鹰眼预警：铁建重工营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月20日，铁建重工发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为100.45亿元，同比下降0.01%；归母净利润为14.83亿元，同比下降1.65%；扣非归母净利润为14.04亿元，同比下降1.49%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为20.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铁建重工2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为100.45亿元，同比下降0.01%；净利润为14.83亿元，同比下降1.66%；经营活动净现金流为11.01亿元，同比下降46.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为100.5亿元，同比下降0.01%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.742低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.08%，同比下降5.44%；净利率为14.76%，同比下降1.66%；净资产收益率（加权）为8.2%，同比下降7.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.36%、30.75%、29.08%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.89%，15.01%，14.76%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.98%，8.85%，8.2%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为31.82%，同比下降6.95%；流动比率为2.13，速动比率为1.45；总债务为33.97亿元，其中短期债务为29.57亿元，短期债务占总债务比为87.04%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.83。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为23.8亿元，短期债务为8.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.811%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.2，同比下降0.22%；存货周转率为1.31，同比下降6.81%；总资产周转率为0.37，同比下降3.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.26，1.21，1.2，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.51，1.4，1.31，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为18.04%、19.94%、20.41%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.41，0.39，0.37，总资产周转能力趋弱。

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