3月30日，中际旭创股份有限公司（以下简称“中际旭创”）通过电话会议形式接待了包括易方达基金、永赢基金、华泰柏瑞基金等超百家机构调研。公司高管就2025年财务表现、光模块行业趋势、产能规划及技术布局等核心问题与投资者进行深入交流，透露2025年公司营收、净利润均实现大幅增长，800G及1.6T产品成增长主力，2027年行业需求预期强劲。
投资者关系活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 其他（电话会议） |
|---|---|
| 时间 | 2026年3月30日（星期一）21:00—22:00 |
| 地点 | / |
| 参与单位名称 | 易方达基金、永赢基金、华泰柏瑞基金、兴全基金、长信基金、安信基金等超百家境内基金公司，以及贝莱德集团、Capital Group、富兰克林邓普顿等外资机构 |
| 上市公司接待人员姓名 | 公司副总裁、财务总监王晓丽女士；公司副总裁、董事会秘书王军先生 |
2025年财务指标解读：营收净利双高增，毛利率提升至42%
中际旭创高管在调研中披露，2025年公司业绩实现显著增长：
- 营收与利润：全年营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比大幅增长108.78%。
- 资产状况：总资产452.89亿元，同比增长56.89%；净资产约316亿元，资产负债率约30%，整体财务结构稳健。
- 盈利质量：全年毛利率约42%，同比提升8个百分点，呈季度环比增长趋势。公司表示，毛利率提升主要得益于800G、硅光等高端产品营收占比上升，叠加内部降本增效及产品良率提升。
- 运营效率：应收账款及存货周转处于健康状态。截至2025年末，存货余额126.81亿元，同比增长较快，主要因下游需求旺盛及上游物料供需不平衡，公司已积极备料以保障交付。
2025年经营情况：800G成主力，1.6T开始部署
2025年，AI算力需求快速增长推动光模块行业升级，scale-out网络从400G向800G切换，CSP（云服务提供商）客户大规模部署800G，部分重点客户于下半年启动1.6T部署。
- 产能与销量：公司2025年实现年化产能2800多万只，销量2109万只，其中1800万只销往海外市场。产品结构以800G、400G光模块为主，少量1.6T产品已开始交付。
- 行业趋势：公司预计2026年光模块行业需求延续强劲，1.6T、800G产品将成为主力。除传统scale-out场景外，scale-up场景将产生新的光连接需求，相干技术在scale-across场景下应用也将加速。
投资者问答要点：汇兑影响可控，2027年需求可期
Q1：2025年汇兑损失影响较大，2026年一季度美元汇率低位对公司影响及应对措施？
A1：目前美元兑人民币汇率承压，公司通过逢高短期结汇、远期产品组合等手段管控汇兑风险，一季度目标是将已实现汇兑损益控制在合理水平。
Q2：上游光芯片、法拉第旋片等物料紧缺，公司储备情况如何？
A2：公司已加大采购力度，与供应商签署保障协议并导入新供应商，整体储备充分。但部分环节因下游需求增长迅猛仍存在短缺，公司将通过供应链管理保障出货量及交付能力，维持收入增长。
Q3：2026年毛利率展望如何？
A3：全年毛利率有望稳中有升，2025年四季度为阶段性高点，2026年一季度受价格刷新、物料价格反应等因素影响可能略有波动，但幅度有限。
Q4：OFC展会上展出的XPO、NPO、OCS等新产品研发进展？
A4：相关新产品已获客户关注，正处于交流及送样阶段。基于scale-up场景的新产品最快于2027年产生需求和收入，2026年为准备和送测期。
Q5：2027年行业需求指引？
A5：1.6T需求将实现强劲增长，主要来自CSP客户及算力系统解决方案提供商；800G需求也将保持增长，整体2027年行业需求预期良好。
Q6：2026-2027年产能规划及资本开支安排？
A6：2025年公司年化产能2800多万只，2026年将进一步提升产能以满足客户订单需求。研发投入绝对金额将持续增长，重点布局新技术方向及新产品。
会议总结
交流过程中，公司严格遵守信息披露规定，未泄露未公开重大信息。中际旭创表示，2026年将聚焦产能扩建、关键物料储备及研发投入，以把握光模块行业高景气机遇。上述内容不代表公司盈利预测及业绩指引，投资者需注意投资风险。
（数据来源：中际旭创投资者关系活动记录表）
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