投资者活动基本信息
2026年3月31日，鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（以下简称“鹏鼎控股”）通过易董APP/电话会形式举办2025年年报交流会，接待了包括瑞士银行（中国）有限公司、财通证券、国信证券、长盛基金、新华基金等在内的超50家机构投资者。公司副总兼董秘周红出席并与投资者进行交流。
业绩表现与核心业务进展
整体业绩稳步增长，核心业务韧性凸显
报告期内，鹏鼎控股实现营业收入391.47亿元，同比增长11.40%；归母净利润37.38亿元，同比增长3.25%。利润增速略低于营收增速，主要受两方面因素影响：一是2025年汇兑损失1.70亿元，而2024年为汇兑收益4.07亿元，差额达5.77亿元；二是公司抢抓AI市场机遇加大资本开支，折旧费用同比增加2.62亿元。剔除上述两项因素后，公司核心业务发展稳健。
三大业务板块全面增长，AI相关业务成新引擎
分业务看，公司三大核心板块均实现增长： - 通讯用板：作为支柱业务，依托FPC技术和产能优势，全年营收254.37亿元，同比增长4.95%，毛利率19.03%，同比提升0.86个百分点，持续稳固行业龙头地位。 - 消费电子及计算机用板：抓住消费电子复苏契机，重点发力AI眼镜等端侧产品，全年营收112.87亿元，同比增长15.72%，毛利率27.15%，同比提升0.13个百分点；其中AI眼镜业务营收同比高速成长。 - AI服务器及新兴领域：公司全面覆盖“云-管-端”全场景，AI服务器相关产品营收同比增长显著，光通讯领域瞄准800G/1.6T升级窗口并同步研发3.2T下一代方案，人形机器人PCB、车用高阶产品及低空经济、脑机接口等蓝海领域布局顺利。
研发与资本开支加码，财务结构稳健
2025年，公司研发投入达24.59亿元，占营收比重6.28%，持续强化技术领先优势。资本开支方面，2025年为66.26亿元，2026年规划资本开支168亿元，主要投向淮安产业园区及泰国生产基地建设，聚焦类载板、HDI板、高多层板等高端产品线。财务状况方面，截至2025年末，公司货币资金120.32亿元，资产负债率仅28.86%，应收账款及存货周转天数均处于行业优秀水平，为扩产及研发提供坚实保障。
互动交流核心要点
Q1：2026年资本开支规划与产能投向？
A：今年资本开支重点投向类载板、HDI板及高多层板等硬板品类，预计硬板投资占比约七成，剩余资金用于软板产能扩充及数字化转型，旨在实现端侧业务与算力业务的均衡协同发展。
Q2：算力领域客户拓展进展如何？
A：算力领域业务推进顺利，光模块板块增长态势显著，预计2026年营收将实现数倍增长；同时，高多层板产品正稳步推进量产技术积累与产能爬坡，持续深化业务布局。
Q3：未来折旧对公司的影响？
A：公司资本开支采用分步投产、分批释放节奏，随着新增产能逐步释放及产品结构优化，将有效摊薄折旧成本，提升营收及获利水平。
Q4：2027年资本开支是否仍维持高位？
A：资本开支节奏将动态匹配市场需求、行业趋势及战略布局。当前AI产业高速发展带动PCB及配套产品需求爆发，预计近两年均为资本开支高峰期。
Q5：MSAP工艺技术进展及应用？
A：公司在MSAP工艺领域具备深厚技术积累与量产经验，研发水平、制造能力及规模化量产能力行业领先，与服务器、光模块等算力产品细线路、高密度的技术演进趋势高度契合，为算力业务提供核心支撑。
Q6：AI眼镜业务进展？
A：公司已成为市场主流AI眼镜客户的核心供应商，AI眼镜对轻量化、时尚化设计要求较高，随着应用场景拓展，将进一步拉动高端PCB产品需求。
接待过程中，公司严格遵守信息披露规定，未泄露未公开重大信息，相关调研已按深交所要求签署《承诺函》。
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