核心财务指标：净利润与净资产双降超三成
安信活期宝货币市场基金（以下简称“安信活期宝”）2025年年度报告显示，基金全年实现净利润1.42亿元，较2024年的2.92亿元大幅下降51.45%；期末净资产59.80亿元，较2024年末的93.93亿元缩水36.34%。规模缩水与市场利率下行成为业绩承压的主要原因。
主要会计数据与财务指标变化
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 变动额 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 141,828,390.31 | 292,100,769.99 | -150,272,379.68 | -51.45% |
| 期末净资产（元） | 5,979,724,134.20 | 9,393,361,337.72 | -3,413,637,203.52 | -36.34% |
| 期末基金份额总额（份） | 5,979,724,134.20 | 9,393,361,337.72 | -3,413,637,203.52 | -36.34% |
净值表现：B/C类跑赢基准 A类连续三年落后
2025年，安信活期宝不同份额净值表现分化。其中B类和C类份额净值增长率均为1.5339%，跑赢业绩比较基准（七天通知存款税后利率）0.1839个百分点；A类份额净值增长率1.2903%，低于基准0.0597个百分点，这是A类连续第三年跑输基准。
2025年基金份额净值增长率与基准对比
| 份额类别 | 净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 安信活期宝A | 1.2903% | 1.3500% | -0.0597% |
| 安信活期宝B | 1.5339% | 1.3500% | 0.1839% |
| 安信活期宝C | 1.5339% | 1.3500% | 0.1839% |
从长期表现看，B类份额自成立以来累计净值增长率达26.66%，远超基准的12.19%，年化收益约2.5%；A类累计收益24.60%，跑输B类2.06个百分点，反映出不同份额费率差异对收益的显著影响（A类销售服务费0.25%/年，B/C类0.01%/年）。
投资策略与运作：流动性优先 年末增配跨季资产
基金管理人在报告中表示，2025年债券市场整体震荡上行，一季度随权益市场风险偏好回升收益率上行，二季度受避险情绪推动收益率下行，三四季度则因经济预期改善震荡上行。对此，基金操作以保持组合充足流动性为核心，结合波段操作控制负偏离，并在年末择机增配跨季存单和存款，适当运用杠杆操作。
截至2025年末，基金投资组合平均剩余期限88天，较2024年的97天有所缩短，流动性管理进一步加强。债券投资占基金总资产的66.01%，买入返售金融资产占比32.69%，银行存款及结算备付金仅占0.20%，显示资金主要配置于高流动性债券及回购资产。
费用分析：管理费托管费随规模同步下滑
受基金规模缩水影响，2025年基金管理费及托管费同步下降。全年管理费支出1419.37万元，较2024年的2298.36万元减少38.24%；托管费567.75万元，较2024年的919.35万元下降38.25%，与净资产36.34%的降幅基本匹配（管理费年费率0.15%，托管费0.06%）。
主要费用变动情况
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 14,193,677.37 | 22,983,642.59 | -38.24% |
| 托管费 | 5,677,471.01 | 9,193,456.99 | -38.25% |
| 销售服务费 | 3,617,709.01 | 4,812,587.69 | -24.83% |
| 交易费用（其他费用） | 238,084.50 | 257,200.00 | -7.43% |
投资组合：同业存单占比超六成 前十大持仓集中度30%
基金期末固定收益投资43.81亿元，其中同业存单37.25亿元，占基金资产净值的62.30%，为第一大配置品种；其次为金融债5.55亿元（占9.28%）、企业债0.18亿元（占0.30%）等。前十大债券持仓中，北京银行、农业银行、工商银行等发行的同业存单占据主导，合计市值15.29亿元，占净值比例25.57%。
期末前十大债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 持仓金额（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 112512110 | 25北京银行CD110 | 199,822,494.53 | 3.34% |
| 2 | 112503386 | 25农业银行CD386 | 199,626,753.18 | 3.34% |
| 3 | 112502012 | 25工商银行CD012 | 149,900,833.55 | 2.51% |
| 4 | 112503436 | 25农业银行CD436 | 147,643,810.56 | 2.47% |
| 5 | 250421 | 25农发21 | 110,881,235.13 | 1.85% |
| 6 | 250431 | 25农发31 | 110,468,688.89 | 1.85% |
| 7 | 250211 | 25国开11 | 110,462,387.73 | 1.85% |
| 8 | 112506005 | 25交通银行CD005 | 99,968,889.00 | 1.67% |
| 9 | 112599983 | 25徽商银行CD134 | 99,906,640.04 | 1.67% |
| 10 | 112512113 | 25北京银行CD113 | 99,901,887.21 | 1.67% |
值得注意的是，前十大持仓中7只为同业存单，3只为政策性金融债，均为高信用等级品种，但北京银行、国家开发银行等发行主体在2025年因违规经营受到监管处罚，需关注相关信用风险。
份额变动与持有人结构：净赎回34亿份 机构持有B类超98%
2025年基金遭遇大额净赎回，全年总申购342.55亿份，总赎回376.68亿份，净赎回34.13亿份，导致份额总额从2024年末的93.93亿份降至59.80亿份，降幅36.34%。分份额看，B类份额净赎回31.00亿份，缩水40.09%，为规模下降的主要原因。
持有人结构方面，机构投资者持有B类份额46.26亿份，占B类总份额的98.26%，占基金总份额的77.37%，显示B类份额以机构持有为主；A类份额中个人投资者占比91.52%，为零售客户主要选择。
风险提示与展望：规模缩水或加剧流动性压力 货币市场利率存下行空间
风险提示
- 规模持续缩水风险：基金净值从2023年的139.67亿元降至2025年的59.80亿元，两年缩水57.2%，可能导致固定成本占比上升，影响收益水平。
- 持仓集中度风险：前十大债券持仓占净值25.57%，且集中于银行同业存单，若市场流动性收紧或个别银行信用事件发生，可能引发估值波动。
- 利率风险：基金利率敏感度缺口显示，市场利率下降25个基点将使净值增加394万元，上升25个基点则减少393万元，需关注货币政策变化对收益的影响。
管理人展望
管理人认为，2026年中国经济将保持高质量增长，新质生产力成为核心引擎，货币政策预计保持适度宽松，降准降息仍有空间，货币市场利率可能在低位运行，波动率下降。基金将继续以流动性管理为核心，把握利率波动机会，优化资产配置。
总结：低费率份额更具配置价值 关注规模稳定性
安信活期宝2025年业绩表现分化，B/C类份额凭借低费率优势持续跑赢基准，A类份额因销售服务费较高长期落后。对于投资者而言，若资金量达标（通常B类起购金额500万元），选择B/C类份额可显著提升收益。同时，需警惕基金规模持续缩水可能带来的流动性风险，建议关注后续申赎情况及机构资金动向。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
