赣粤高速2025年报解读：财务费用大降32.43% 筹资现金流骤减2736.41%

营业收入稳步增长

2025年公司实现营业收入62.83亿元，同比增长4.98%，主要得益于智慧交通业务收入大幅增长40.98%至10.49亿元，抵消了成品油销售收入下滑7.43%的影响。分路段来看，昌九高速营收12.11亿元同比增1.22%，昌樟高速营收6.01亿元同比增2.50%，昌泰高速营收7.82亿元基本持平，核心路产保持稳定。

净利润近乎零增长

归属于上市公司股东的净利润12.80亿元，同比仅增长0.03%，几乎停滞。扣除非经常性损益的净利润10.52亿元，同比下滑2.75%，显示主业盈利能力有所减弱。非经常性损益中，金融资产公允价值变动收益2.86亿元，较上年的3.09亿元有所减少，成为利润增长的主要拖累。

每股收益维持稳定

基本每股收益和稀释每股收益均为0.55元/股，与上年持平；扣非基本每股收益0.45元/股，同比下滑2.17%，与扣非净利润变动趋势一致。加权平均净资产收益率6.72%，同比下降0.33个百分点，扣非加权平均净资产收益率5.52%，同比下降0.44个百分点，净资产盈利能力有所回落。

财务费用大幅下降

2025年财务费用2.11亿元，同比大降32.43%，主要得益于综合融资成本下降。公司全年发行超短期融资券、中期票据等债务工具，其中第三期超短期融资券发行利率低至1.53%，3年期中期票据利率首次“破2”至1.7%，有效降低了整体融资成本。利息支出从上年的3.39亿元降至2.22亿元，利息收入从0.38亿元增至0.22亿元，共同推动财务费用大幅缩减。

研发费用同比下滑22.10%

研发费用0.55亿元，同比下降22.10%，主要由于材料费用从0.84亿元降至0.31亿元，折旧及资产摊销从0.73亿元降至0.02亿元。不过公司研发投入仍聚焦智慧交通领域，全年新增专利23项、软件著作权12项，智慧隧道整体解决方案、站级云收费软件系统等成果持续落地。

销售、管理费用小幅波动

销售费用0.68亿元，同比下降15.58%，主要因经营权费从1.79亿元降至1.03亿元；管理费用2.99亿元，同比增长4.22%，系员工费用和折旧摊销小幅增加所致。费用整体管控较为稳定，期间费用率从上年的7.89%降至7.38%，成本控制成效显现。

研发人员结构优化

公司研发人员343人，占总人数的12.88%。学历结构方面，博士3人、硕士50人、本科219人，本科及以上占比79.30%；年龄结构上，30-50岁人员占比68.22%，形成以中青年为核心的研发团队，为智慧交通业务技术创新提供了人才支撑。

金融投资收益稳定

投资收益0.63亿元，同比小幅下降5.98%，主要来自债权投资利息收入0.42亿元和权益法核算的长期股权投资收益0.21亿元。公司持有国盛证券、信达地产等金融资产，公允价值变动收益2.86亿元，成为利润的重要补充。

经营现金流持续向好

经营活动产生的现金流量净额29.75亿元，同比增长14.42%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金63.74亿元，同比增长0.50%，同时购买商品、接受劳务支付的现金21.70亿元，同比下降6.00%，现金流质量进一步提升。

投资活动现金流出收窄

投资活动产生的现金流量净额-17.37亿元，同比减亏21.92%，主要由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金16.90亿元，同比下降30.35%，高速公路改扩建项目投入减少；投资支付的现金1.99亿元，同比下降80.62%，投资活动趋于谨慎。

筹资现金流大幅净流出

筹资活动产生的现金流量净额-11.21亿元，同比大降2736.41%，主要因有息负债规模下降。公司全年偿还债务支付现金80.73亿元，而取得借款收到的现金仅6.80亿元，同比大幅减少77.64%，同时分配股利、利润支付3.97亿元，导致筹资现金流由上年小幅净流出转为大额净流出。

宏观经济与政策风险

宏观经济波动可能影响车流量和通行费收入，而收费公路政策优化存在不确定性，可能对公司收费期限、费率调整产生影响。公司需密切跟踪政策动态，优化运营策略以应对潜在风险。

业务拓展不确定性

智慧交通、新能源等新兴业务处于拓展期，市场竞争激烈，项目回报存在不确定性；金融投资业务受资本市场波动影响，公允价值变动可能加剧利润波动。公司需加强风险管控，平衡创新与稳健发展。

诉讼事项进展风险

子公司实业发展公司与四川中航油鑫业石油有限公司的油品购销合同纠纷，目前处于最高人民法院提审阶段，若判决结果不利，可能对公司资产和利润产生影响。

报告期内，董事长韩峰税前薪酬59.68万元，总经理徐志华税前薪酬33.10万元，副总经理徐义标税前薪酬59.30万元、余小晴税前薪酬60.99万元，财务总监李时坤因任职时间较晚报告期内未获得薪酬。薪酬水平与公司业绩及行业水平基本匹配，同时公司建立了薪酬递延支付机制，强化长期激励约束。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。