核心财务指标：利润扭亏为盈 净资产微增0.93%
2025年英大策略优选混合基金（以下简称“该基金”）业绩表现亮眼，利润实现大幅增长，净资产略有提升。主要会计数据显示，A类份额本期利润达17,723,512.22元，较2024年的-1,555,621.66元实现扭亏为盈，同比增幅达1240%；C类份额本期利润373,442.31元，较2024年的-65,335.84元同样实现盈利，同比增幅671%。
净资产方面，截至2025年末，该基金净资产合计55,951,650.93元，较2024年末的55,437,601.41元增长0.93%。其中，A类份额期末可供分配利润31,549,793.94元，较2024年的25,778,371.83元增长22.4%；C类份额期末可供分配利润531,563.02元，较2024年的742,588.93元下降28.4%。
| 指标 | A类（2025年） | A类（2024年） | 同比变化 | C类（2025年） | C类（2024年） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 17,723,512.22 | -1,555,621.66 | 1240% | 373,442.31 | -65,335.84 | 671% |
| 期末净资产（元） | 55,951,650.93 | 55,437,601.41 | 0.93% | - | - | - |
| 期末可供分配利润（元） | 31,549,793.94 | 25,778,371.83 | 22.4% | 531,563.02 | 742,588.93 | -28.4% |
净值表现：A/C类均跑赢基准30个百分点 近一年涨幅超36%
该基金2025年净值表现显著优于业绩比较基准。A类份额全年净值增长率37.18%，C类份额36.63%，而同期业绩比较基准（1年期银行定期存款利率税后+2%）收益率仅2.66%，A类、C类分别跑赢基准34.52个百分点、33.97个百分点。
从长期表现看，A类份额自基金合同生效以来累计净值增长率达201.15%，C类为183.44%，均大幅跑赢基准的35.31%。但需注意，过去三个月A/C类份额净值均下跌0.84%，显示年末市场波动对基金净值产生短期压力。
| 阶段 | A类净值增长率 | C类净值增长率 | 业绩基准收益率 | A类跑赢基准 | C类跑赢基准 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 37.18% | 36.63% | 2.66% | 34.52% | 33.97% |
| 过去三年 | 27.33% | 25.81% | 8.25% | 19.08% | 17.56% |
| 自成立以来 | 201.15% | 183.44% | 35.31% | 165.84% | 148.13% |
| 过去三个月 | -0.84% | -0.84% | 0.66% | -1.50% | -1.50% |
投资策略与运作：重仓科技+有色 股票仓位维持85%中枢
基金管理人在报告中表示，2025年A股市场呈现结构性牛市，重点布局“中国长期竞争优势行业+供给出清受益行业”，股票投资比例中枢维持在85%左右。具体来看，个股选择聚焦两大方向：一是低估值板块如有色金属、储能、风电、军工，二是成长属性突出的电子半导体、人工智能、先进制造产业链。
从交易数据看，2025年基金买入股票成本总额356,876,145.21元，卖出股票收入总额374,365,189.22元，买卖价差收入13,417,915.80元，较2024年的-9,844,867.01元实现大幅改善，反映投资策略有效性显著提升。
费用分析：管理费微增2.07% 交易佣金56万元占比稳定
2025年该基金当期发生管理费336,620.02元，较2024年的329,792.27元增长2.07%；托管费112,206.71元，较2024年的109,930.67元增长2.07%，费用增长与基金规模变动基本匹配。交易费用方面，全年股票交易佣金560,128.90元，占股票成交总额的0.15%，费率水平合理。
值得注意的是，基金通过关联方英大证券交易单元进行股票交易，成交金额62,950,593.33元，占当期股票成交总额的8.61%，支付佣金28,069.12元，占佣金总量的8.61%，关联交易占比相对较低，未发现利益输送迹象。
| 费用项目 | 2025年金额（元） | 2024年金额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 336,620.02 | 329,792.27 | 2.07% |
| 托管费 | 112,206.71 | 109,930.67 | 2.07% |
