核心财务指标：A类盈利近200万 C类亏损，净资产增长8.63%
2025年人保泰和积极配置三个月持有混合发起式（FOF）整体实现盈利，其中A类份额表现亮眼，C类份额则出现亏损。主要会计数据显示，A类本期利润达1,949,755.33元（约194.98万元），C类本期利润为-290.28元。期末净资产合计12,030,887.88元，较2024年末的11,074,702.34元增长8.63%。
| 指标 | A类 | C类 |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 1,949,755.33 | -290.28 |
| 期末可供分配利润（元） | 566,378.32 | 563.13 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2018 | 1.1980 |
| 基金份额累计净值增长率 | 20.18% | 19.80% |
净值表现：A/C类均跑赢基准，过去一年超额收益超4%
2025年，该基金A类份额净值增长率为19.37%，C类为19.04%，均大幅跑赢同期业绩比较基准收益率14.83%。其中，A类超额收益4.54%，C类超额收益4.21%。从长期表现看，自基金合同生效（2024年11月20日）至2025年末，A类累计净值增长率20.18%，C类19.80%，显著优于基准的14.58%。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | C类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益 | C类超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 19.37% | 19.04% | 14.83% | 4.54% | 4.21% |
| 自合同生效起至今 | 20.18% | 19.80% | 14.58% | 5.60% | 5.22% |
投资策略：核心仓位锚定优质主动权益基金，卫星仓位左侧布局
报告期内，基金管理人采用“核心-卫星”策略：核心仓位优选长期业绩优胜的主动权益基金，卫星仓位则布局基本面有变化、估值合理且拥挤度不高的资产，适当偏左侧配置。2025年市场经历科技牛、关税冲击后的政策托底、创新与AI共振等阶段，该策略帮助基金抓住AI、机器人、创新药等板块机会。
费用分析：管理费同比激增786.5%，托管费增长808.0%
2025年基金当期发生的管理费为65,737.53元，较2024年的7,415.21元增长786.5%；托管费16,434.42元，较2024年的1,853.78元增长808.0%。费用增长主要因基金规模扩大及持有基金产生的费用增加，其中持有基金产生的管理费达64,646.43元，占总管理费的98.3%。
| 费用项目 | 2025年金额（元） | 2024年金额（元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 65,737.53 | 7,415.21 | 786.5% |
| 托管费 | 16,434.42 | 1,853.78 | 808.0% |
| 销售服务费 | 817.33 | 449.32 | 81.9% |
交易与收益：股票投资收益5.44万元，交易费用467.49元
报告期内，基金股票投资收益（买卖股票差价收入）为54,445.01元，主要来自航宇科技（688239）、盛新锂能（002240）等个股交易。累计买入股票金额57.81万元，卖出63.34万元，交易费用467.49元，整体交易活跃度较低。基金投资收益为534,437.36元，占总投资收益的86.6%，是收益主要来源。
持仓分析：前十大基金占净值88.07%，国泰系ETF受处罚引关注
期末基金投资占基金资产净值的88.07%，前十大持仓基金包括国泰中证全指证券公司ETF（512880）、易方达远见成长混合C（011412）等，其中国泰中证全指证券公司ETF和通信设备ETF（515880）的管理人国泰基金于2025年5月因“个别机制不完善”被上海证监局责令改正，或对基金运作产生潜在影响。
| 序号 | 基金名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 国泰中证全指证券公司ETF | 824,560.00 | 6.85% |
| 2 | 易方达远见成长混合C | 782,565.39 | 6.50% |
| 3 | 博道成长智航股票C | 686,140.66 | 5.70% |
| 4 | 中信保诚多策略灵活配置混合(LOF)C | 635,773.99 | 5.28% |
| 5 | 证券ETF | 629,720.00 | 5.23% |
持有人结构：单一机构持有A类99.89%，C类份额近乎清零
期末基金份额持有人总户数仅13户，户均持有770,055.09份。A类份额中，机构投资者持有10,000,008.66份，占比99.89%，为单一机构（基金管理人固有资金）；C类份额10,570.66份全部由个人持有，但较期初的1,000,010.00份减少98.94%，或反映投资者对C类份额流动性及费率的不认可。
| 份额类别 | 持有人户数（户） | 机构持有份额（份） | 个人持有份额（份） | 机构持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 6 | 10,000,008.66 | 0 | 99.89% |
| C类 | 8 | 0 | 10,570.66 | 0% |
风险提示：单一持有人流动性风险突出，科技板块波动需警惕
- 流动性风险：A类份额99.89%由单一机构持有，若该机构大额赎回，可能导致基金资产变现压力，影响净值稳定性。
- 持仓集中度风险：前十大基金持仓占比超50%，且国泰基金旗下ETF被监管处罚，需关注管理人合规风险。
- 科技板块波动风险：基金重点配置AI、机器人等科技主题基金，2026年若行业估值回调或业绩不及预期，可能导致净值波动。
管理人展望：2026年聚焦科技创新业绩兑现，市场转向盈利驱动
管理人认为，2026年中国经济“稳中有进”，AI革命进入应用关键期，科技创新产业将迎来业绩兑现。在低利率背景下，居民资产配置向权益转移趋势延续，市场或从估值修复转向盈利和质量驱动，“慢牛”格局利于长期配置。
（数据来源：人保泰和积极配置三个月持有期混合型发起式基金中基金2025年年度报告）
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
