主要会计数据：净利润创历史新高，净资产同比微降
2025年兴业能源革新股票A、C两类份额合计实现净利润1.93亿元，较2024年的2274.56万元同比暴增749%，其中C类份额净利润8486.97万元，同比增幅高达890%，A类份额净利润1.08亿元，同比增长663%。尽管业绩大幅改善，但基金净资产出现下滑，期末净资产合计5.13亿元，较2024年末的5.34亿元减少3.99%。
| 指标 | 2025年（A类） | 2024年（A类） | 同比增幅 | 2025年（C类） | 2024年（C类） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 108,190,409.65 | 14,175,843.64 | 663% | 84,869,668.21 | 8,569,801.13 | 890% |
| 期末净资产（元） | 248,760,219.07 | 296,485,427.80 | -16.10% | 264,313,539.03 | 237,964,549.16 | 11.07% |
基金净值表现：A/C类均跑赢业绩基准，长期收益仍落后
2025年A类份额净值增长率40.23%，C类39.53%，分别跑赢同期业绩比较基准（37.49%）2.74和2.04个百分点。但长期表现仍显乏力，自基金合同生效以来（2021年8月31日），A类累计净值增长率仅3.45%，C类1.23%，大幅落后基准的22.49%。
| 阶段 | A类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 | C类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 40.23% | 37.49% | 2.74% | 39.53% | 37.49% | 2.04% |
| 过去三年 | 35.11% | 43.84% | -8.73% | 33.09% | 43.84% | -10.75% |
| 自成立以来 | 3.45% | 22.49% | -19.04% | 1.23% | 22.49% | -21.26% |
投资策略与运作：聚焦新能源细分赛道，重视技术卡位与估值平衡
管理人在年报中表示，2025年新能源行业供需格局显著改善，供给端低端产能出清，需求端储能、光伏、风电爆发，固态电池进入中试关键期。基金操作上，成熟板块侧重估值与竞争态势，新兴板块关注技术进度与卡位优势，全年保持高仓位运作，股票投资占基金资产净值比例达89.94%。
业绩表现：制造业配置占比超82%，前十大重仓股贡献核心收益
基金期末股票投资4.61亿元，其中制造业配置占比82.49%，前十大重仓股合计市值2.83亿元，占股票投资的61.33%。厦钨新能（8.03%）、宁德时代（7.75%）、新宙邦（7.04%）为前三大重仓股，年内涨幅分别达65%、42%、58%，显著贡献净值增长。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 | 年内涨幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688778 | 厦钨新能 | 41,194,263.84 | 8.03% | 65% |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 39,766,912.80 | 7.75% | 42% |
| 3 | 300037 | 新宙邦 | 36,129,800.00 | 7.04% | 58% |
管理人展望：2026年新能源格局清晰，储能海风需求或超预期
管理人判断，2026年全球能源价格易涨难跌，传统能源高价将持续拉动新能源需求，储能、海风、动力电池需求有望超预期，固态电池迎来商业化落地元年。基金将紧密跟踪订单落地情况，聚焦具备竞争力的细分领域龙头。
费用分析：管理费微降，交易费用同比增15.45%
2025年基金当期管理费639.39万元，较2024年的648.01万元微降1.33%；托管费106.56万元，同比下降1.33%。但交易费用显著增加，股票买卖交易费用108.37万元，较2024年的93.87万元增长15.45%，主要因年内股票换手率提升至210%（2024年为185%）。
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 6,393,895.17 | 6,480,120.47 | -1.33% |
| 托管费 | 1,065,649.30 | 1,080,020.02 | -1.33% |
| 股票交易费用 | 1,083,663.09 | 938,653.46 | 15.45% |
份额变动：总份额缩水31.3%，A类赎回压力大于C类
报告期内基金总申购份额2.04亿份，总赎回份额4.33亿份，净赎回2.29亿份，期末总份额5.02亿份，较期初7.30亿份减少31.3%。其中A类份额从4.02亿份降至2.40亿份，减少40.18%；C类份额从3.28亿份降至2.61亿份，减少20.40%，显示A类持有人赎回意愿更强。
持有人结构：个人投资者占比超96%，机构持有比例不足4%
期末基金持有人总户数2.24万户，户均持有份额2.23万份。个人投资者持有4.82亿份，占比96.14%；机构投资者仅持有1938.20万份，占比3.86%。管理人从业人员持有17.71万份，占总份额0.035%，基金经理未持有本基金份额。
风险提示与投资机会
风险提示：基金规模持续缩水可能影响流动性管理，前三大重仓股市值占比超22%，集中度较高；新能源板块波动较大，2025年四季度份额净值已出现4.29%-4.42%的回调。
投资机会：管理人重点布局的储能、海风、固态电池等领域，2026年有望受益于政策支持与需求爆发，建议关注基金对相关细分龙头的配置调整。
总结
兴业能源革新股票2025年凭借新能源行业复苏实现业绩爆发，但份额大幅赎回与长期收益落后基准的问题仍需关注。投资者可结合管理人对2026年行业趋势的判断，谨慎评估其在新能源赛道的配置价值。
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