新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
成都超纯应用材料股份有限公司（以下简称“超纯股份”）拟计划在深圳证券交易所创业板发行上市。
超纯股份本次公开发行股票数量不超过2546.15万股，拟募集资金为11.25亿元，其中保荐机构为华泰联合证券有限责任公司。
招股书显示，超纯股份的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 3.26 | 4.34 | 5.25 |
| 速动比率（倍） | 3.04 | 4.03 | 4.83 |
| 资产负债率（合并） | 21.06% | 19.44% | 16.80% |
| 应收账款周转率（次） | 2.09 | 2.02 | 1.76 |
| 存货周转率（次） | 4.27 | 2.87 | 2.28 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 8295.22 | 6480.52 | 5755.23 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 1.17 | 4.57 | 4.02 |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.88 | 4.63 | 4.34 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 7.96 | 23.96 | 22.14 |
| 加权平均净资产收益率 | 18.54% | 20.80% | 24.54% |
| 每股收益 (元/股) | 0.42 | / | / |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，超纯股份已经触发14条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为1.36亿元、1.69亿元、2.57亿元，同比变动23.94%、51.95%；净利润分别为5755.23万元、6480.52万元、8226.30万元，同比变动12.60%、26.94%；经营活动净现金流分别为5262.15万元、6119.05万元、8769.32万元，同比变动16.28%、43.31%；毛利率分别为61.45%、63.13%、58.00%；净利率分别为42.20%、38.33%、32.02%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.6亿元、0.6亿元、0.8亿元，复合增长率为19.56%。
在收入质量上，需要关注：
收入与成本变动差异大。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动51.95%，营业成本同比变动73.09%。
应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长74.23%，营业收入同比增长51.95%。
应收与营收比值高于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值为60.8%，高于行业均值29.03%
收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.96、0.96、0.75。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为61.45%、63.13%、58%，最近两期同比变动分别为2.73%、-8.13%。
净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为24.54%、20.8%、18.54%，呈现逐年下降态势。
净利率呈持续下降趋势。近三期完整会计年度内，公司净利率为42.2%、38.33%、32.02%。
毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为58%高于行业均值32.95%，应收账款周转率为2.09次低于行业均值7.56次。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为2.87亿元、2.81亿元、4.43亿元，占总资产之比分别为82.31%、70.62%、58.24%；非流动资产分别为6164.55万元、1.17亿元、3.18亿元，占总资产之比分别为17.69%、29.38%、41.76%；总资产分别为3.49亿元、3.98亿元、7.61亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为16.80%、19.44%、21.06%；流动比率分别为5.25、4.34、3.26。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为20.52%、存货占总资产之比为3.96%，固定资产占总资产之比为18.44%，有息负债占总负债之比为0.58%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.09低于行业均值7.56。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为0.7亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为1.7亿元，公司产业链话语权或待加强。
在抗风险能力上，需要关注：
流动比率大幅下降。近一期完整会计年度内，公司流动比率为3.26，较上期变动-24.92%。
流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为5.25，4.34，3.26。
经营活动净现金流与流动负债比值持续下降。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与流动负债比值为分别为0.96、0.95、0.65。
三、募集资金情况
超纯股份本次公开发行股票数量不超过2546.15万股，拟募集资金为11.25亿元，其中34895.00万元用于半导体设备核心光学零部件产业化项目，31737.00万元用于半导体材料及表面处理产业化项目，17780.00万元用于眉山基地产能扩建项目，16056.00万元用于总部及研发中心建设项目，12000.00万元用于补充流动资金项目。
超纯股份主营业务为：面向芯片制造、精密光学等领域,提供经材料改性、精密表面加工、精密清洗和特殊涂层工艺后的精密零部件产品及服务。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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