核心财务指标：净资产增长61% 净利润1347万元创三年新高
2025年，融通核心价值混合（QDII）实现显著增长，净资产规模从2024年末的3814.56万元增至6150.71万元，增幅61.24%；全年净利润1347.31万元，较2024年的370.70万元大幅增长263.45%，创近三年最佳业绩。
主要财务数据对比（单位：人民币元）
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 期末净资产 | 61,507,073.17 | 38,145,625.90 | 61.24% |
| 本期利润 | 13,473,080.99 | 3,707,026.26 | 263.45% |
| 加权平均净值利润率（A类） | 26.70% | 8.80% | 18.90个百分点 |
| 期末基金份额总额 | 62,389,383.07份 | 51,501,729.12份 | 21.14% |
其中，A类份额期末规模5617.16万份，较2024年增长13.35%；C类份额621.78万份，较2024年的194.48万份激增220.73%，成为份额增长主力。
净值表现：A/C类均跑赢基准超15个百分点 近一年回报超32%
2025年，该基金A类份额净值增长率33.32%，C类32.64%，同期业绩比较基准（恒生指数×70%+中债综合全价指数×30%）收益率16.84%，超额收益分别达16.48个百分点和15.80个百分点。
基金净值增长率与基准对比（2025年）
| 指标 | A类份额 | C类份额 | 业绩比较基准 |
|---|---|---|---|
| 净值增长率 | 33.32% | 32.64% | 16.84% |
| 超额收益 | 16.48% | 15.80% | - |
| 波动率（标准差） | 1.63% | 1.62% | 1.05% |
长期来看，A类份额自成立以来累计净值增长率39.36%，C类份额自2021年成立以来累计增长率-8.28%，主要受早期市场波动影响。
投资策略：聚焦中美科技 港股美股动态调整 行业均衡配置
管理人在年报中表示，2025年全球地缘政治变化下，中美科技产业具备较强竞争力，基金聚焦AI赋能的航空航天、生物医药等领域，利用中美市场低相关性平滑风险。资产配置上保持高仓位，一季度超配美股，二季度因关税政策下调美股、增持港股，四季度回调后加回部分美股。行业配置以互联网、软件、硬件设备、高端制造、生物医药为主，坚持价值投资，适度波段交易平滑净值波动。
利润构成：股票买卖贡献2134万收益 股利收入84.78万元
2025年，基金投资收益主要来自股票交易，全年实现股票买卖差价收入2134.92万元，较2024年的-118.90万元扭亏为盈；股利收益84.78万元，同比增长130.6%。公允价值变动收益为-832.99万元，主要因市场波动导致持仓估值调整。
利润来源构成（2025年，单位：人民币元）
| 项目 | 金额 | 占比 |
|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖差价） | 21,349,160.17 | 61.3% |
| 基金投资收益 | 500,003.24 | 1.4% |
| 股利收益 | 847,760.68 | 2.4% |
| 利息收入 | 94,095.88 | 0.3% |
| 公允价值变动收益 | -8,329,955.53 | -23.9% |
| 总营业总收入 | 14,260,057.29 | 100% |
费用分析：管理费托管费下调 交易佣金20.44万元
2025年2月，基金管理费率从1.50%降至1.20%，托管费率从0.25%降至0.20%。全年管理费支出63.70万元，较2024年的62.41万元微增2.07%；托管费10.62万元，同比增长2.07%，费用增长主要因基金规模扩大。
交易费用方面，全年股票交易佣金76.84万元，基金交易佣金1.34万元，合计78.18万元，占基金净资产比例1.27%。主要通过CLSA（佣金占比41.93%）、HTSC（37.42%）、大和资本（20.65%）三家券商交易。
股票持仓：科技占比29% 港股为主 前十大重仓集中度19.8%
截至2025年末，基金股票投资占净值比例79.79%，其中港股占61.97%，美股占17.82%。行业配置中，科技（29.00%）、医疗保健（18.12%）、工业（14.13%）为前三大板块。
前十大重仓股（单位：人民币元）
| 序号 | 股票名称 | 证券代码 | 公允价值 | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 上海电气集团股份有限公司 | 2727 HK | 1,579,948.55 | 2.57% |
| 2 | 重庆机电股份有限公司 | 2722 HK | 1,561,667.38 | 2.54% |
| 3 | 鹰普精密工业有限公司 | 1286 HK | 1,548,335.85 | 2.52% |
| 4 | 浪潮数字企业技术有限公司 | 596 HK | 1,532,511.44 | 2.49% |
| 5 | 药明生物技术有限公司 | 2269 HK | 1,405,663.22 | 2.29% |
| 6 | 迈富时管理有限公司 | 2556 HK | 1,387,223.02 | 2.26% |
| 7 | 微创医疗科学有限公司 | 853 HK | 1,289,345.67 | 2.10% |
| 8 | ASMPT Ltd | 522 HK | 1,091,288.47 | 1.77% |
| 9 | 鸿腾六零八八精密科技股份有限公司 | 6088 HK | 1,081,967.24 | 1.76% |
| 10 | 耐世特汽车系统集团有限公司 | 1316 HK | 1, | 1.68% |
前十大重仓股合计公允价值1218.35万元，占净值比例19.8%，持仓分散。
持有人结构：个人投资者占比99.43% 机构持有仅0.57%
期末基金总持有人户数8504户，户均持有7336份。其中个人投资者持有6203.20万份，占比99.43%；机构投资者仅持有35.74万份，占比0.57%，持有人结构高度依赖个人投资者，存在申赎波动风险。
基金管理人从业人员合计持有7.86万份，占总份额0.13%，其中A类4.15万份，C类3.71万份，基金经理未直接持有。
风险提示与投资机会
风险提示
- 规模风险：截至2025年7月，基金曾连续60个工作日资产净值低于5000万元，虽已解决，但规模较小仍可能影响流动性。
- 市场波动风险：港股（61.97%）、美股（17.82%）持仓占比高，地缘政治、汇率波动可能加剧净值波动。
- 集中度风险：科技行业持仓近三成，若AI投资热度退潮或行业政策变化，可能影响业绩。
投资机会
- 科技主线布局：管理人计划2026年继续聚焦AI硬件、互联网、生物医药等领域，契合全球科技发展趋势。
- 港股价值重估：港股估值处于历史低位，若中国经济复苏超预期，或存在估值修复机会。
- 费率优势：管理费率1.20%、托管费率0.20%，低于同类QDII基金平均水平，长期持有成本优势明显。
管理人展望：2026年看好AI硬件与顺周期行业
管理人认为，2026年中国经济有望见底回升，美国经济短期景气但中期存不确定性。证券市场方面，港股稳中有升，美股短期向上但波动加大。行业配置将关注AI硬件、资源品（中短期），医药和AI应用（中长期），并逐步增配化工、机械等顺周期板块。资产配置维持高仓位，根据中美经济复苏进程动态调整港股与美股比例。
（数据来源：融通核心价值混合型证券投资基金（QDII）2025年年度报告）
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
