（来源：浙商证券融资融券）
商业航天迎催化：
文昌航天探索基地此前宣布，长征八号系列运载火箭预计将于2026年4月初择机发射。
与此同时，机构看好商业航天板块成长潜力，逻辑在于：（1）中美商业航天进展共振，迎来全球化发展催化；（2）可回收火箭技术进入规模化验证期；（3）低轨卫星星座组网提速，发射需求迎来指数级增长。
看好火箭核心零部件、卫星制造及配套、地面端设备、太空算力四大细分。
01
中美商业航天进展共振，迎来全球化发展催化
2026年成为全球商业航天火箭发射的关键窗口期：
海外方面，SpaceX星舰V3将于4月完成首次飞行，相较V2实现运力提升50%、隔热瓦可复用次数提升至100次、猛禽3发动机单台推力达280吨等核心突破，单次发射成本有望降至1000万美元以下，且SpaceX上市进程加速，拟募资750亿美元将进一步支撑火箭技术研发与发射布局。
国内方面，国家队长征系列火箭迎来密集首飞，长征十号乙4月具备首飞条件、长征十二号甲乙型号发射在即，民营火箭企业也进入可回收火箭首飞潮，蓝箭航天、天兵科技等企业的核心型号将完成二飞或首飞验证。
中美双方的技术突破与发射落地，不仅推动全球火箭发射频次与运力大幅提升，更倒逼行业技术标准升级，带动全产业链迎来全球化发展的重要催化。
02
可回收火箭技术进入规模化验证期
可回收火箭成为行业核心发展方向：
国家队层面，长征十号甲已完成一级箭海上受控溅落，剑指“网系回收”技术，长征系列多款可回收型号完成技术储备并进入首飞阶段，验证了国内大型火箭可回收技术的可行性。
民营企业方面，蓝箭航天朱雀三号、星际荣耀双曲线三号等可回收火箭均计划2026年完成首飞或复飞，液氧甲烷、垂直回收等核心技术持续突破，部分企业目标实现火箭50次以上重复使用。
资料来源：卫星百科
数据显示，火箭复用次数提升至20次时，发射成本可实现显著下降，而国内规划2028-2029年可回收技术走向成熟，2030年后旧火箭复用比重将达40%以上。可回收技术的成熟将打破传统一次性火箭的成本瓶颈，推动火箭发射从“任务型”向“常态化”转变，成为支撑商业航天产业化的核心驱动力。
资料来源：国泰海通
03
低轨卫星星座组网提速，发射需求迎来指数级增长
十五五规划明确加快低轨卫星互联网组网，国内星网、垣信等低轨卫星运营商进入密集发射与组网阶段，直接带动火箭发射需求呈指数级增长。
截至2026年3月，国内星网已发射20组163颗低轨卫星，即将实现阶段性组网，据测算2027-2028年星网将实现全年1000颗卫星发射，2035年发射量将达2500颗；垣信已完成108颗卫星组网，且业务向海外拓展，卫星发射需求持续加码。低轨卫星星座的规模化组网，对火箭发射的频次、运力、成本提出更高要求，不仅直接拉动火箭发射服务的订单增长，更推动火箭产业向“标准化、批量化、低成本”方向升级，适配卫星组网的发射需求。
资料来源：方正证券
同时，卫星互联网与手机直连、太空算力等新业态结合，进一步打开卫星应用场景，形成正向循环，火箭发射板块作为核心基础设施，供需格局持续优化。
商业航天行业迎来中美技术共振与政策红利期，可回收火箭、低轨卫星组网加速落地，行业商业化进程提速。2032年国内火箭发射相关市场规模将超百亿元，卫星及配套市场同步实现指数级增长。
航天电子、光威复材、臻镭科技、海格通信、铂力特、陕西华达、中科星图、均达股份、广联航空、飞沃科技等。
方正证券李鲁靖、黄凯伦、刘明洋、孔德璋《2026年火箭新发射窗口将临，中美商业航天进展共振-260326》
国泰海通证券周明頔、杨天昊《力箭二号发射成功，我国火箭运力再获提升-260331》
华福证券马卓群、邓娴仪《中美共振期即将到来【华福商业航天&军工】-260329》
华泰证券王兴、高名垚、王珂、陈越兮《关注SpaceX拟上市催化商业航天-260330》
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