核心财务指标：净利润扭亏为盈 净资产大幅增长
盈利指标：净利润从亏损137万到盈利超2亿元
2025年，同泰新能源1年持有股票A类份额实现本期利润13,359,927.71元，C类份额实现7,115,267.38元，合计净利润20,475,195.09元。而2024年A类、C类分别亏损1,372,679.38元、964,882.30元，合计亏损2,337,561.68元。净利润同比增幅达11倍，实现从深度亏损到显著盈利的逆转。
从盈利能力指标看，A类份额加权平均净值利润率达47.88%，C类达48.07%，较2024年的-4.51%、-7.17%大幅改善，显示基金投资效率显著提升。
| 指标 | 同泰新能源1年持有股票A（2025年） | 同泰新能源1年持有股票C（2025年） | 同泰新能源1年持有股票A（2024年） | 同泰新能源1年持有股票C（2024年） |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 13,359,927.71 | 7,115,267.38 | -1,372,679.38 | -964,882.30 |
| 加权平均净值利润率 | 47.88% | 48.07% | -4.51% | -7.17% |
| 本期已实现收益（元） | 4,812,618.06 | 2,810,444.41 | -2,117,852.32 | -1,045,081.22 |
资产规模：净资产增长67% 仍处清盘预警区间
截至2025年末，基金净资产合计62,774,012.27元，较2024年末的37,604,864.48元增长67.0%。其中A类份额净资产39,335,563.96元，C类23,438,448.31元。期末基金份额净值A类1.3266元，C类1.3094元，较2024年末的0.8093元、0.8021元分别上涨63.92%、63.25%。
尽管净资产显著增长，但报告披露，基金连续60个工作日资产净值低于5000万元，已触发《公开募集证券投资基金运作管理办法》的预警情形，管理人已向证监会报告并递交解决方案。
净值表现：大幅跑赢基准 超额收益显著
业绩表现：年内收益率超63% 跑赢基准35个百分点
2025年，A类份额净值增长率63.92%，C类63.25%，而同期业绩比较基准收益率仅27.95%，超额收益分别达35.97%、35.30%。从长期表现看，自基金合同生效（2022年9月29日）至2025年末，A类累计净值增长率32.66%，C类30.94%，基准累计收益仅0.96%，超额收益持续显著。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | C类份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 63.92% | 27.95% | 35.97% | 63.25% | 27.95% | 35.30% |
| 过去六个月 | 52.06% | 31.07% | 20.99% | 51.74% | 31.07% | 20.67% |
| 过去三个月 | 26.28% | 3.76% | 22.52% | 26.16% | 3.76% | 22.40% |
| 成立以来 | 32.66% | 0.96% | 31.70% | 30.94% | 0.96% | 29.98% |
投资策略与运作：押注可控核聚变 政策与资本双轮驱动
投资策略：聚焦可控核聚变全产业链
管理人在报告中表示，2025年基金持续围绕可控核聚变领域进行投资，优选该领域各环节优质标的。报告指出，可控核聚变因燃料充足、排放低、安全性高，被视为人类能源终极方案，高温超导材料进步和AI发展加速其商业化进程。2025年政策层面，9月首次以法律形式确立聚变战略地位，10月被纳入“十五五”未来产业；资本层面，国家平台、能源央企、地方基金及民营资本加速入场。
行业配置：制造业占比86.75% 集中度较高
期末基金资产组合中，权益投资占比88.39%，其中股票投资55,747,169.24元，占基金资产净值88.81%。按行业分类，制造业占比86.75%，建筑业占比2.05%，其他行业未配置，行业集中度显著。
重仓股分析：前五大持仓占比超30% 聚焦新能源上游
前十大重仓股：永鼎股份、斯瑞新材等领涨
截至2025年末，基金前五大重仓股分别为永鼎股份（7.15%）、斯瑞新材（5.98%）、东方钽业（5.94%）、东方电气（5.72%）、安泰科技（5.64%），合计占基金资产净值30.43%。前十大重仓股中，8只为科创板或创业板股票，显示基金偏好高成长赛道。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600105 | 永鼎股份 | 4,490,390.00 | 7.15% |
| 2 | 688102 | 斯瑞新材 | 3,752,937.50 | 5.98% |
| 3 | 000962 | 东方钽业 | 3,725,862.00 | 5.94% |
| 4 | 600875 | 东方电气 | 3,588,584.00 | 5.72% |
| 5 | 000969 | 安泰科技 | 3,540,185.00 | 5.64% |
股票交易：买卖差价收入扭亏为盈 交易费用下降69%
2025年，基金股票投资收益——买卖股票差价收入7,909,109.90元，较2024年的-3,007,152.03元实现126.3%的逆转。同期交易费用123,329.10元，较2024年的395,808.87元下降69.0%，交易效率提升显著。
费用与持有人结构：管理费微降 个人投资者100%持有
费用情况：管理费、托管费双降
2025年当期发生的基金应支付管理费507,249.81元，较2024年的526,822.18元下降3.7%；托管费84,541.78元，较2024年的87,803.75元下降3.7%。销售服务费58,622.14元，较2024年的53,785.51元增长8.9%，主要因C类份额规模增加。
| 费用类型 | 2025年金额（元） | 2024年金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 507,249.81 | 526,822.18 | -3.7% |
| 托管费 | 84,541.78 | 87,803.75 | -3.7% |
| 销售服务费 | 58,622.14 | 53,785.51 | +8.9% |
| 交易费用 | 123,329.10 | 395,808.87 | -69.0% |
持有人结构：全部为个人投资者 户均持有不足1万份
期末基金总份额47,550,514.05份，持有人户数5,454户，户均持有8,718.47份，显示散户化特征显著。机构投资者持有份额为0，全部为个人投资者持有，A类3,136户，C类2,318户。
风险提示与投资机会
风险提示：规模迷你化、行业集中度高、技术不确定性
- 清盘风险：基金连续60个工作日资产净值低于5000万元，虽已提交解决方案，但规模过小可能影响运作效率。
- 行业集中风险：制造业占比86.75%，若新能源产业链政策或技术路线变化，可能导致净值波动加剧。
- 技术风险：可控核聚变行业处于早期阶段，技术路线和竞争格局存在较大不确定性。
投资机会：可控核聚变政策红利释放 3-5年或迎投招标高峰
管理人展望，2026年上海、四川、安徽、江西等地将出台核聚变装置规划，有望形成产业集群，未来3-5年将是核聚变项目投招标持续兑现期。若技术突破超预期，相关产业链企业或迎来业绩爆发。
交易佣金与关联交易：广发证券独占90%佣金 无关联交易
基金租用4家券商交易单元，其中广发证券股票交易成交金额占比89.63%，应支付佣金65,243.07元，占佣金总量90.85%，交易集中度较高。报告期内，通过关联方交易单元进行的交易及应支付关联方的佣金均为0，关联交易合规。
从业人员持有：基金经理未持有 员工持股仅118份
期末基金管理人从业人员持有本基金118.15份，占总份额0.0002%，其中A类8份，C类110.15份。本基金基金经理未持有份额，公司高级管理人员、投资研究部门负责人持有C类份额0~10万份区间。
总结：业绩亮眼但规模隐忧仍存 关注核聚变政策进展
同泰新能源1年持有股票2025年凭借对可控核聚变赛道的精准布局，实现净利润和净值的大幅增长，超额收益显著。但基金规模持续低于5000万元的清盘预警线、行业集中度高、个人投资者占比100%等问题仍需警惕。投资者可关注后续核聚变领域政策落地及基金规模变化，审慎评估风险与机会。
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