鹰眼预警：绿色动力应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月27日，绿色动力发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为35.34亿元，同比增长3.97%；归母净利润为6.18亿元，同比增长5.54%；扣非归母净利润为6.12亿元，同比增长5.81%；基本每股收益0.44元/股。

公司自2018年5月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为15.84亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对绿色动力2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.34亿元，同比增长3.97%；净利润为6.05亿元，同比增长0.63%；经营活动净现金流为18.46亿元，同比增长28.32%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为49.89%、73.92%、74.22%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为46.67%，同比增长2.71%；净利率为17.11%，同比下降3.21%；净资产收益率（加权）为7.53%，同比增长2.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.52%、45.44%、46.67%持续增长，应收账款周转率分别为2.27次、1.52次、1.38次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期45.44%增长至46.67%，销售净利率由去年同期17.68%下降至17.11%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.14%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2亿元，同比下降61.98%。

报告期内，公司资产负债率为60.45%，同比下降1.25%；流动比率为2.28，速动比率为2.26；总债务为113.39亿元，其中短期债务为11.76亿元，短期债务占总债务比为10.38%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.15，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为15.4亿元，短期债务为11.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.422%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为85.56%，利息支出占净利润之比为62.67%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.95%，营业成本同比增长1.62%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.38，同比下降9.17%；存货周转率为38.68，同比增长17.36%；总资产周转率为0.16，同比增长5.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.27，1.52，1.38，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.76%、11.42%、11.96%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为635.1万元，较期初增长311.8%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为29.07%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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