（来源：车中旭霞）
吉利汽车2025收入高速增长、净利润正增长，实现营收3452亿元，归母净利润168.52亿元
吉利汽车2025全年销量、收入同比高速增长，实现销量302.5万辆，同比增长39%,营收3452.32亿元，同比增长43,73%；2025年四季度，公司营收1057.55亿元，同比增长45.85%，环比增长18.57%。公司2025年归母净利润168.52亿元，同比增长1.32%；2025年核心利润144.1亿元，同比增长36%；2025年第四季度归母净利润37.42亿元，同比增长4.55%,环比下降2.04%。
2025公司毛利率上升，期间费用率有所增加；海外收入占比约21.41%
公司2025年毛利率为16.61%,比2024年增长了0.71个百分点；2025年净利润率4.88%。期间费用率合计12.9%,高研发投入导致费用增长。公司研发费用有较大增长，较去年同期增长了69.15%。2025年公司营收中整车业务占比过9成；公司海外营收占比达到了21.41%。
2025公司新能源渗透率过半，海外销量42万辆；研发持续迭代
公司2025年新能源销量168.8万辆，渗透率达55.8%；出海42万辆，其中新能源出口12.4万辆，渗透率达29.5%。领克、极氪、银河三大新能源品牌齐头并进，其中银河位列中国新能源品牌前二。技术迭代方面，2025年公司在辅助驾驶、智能座舱、新能源三电三大核心技术领域实现突破性进展，全面强化智能电动化竞争力。
2026年深化出海与高端化
公司2026年预计深化出海战略，提升公司产品在海外认知度，全面提升公司品牌形象和全球影响力；2026年，1-2月，公司出海月销量均超过6万，迈上新台阶。极氪9X去年9月上市，上市以来获得优秀的市场反响。极氪8X于2026年3月开启预售，定位30-50万高端性能SUV市场；极氪8X于2026年二季度正式上市交付后，预计将与9X形成“运动+豪华”的双旗舰格局，进一步拓宽公司的高端用户群体。
风险提示：新品销量不及预期、成本管控不及预期、市场竞争加剧、海外业务拓展不及预期等。
2025年报点评：实现营收3452亿元，归母净利润168.52亿元
吉利汽车2025全年销量、收入同比高速增长，实现销量302.5万辆，同比增长39%,营收3452.32亿元，同比增长43,73%。2025年四季度，公司营收1057.55亿元，同比增长45.85%，环比增长18.57%。
2025年吉利汽车归母净利润168.52亿元，同比增长1.32%。吉利汽车2025年归母净利润168.52亿元，同比增长1.32%；以公司口径，公司2025年核心利润144.1亿元，同比增长36%。2025年第四季度归母净利润37.42亿元，同比增长4.55%,环比下降2.04%。
2025年公司毛利率16.61%,盈利能力进一步提升；期间费用率合计12.9%,高研发投入导致费用增长。公司2025年毛利率为16.61%,比2024年增长了0.71个百分点；2025年净利润率4.88%,比2024年有所下降，主要原因是2024年第二季度有较大非经营收入。2025年，公司销售费用204.24亿元,销售费用率为5.92%；管理费用64.82亿元，研发费用176.24亿元，管理&研发费用率合计6.98%；公司研发费用有较大增长，较去年同期增长了69.15%。
公司营收仍以整车销售为核心，整车业务2025年营收3109.8亿元。2025年整车业务3109.8亿元，占比90.08%；原电池业务合并进零部件业务，2025年零部件业务合计198.47亿元，占比5.75%。
分区域方面，2025年公司海外营收占比达到了21.41%，仍有进一步提升空间。2025年，公司国内营收2713.12亿元，占比78.59%。东欧、欧盟其他区域、亚太是海外主要营收来源，营收分别为292.20亿元、176.91亿元、146.85亿元。
销量结构方面，2025年公司新能源销量168.8万辆，出海42万辆，其中新能源出口12.4万辆。公司新能源销量168.8万辆，渗透率达55.8%；出海42万辆，其中新能源出口12.4万辆，渗透率达29.5%。领克、极氪、银河三大新能源品牌齐头并进，其中银河位列中国新能源品牌前二，极氪年销量也创下新高。
技术迭代方面，2025年公司在辅助驾驶、智能座舱、新能源三电三大核心技术领域实现突破性进展，全面强化智能电动化竞争力。在辅助驾驶领域，千里浩瀚智驾方案正式发布，端到端大模型与AI算法深度融合；智能座舱领域，Eva超拟人智能体上车，Flyme Auto 2.0系统用户量突破百万；新能源三电领域，雷神AI电驱2.0量产装车，热效率达47.26%，配合神盾金砖电池，实现动力与安全的双重升级。
2026年公司深化出海与高端化战略
2026年1-2月，公司出海单月销量均超6万，迈上新台阶。公司2026年预计深化出海战略，提升公司产品在海外认知度，全面提升公司品牌形象和全球影响力。2026年，1-2月，公司出海月销量均超过6万。
极氪9X在高端车领域获得成功，极氪8X近期开启预售，2026年公司高端化趋势有望加速。极氪9X去年9月上市，上市以来获得优秀市场反响，月销量在去年12月达到了9482台，2026年1-2月市场淡季中也有不错表现。极氪8X于2026年3月开启预售，定位30-50万高端性能SUV市场；极氪8X于2026年二季度正式上市交付后，预计将与9X形成“运动+豪华”的双旗舰格局，进一步拓宽公司的高端用户基盘。
具体报告内容详见国信证券汽车团队于2026年3月30日发布的《吉利汽车（00175.HK）：2025业绩显著增长，出海、高端化战略持续深化》
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