（份） | 变动率 |
|---|---|---|
| 期初份额 | 36,707,536.76 | - |
| 期末份额 | 53,402,933.61 | 45.5% |
| 机构投资者持有占比 | 50.21% | - |
管理人展望：2026年中短利率或保持稳定 长端存博弈机会
管理人认为，2026年政策或延续2025年基调，风险偏好拉动预期、商品反内卷推升通胀，部分基本面数据可能改善。中短利率受益于流动性充裕有望保持稳定，商品和权益快速上涨后的调整或给长端债券带来超跌反弹机会。
风险提示：资产净值长期低于5000万 管理人曾因人员管理受警示函
报告显示，该基金2025年多个时间段持续出现资产净值低于5000万元的情形，可能面临清盘风险。此外，基金管理人浙江浙商证券资产管理有限公司于2025年11月因“人员管理”问题被浙江证监局出具警示函，虽已整改，但需关注公司内部治理对基金运作的潜在影响。投资者需警惕规模过小导致的流动性风险及管理风险。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
