鹰眼预警：普联软件营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月30日，普联软件发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为8.25亿元，同比下降1.34%；归母净利润为7397.9万元，同比下降38.99%；扣非归母净利润为6364.37万元，同比下降39.85%；基本每股收益0.263元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.62亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对普联软件2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.25亿元，同比下降1.34%；净利润为6672.95万元，同比下降46.02%；经营活动净现金流为9454.45万元，同比下降18.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.2亿元，同比下降1.34%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降38.99%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降39.85%。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.7亿元，且前三季度为-738.5万元，第四季度转负为正。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、1.2亿元、0.7亿元，同比变动分别为-62.56%、119.72%、-46.02%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-1.34%，销售费用同比变动21.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.34%，税金及附加同比变动7.71%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为62.24%、64.27%、65.7%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长52.21%，营业成本同比增长3.01%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长52.21%，营业收入同比增长-1.34%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为30.29%，同比下降8.86%；净利率为8.09%，同比下降45.29%；净资产收益率（加权）为5.74%，同比下降41.55%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.43%、33.23%、30.29%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.09%，同比大幅下降45.29%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.74%，同比大幅下降41.55%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.74%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.21%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为-47.38%。

报告期内，公司资产负债率为28.72%，同比增长76.82%；流动比率为5.5，速动比率为5.14；总债务为2.55亿元，其中短期债务为1713.08万元，短期债务占总债务比为6.72%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.89、3.64、2.97，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.37%、1.55%、19.45%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为42.06、31.29、3.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.6亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.071%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为43.7万元，较期初变动率为254.92%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长254.92%，营业成本同比增长3.01%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.53，同比下降8.25%；存货周转率为6.53，同比下降15%；总资产周转率为0.48，同比下降12.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.78，1.67，1.53，应收账款周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长21.6%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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