协鑫科技2025年年报显示，公司2025年实现营业收入144.25亿元，归母净利润-28.68亿元，亏损幅度显著收窄。
虽然协鑫科技仍然是亏损，但是毛利润显著改善，在2025年扭亏为盈至13.36亿元，对应毛利率9.3%。
面对未来，朱共山表示，协鑫科技会继续卷科技，将不会进行光伏领域的并购，现在更看好钙钛矿，并计划全面发力锂电！
01
旧爱：颗粒硅这个基本盘比较稳
协鑫科技业绩改善主要来自颗粒硅业务。主要包括两大原因：
其一，去年，在光伏反内卷、硅料收储的政策、舆论大环境下，硅料价格有一轮大幅上涨，且在去年下半年硅料价格高于全行业平均成本价。所有保持开工的硅料企业都因此受益。
其二，颗粒硅本身持续降本。
公司财报显示：2025年颗粒硅平均现金制造成本（含研发）为25.12元/kg，较2024年的33.52元/kg下降25.1%，颗粒硅平均对外不含税销售价格约为35.4元/kg。其中，2025年四季度，颗粒硅平均现金制造成本已降至24.03元/kg，而售价达到了48.49元/kg。
有分析指出，按去年每公斤35.4元的平均售价计算，颗粒硅单位亏损仅1至2元，在行业普遍深度亏损的状态下，协鑫科技表现相对优秀。
品质方面，2025年颗粒硅产品在金属杂质水平控制方面持续保持行业领先水平。公司颗粒硅已基本全面实现5元素总金属杂质含量的≤0.5ppbw以及18元素总金属杂质≤1ppbw的高标准要求。
颗粒硅浊度也在不断持续优化，颗粒硅已基本全面实现浊度低于100NTU，同时颗粒硅浊度≤70NTU的产品比例也在2024年4季度显著提升，从2024年9月的25%已经提升至2025年12月的96.9%。公司颗粒硅还获得国际权威认证机构英国标准协会（BSI）颁发的生命周期评价核查意见声明，“摇篮到大门”碳足迹仅为14.2756kgCO₂e/kg，创下硅基材料低碳生产新纪录。
此外，市场已经全面认可颗粒硅。2025年公司颗粒硅前五大客户出货量分别达5.95万吨、5.93万吨、3.32万吨、2.63万吨和2.36万吨，深度绑定全球头部硅片企业。多晶硅产能稳步维持在48万吨，在行业调整期进一步巩固市场地位，以颗粒硅为原料的产业链和生态链竞争力持续提升。
协鑫科技利润改善的另一重要原因：报告报告期内”向独立第三方合肥国财三号基金出售其于江苏鑫华半导体材料科技有限公司（江苏鑫华）的24.55%权益，代价为人民币14.72亿元，据此，年内确认出售收益约人民币7.9亿元。”
02
新欢：钙钛矿钱景无限
在今天举行的业绩发布会上，投资者可以很明显地感觉到协鑫科技在有意展示其新业务。其中，最重要的业务正是当下最热门的、与商业航天、太空光伏关联最密切的钙钛矿！
协鑫科技明确表示：在2026年将重点推动子公司经营钙钛矿的协鑫光电在港股上市。
协鑫光电成绩突出。公开资料显示：2025年6月，全球首个吉瓦级钙钛矿产业基地在昆山正式投产，标志着该技术彻底跨越实验室到商业化的“天堑”。2025年10月，公司建成全球首条500MW叠层组件产线，2.76㎡全尺寸组件量产效率稳步跨越27%，确立了全球最大量产商业化产品的领先地位。凭借3倍加严老化测试及全球首个IEC双标认证，公司夯实了质量底座，彻底打通商用“最后一公里”。
此外，协鑫钙钛矿已经开始了太空光伏的探索。依托朱雀二号遥三运载火箭，公司圆满完成全球首次空间在轨试验，验证了极端宇宙环境下极致的稳定性。
现在协鑫光电实行“太空三步走”战略：2026年深化深空耐力测试，2027-2028年实现太空专用组件量产，力争成为中国航天器的“标配电源”。从地表绿电到深空能源，协鑫正以颠覆性技术布局，让清洁能源真正迈向星辰大海。
03
未来：硅碳负极，向锂电行业进军！
在今天的业绩发布会上，协鑫董事会主席朱共山明确表示：“公司不会再进行光伏领域的任何并购。”
相反，协鑫科技重点展示了在硅碳负极的布局。
硅碳负极（Si/C 复合材料）是锂电池的下一代高端负极材料，指将纳米级硅与 碳骨架（石墨/多孔碳）复合而成的材料；硅有极高储锂容量（理论4200 mAh/g，远高于传统石墨 372 mAh/g），碳则起到抑制硅充放电时 300%+ 体积膨胀、提升导电性、稳定SEI膜的关键作用。
协鑫科技的硅碳负极，是其依托FBR 硅烷流化床+硅烷 CVD 化学气相沉积的一体化工艺，自产硅烷气与颗粒硅，在多孔碳骨架上均匀沉积纳米硅并二次碳包覆的产品；主打适配 4680 大圆柱、高端储能与固态电池的高比容量、高首效、长循环版本。
公司规划1万吨/年碳硅基负极中试线于 2025 年第四季度投产，目标 2026 年建成 10 万吨 / 年国内产能。依托自产硅烷气形成闭环，综合成本较同行低约 25%。
编审及统稿：侦碳
