（来源：陈小财）
上周市场持续调整，大家都指望周末消息面能好点，但还是事与愿违，中东局势升级，美伊“最后通牒”与反制措施剑拔弩张，美联储降息预期彻底破灭，原油依然在攀升，黄金、美股承压。尽管周末“货币宽松+财政优结构”以稳预期，但在伊朗局势严峻与海外流动性收紧的双重影响下，今天市场依然考验较大。
1、伊朗局势
美方极限施压：特朗普于21日发出“48小时最后通牒”，要求伊朗无条件开放霍尔木兹海峡，否则将摧毁其所有发电厂。与此同时，美军向中东紧急增派3艘军舰及2500名海军陆战队员，摆出“登岛作战”姿态，军事威慑达到极致。
伊朗回应：面对威胁，伊朗武装部队发表声明表示，如果美国总统特朗普袭击伊朗发电站的威胁付诸实施，伊朗将立即采取4项“惩罚性”措施：完全封锁霍尔木兹海峡、打击以色列全境能源设施、摧毁中东所有美资企业、攻击驻有美军国家的发电站。伊朗总统佩泽希齐扬更在社交媒体上强调，海峡“不欢迎侵略者”。
伊朗的反制措施直指全球能源命脉霍尔木兹海峡，一旦实施将切断全球约三分之一的海运原油流量，引发史诗级的能源危机。将打击范围扩大至以色列能源设施及中东美资企业，显示伊朗已准备好将冲突升级为区域性全面战争，不再局限于双边摩擦。这种“不对称”的报复策略意在让美国及其盟友付出难以承受的代价，从而形成强大的相互威慑，也极大地增加了误判和失控的风险，伊朗局势依然有极大的升级可能。
此外，媒体报道特朗普团队在武力施压的同时，已通过埃及、卡塔尔等第三方与伊朗展开秘密“和谈”。
与此同时，伊朗提出停战六条件：
这种“边打边谈”的策略表明双方都在为最坏情况做准备，同时也试图在战场之外寻找解决的出口，但巨大的诉求差异使得短期内达成协议几无可能。伊朗要求的“关闭美军基地”和“战争赔偿”触及了美国在中东的核心战略利益和底线，注定会被美方断然拒绝。鉴于双方立场南辕北辙且互信全无，短期内，局势还是很难有缓和的迹象。从市场表现看，原油价格周五继续攀升（今天微跌）！现货黄金跌超3%，周五失守4500美元，今日早晨继续调整，目前已失守4400美元！美股三大指数周五下跌，纳斯达克指数跌超2%，中概股、A50下跌。
2、美联储政策逆转：降息梦碎，加息隐现
受美国初请失业金人数持续低位及中东冲突推升油价影响，市场对美联储2026年降息的预期已基本清零，甚至开始押注10月加息概率升至50%。
美债收益率飙升、价格下跌，反映投资者正重新定价“更高更久”的利率路径。
这一转向对全球资本市场构成显著压力：黄金因实际利率上行而承压，美股科技股估值受抑，新兴市场资本外流风险上升。
3、央行、财政部最新定调
在“2026发展高层论坛”上，央行行长潘功胜明确表示将“继续实施适度宽松的货币政策”，综合运用降准、政策利率等工具保持流动性充裕；财政部部长蓝佛安则强调未来五年将“合理提高公共服务支出比重”，加大教育、医疗、社保等民生领域投入。
3月市场持续调整，这一“货币稳+财政优结构”组合，凸显政策独立性与内生增长导向，给市场吃了一个定心丸，给市场一定的支撑。
4、人工智能：（1）中国AI大模型周调用量达4.69万亿Token，连续两周超美国并包揽全球前三，摩根大通预测2030年推理消耗将较2025年增长370倍；（2）腾讯推出微信官方“ClawBot”插件，支持OpenClaw接入，依托13亿用户生态加速智能体普及；（3）马斯克公开点赞Kimi，侧面验证国产大模型能力。
5、AI算力、芯片：（1）软银宣布5000亿美元数据中心建设计划，凸显全球算力长期缺口；（2）特斯拉、SpaceX与xAI联合启动Terafab芯片工厂项目，目标年产超1太瓦算力（含2纳米逻辑/存储芯片及先进封装），80%用于太空。AI不断发展背景下，对CPO、芯片的需求依然在持续扩大。
6、机器人：宇树科技正式启动A股IPO进程，冲刺“人形机器人第一股”，机器人板块持续调整了好久，宇树能上市，对行情是个提振。
7、医药：GLP-1明星药物司美格鲁肽专利到期，国产仿制药即将进入放量阶段，千亿级减重与糖尿病市场迎来格局重塑，国产药企有望凭借成本与渠道优势抢占份额。
8、脑机接口：全球首款侵入式脑机接口医疗器械获批上市，并于3月15日获国家医保局赋码，打通从审批到临床支付的关键环节。此举远超市场预期，标志产业正式进入商业化快车道。叠加江苏规划30个“脑机+消费”场景、司法部加快立法，神经信号采集芯片、生物相容材料、医疗级人机交互终端及康复机器人集成方案将率先实现产品放量。
9、光伏：特斯拉计划采购约29亿美元中国光伏生产设备，用于在美国得州自建太阳能制造工厂，合同规模达吉瓦级，迈为股份、捷佳伟创、拉普拉斯等设备商为主要供应商，需在2026年秋季前交付；SpaceX亦向国内头部异质结设备厂下单，5月初发货。订单聚焦设备而非组件，凸显马斯克“本土制造+太空供能”战略——地面电站支撑特斯拉能源业务，太空光伏为卫星及AI算力供能。光伏设备受益。
