鹰眼预警：东江环保营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月27日，东江环保发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为34.57亿元，同比下降0.85%；归母净利润为-12.32亿元，同比下降53.14%；扣非归母净利润为-11.37亿元，同比下降40.38%；基本每股收益-1.11元/股。

公司自2012年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为9.59亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东江环保2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.57亿元，同比下降0.85%；净利润为-13.44亿元，同比下降51.38%；经营活动净现金流为3.87亿元，同比增长208.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为34.6亿元，同比下降0.85%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-12.3亿元，同比大幅下降53.14%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-11.4亿元，同比大幅下降40.38%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.6亿元，-2.1亿元，-7亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.85%，销售费用同比变动19.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.85%，经营活动净现金流同比增长208.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0、-0.14、-0.29，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为0.92%，同比下降83.64%；净利率为-38.87%，同比下降52.68%；净资产收益率（加权）为-41.27%，同比下降107.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为0.92%，同比大幅下降83.64%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为4.33%、5.59%、0.92%，同比变动分别为-72.49%、29.2%、-83.64%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-22.11%，-25.46%，-38.87%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-41.27%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-19.67%，-19.86%，-41.27%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.26%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为3.8亿元，较期初变动率为-44.7%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-4.2亿元，同比下降116.52%。

报告期内，公司资产负债率为71.52%，同比增长13.17%；流动比率为0.73，速动比率为0.58；总债务为54.05亿元，其中短期债务为31.97亿元，短期债务占总债务比为59.16%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为58.54%，63.2%，71.52%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.12，0.92，0.73，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.65，1，1.45，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为13.7亿元，短期债务为32亿元，广义货币资金/短期债务为0.43，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为13.7亿元，短期债务为32亿元，经营活动净现金流为3.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.39、0.33、0.3，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为110.87%、134.85%、191.56%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.1亿元，短期债务为32亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.54%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-7.8亿元，营运资本为-11.6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-3.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.91，同比增长14.62%；存货周转率为4.84，同比增长15.14%；总资产周转率为0.33，同比增长9.7%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.25%、2.49%、3%，持续增长。

点击东江环保鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。