| 交易费用（股票佣金） | 560,128.90 | 499,553.76 | 12.13% |
| 关联方佣金（英大证券） | 28,069.12 | 24,821.40 | 13.1% |
股票持仓：前五大重仓股占比超21% 科技+有色成核心配置
截至2025年末，该基金股票投资占基金资产净值的90.03%，前五大重仓股分别为兆易创新（5.21%）、澜起科技（4.67%）、紫金矿业（3.87%）、浙江荣泰（3.76%）、洛阳钼业（3.65%），合计占比21.16%，持仓集中度适中。
从行业分布看，信息传输、软件和信息技术服务业占比10.55%，有色金属（紫金矿业、洛阳钼业等）占比约7.52%，与基金披露的“科技成长+上游资源品”策略高度一致。但需注意，前十大重仓股中科创板股票占3只（澜起科技、思瑞浦、晶晨股份），合计占比10.22%，科技板块波动风险需警惕。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603986 | 兆易创新 | 2,913,800.00 | 5.21% | 电子 |
| 2 | 688008 | 澜起科技 | 2,613,275.20 | 4.67% | 半导体 |
| 3 | 601899 | 紫金矿业 | 2,164,716.00 | 3.87% | 有色金属 |
| 4 | 603119 | 浙江荣泰 | 2,105,194.00 | 3.76% | 电力设备 |
| 5 | 603993 | 洛阳钼业 | 2,044,000.00 | 3.65% | 有色金属 |
份额变动与持有人结构：总份额缩水27.8% 机构持有超93%
2025年该基金遭遇大规模赎回，A类份额从期初27,994,763.61份减少至期末20,865,491.21份，净赎回7,237,568.81份，赎回率25.85%；C类份额从期初921,877.04份减少至期末394,371.66份，净赎回527,505.38份，赎回率57.22%。总份额从28,916,640.65份减少至21,259,862.87份，缩水27.86%。
持有人结构显示，机构投资者持有19,958,668.46份，占总份额的93.88%；个人投资者仅持有1,301,194.41份，占比6.12%。其中，单一机构投资者持有13,792,299.77份，占比64.87%，存在持有人集中度过高风险。
| 项目 | A类份额（份） | C类份额（份） | 总份额（份） |
|---|---|---|---|
| 期初份额 | 27,994,763.61 | 921,877.04 | 28,916,640.65 |
| 期末份额 | 20,865,491.21 | 394,371.66 | 21,259,862.87 |
| 净赎回份额 | -7,237,568.81 | -527,505.38 | -7,765,074.19 |
| 赎回率 | 25.85% | 57.22% | 27.86% |
管理人展望：2026年市场震荡加剧 聚焦科技成长与上游资源品
基金管理人认为，2026年全球经济面临中美周期错位与结构性问题，资本市场K型结构或延续，信用扩张节奏将成关键。投资策略上，将重点布局科技成长板块（电子半导体、人工智能）及受科技需求拉动的上游资源品（有色金属、储能材料），同时关注传统行业中具备周期反转机会的细分领域（如风电、军工）。
风险提示方面，管理人指出，2025年估值修复后，2026年需警惕政策不及预期、顺周期数据走弱及地缘冲突加剧带来的市场波动，建议投资者关注组合均衡性与估值安全边际。
风险提示：份额缩水+机构集中 流动性与政策风险需警惕
- 流动性风险：基金总份额较2024年减少27.86%，规模缩水可能导致申赎冲击对净值影响放大，尤其C类份额赎回率超50%，短期流动性压力显著。
- 持有人集中风险：单一机构持有64.87%份额，若该机构大额赎回，可能引发基金被迫抛售资产，加剧净值波动。
- 科技板块波动风险：前十大重仓股中科技类占比超40%，若行业政策或技术迭代不及预期，可能导致持仓估值回调。
- 政策风险：2026年美联储货币政策转向、国内信用扩张节奏不确定性，或对市场整体估值形成压制。
投资机会：关注两大主线 警惕估值泡沫
结合基金持仓与管理人展望，2026年可重点关注：
1. 科技成长：半导体（澜起科技、思瑞浦）、人工智能（算力基础设施）等政策支持领域；
2. 上游资源品：铜、钼等工业金属（紫金矿业、洛阳钼业），受益于北美补库与新能源需求增长。
需注意，上述板块2025年已累计较大涨幅，需警惕估值与业绩匹配度，避免追高。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
