3月30日晚间，赛力斯集团股份有限公司（下称“赛力斯”）通过线上会议形式接待了国联民生证券、东吴证券、中金公司、摩根士丹利、高盛等37家国内外机构调研。公司管理层就问界M6订单情况、产品规划、技术护城河、利润表现及出海战略等核心问题与机构进行深入交流，释放多项关键经营信息。
投资者活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他（请文字说明其他活动内容） |
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| 时间、接待对象 | 2026年3月30日 20:00-21:30 国联民生证券、东吴证券、中金公司、中信建投、中泰证券、长江证券、招商证券、广发证券、国信证券、国盛证券、华西证券、银河证券、方正证券、华泰证券、西部证券、天风证券、中信证券、国泰海通证券、国金证券、东北证券、华创证券、东方证券、西南证券、开源证券、国海证券、甬兴证券、中邮证券、兴业证券、摩根士丹利、美银证券、UBS、德意志银行、摩根大通、汇丰银行、高盛、野村国际证券、Jefferies等37家机构 |
| 地点 | 进门财经平台（线上会议） |
| 上市公司接待人员 | 公司管理层 |
核心调研要点解析
问界M6预售火爆 24小时订单超6万
针对市场高度关注的问界M6预售情况，公司管理层透露，该车型自3月23日开启预售后，24小时内订单量即突破6万辆，随着展车陆续进店，订单数仍在快速增长。从订单结构看，年轻化消费群体占比显著提升，且纯电版本订单占比大幅提高。
问界M6定位“新锐智慧SUV”，主打小家庭需求及个性化表达，搭载华为乾坤智驾ADS4高阶版、空气悬架，并配备“灵感橱窗”等创新功能，强调“好看、好玩、智能”的产品特性。公司明确表示，产品策略聚焦大单品打造，目标是每款车均对公司利润形成正向贡献。
产品矩阵持续完善 两年冲击第二个百万辆目标
在产品规划方面，赛力斯强调将继续深耕高端新能源SUV赛道，2025年问界在该市场份额已超20%。现有车型定位清晰：M9为“全景智慧旗舰SUV”，M8聚焦“家庭智慧旗舰”，M7覆盖“主流高端SUV需求”，M5主打“高颜都市性能”，M6则面向年轻小家庭。
对于新品类拓展，公司表示将依托魔方技术平台，在坚持高端定位基础上拓展多元品类和价格带，但仍以大单品战略为核心，强调产品全生命周期成功。销量目标上，公司计划未来两年内完成第二个百万辆交付。
技术护城河筑牢 电动化智能化双领先
公司通过多年高强度研发投入，已构建起电动化与智能化双重技术优势。电动化领域，2025年赛力斯增程器市场份额达37.5%，位居行业第一，超级增程纯电驱动技术实现“无里程焦虑、全场景高效适配”。
智能化方面，截至2026年2月28日，问界累计辅助驾驶用户达87万，累计辅助驾驶里程61.3亿公里，其中2026年春节期间辅助驾驶里程3.3亿公里，问界M9辅助驾驶里程占比高达51.9%。安全性能上，2025年问界汽车为用户避免136万次潜在碰撞，自动紧急避让（eAES）避免事故1753次，误操作提示6035万次。制造端，公司通过“产业大脑”和数智能力底座实现质量全流程管控，2025年单月最高交付超5万辆，问界M9、M8、M7包揽杰兰路中大型及以上SUV质量榜单前三名。
Q4利润承压：销售研发投入增加 资产减值计提影响
针对2025年四季度销量增长但利润下降的问题，公司解释称，Q4新能源汽车销量16.8万辆（环比+3.5万辆），但销售费用达82.04亿元（环比+11.55亿元），研发费用28.95亿元（环比+7.65亿元），同时资产减值计提对当期利润形成压力。
销售费用增加主要因品牌建设处于投入期，需升级服务渠道以支撑百万量级用户体系；研发费用增长则源于出海车型及创新业务投入。人才端，2025年末研发人员同比增长45%（增加近3000人），核心骨干增长41%，校招博士、硕士人数分别增长105%、72%。公司强调，长期看销售费用率将逐步下降，资产减值计提有利于提升资产质量。
出海战略调整 长期目标海外销量占比30%
关于出海进展，公司表示因海外客观因素影响，原计划有所延迟，目前已调整重点区域布局，率先进入中亚等市场，逐步构建全球产品矩阵与销服体系。长期目标为海外销量占公司总销量的30%，今年下半年将有多款车型在海外多国上市。
创新业务聚焦具身智能 股东回报机制持续完善
创新业务方面，公司聚焦汽车向L4+具身智能演进，产品形态包括双足、四足、轮式及轮足复合机器人，场景覆盖C端零售服务与B端制造物流。股东权益维护上，公司已实施10-20亿元股票回购计划（用于注销），2023年以来累计分红近40亿元，管理层近两年累计增持超2亿元，且高管增持后未减持。
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| 附件清单（如有） | 无 |
| 日期 | 2026年3月30日 |
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