研究模型展示
中国房企综合实力TOP100研究本着“科学、公正、客观、权威”的原则，从企业规模、偿债、成长、盈利、ESG五大维度评价，细分15个二级指标，50+三级指标，运用严谨的方法和评价体系，对典型房企进行系统评价。
成果解读
2026年3月19日，亿翰智库重磅发布《2026中国房企综合实力TOP100》。2025年，全国商品房销售额8.4万亿，已不足行业高峰时期的一半，可以说行业调整的目标已经完成。2024年926中央政治局会议，确实也扭转了对行业的定调，各项政策持续宽松向好，支持购房者住房需求释放，促进房地产市场更快止跌回稳。
经过近五年的调整，不仅仅是行业总量的调整，也彻底改变了行业格局。
当前主流的企业有三个群体：
一是，头部的国央企，占有绝对的市场份额，若无意外，保利发展、中海地产、华润置地、招商蛇口、绿城中国等头部国央企的地位很难被动摇。综合实力TOP10里清一色是国央企，保利发展蝉联榜首，中海、华润、招商、绿城等头部国央企稳定发挥，只有一家民企龙湖。
二是，奋进中的腰部力量，这里面的典型代表一批两类，一是以中旅投资、保利置业、中建壹品、中建智地、中建玖合、中建东孚、中建信和等中建系为主的央企；二是如象屿地产、国贸地产、大家房产、榕发地产、左海置地、建总地产、石家庄城发投等为代表的地方国企。这些企业或在全国范围内选择重点城市深耕，比如国贸地产在成都重点发力；又如榕发、左海、建总等在大本营福州始终深耕，把本地市场做深做透。
三是，已经崛起的中小民企，上一批活跃的民企现阶段所占有的市场份额已经比较小了，或退出，或转型，也是朝着当前认为最有利的方向行动，新城控股把重心放在商业资产运营上，美的置业转型向轻资产，龙湖集团在几个航道之间确定了发展重点，在开发商放缓步伐；多数出险的企业或继续消耗既有存量，或分配部分精力到代建业务上，试图保持活力，养活现有团队。
现在崭露头角的是一些曾经并未被行业广泛知晓的中小民企，这里面大概可以归结为五类：
（1）地产深耕型：根基扎实，且资金相对充裕，但他们往往审慎拿地，追求稳健而非盲目扩张，比如山东德州的东海集团、河南商丘的金沙集团、泸州的恒创地产、重庆的海成集团等等；
（2）跨界投资型：多来自制造业/实业领域，主业不是房地产，或将房地产作为业务之一（比如陕西、东北的一些煤老板，也是把一部分精力放到房地产上；也如得力房产），或以价值投资的方式进入地产行业，以分散投资的不确定性；
（3）初创资管型：由原头部民企高管团队创立，拿地眼光独到，操盘经验丰富，通过合作方式稳扎稳打做项目，如四川联投，2021年成立，做一成一，平台每年实现12%的分红，项目实现平均20%以上的分红;
（4）产业链延伸型：利用产业链上的优势，发展开发业务，比如贝壳旗下的贝好家、若缺旗下的厚朴置业、河北太行钢铁旗下的明芳地产、文安钢铁旗下的枫美地产、敏华控股旗下的敏华置业等等;
（5）金融资本推动型：在保险等资本的加持下，拥有雄厚财力和资源，迅速崛起，如宸嘉发展，还有不少新晋房企背后都是各地的资本在支持，比如江苏南京的中堃置业、北谷地产；
这次入榜的中小企业数量占比达到40%，这些企业正以自己的节奏影响一批企业，影响当地的市场风向。
房地产行业经过了20多年的高速发展，从量的角度看，已经是到顶下行的状态，整个行业的量都不太可能再回到过往，拼规模，拼速度的阶段终归是要成为历史。整个行业发展的调性是集中到高质量发展上，企业更要把火力集中到如何提高发展质量上，这要求企业能实现全能的“好”。也就是说，房地产行业进入下半程，不再看谁是短跑冠军，而是像跑马拉松，拼的是耐力，这要看几点：
一是，要有可控的杠杆。上一波市场的繁荣行情有一个显著的特点，就是很多企业把杠杆做的很高，用白花花的银子把自己的规模做起来，有些企业甚至用的是“高利贷”，部分企业的净负债率都能达到几十倍，所以市场风向一变，政策一收紧，不少企业自然就倒下了。
如今行业深度调整，全行业都有一个共识，一定要把杠杆控制住，要把防范风险放在第一位，能不借的钱不借，更不能借高成本的钱，“三道红线”虽然取消了，但是对于各个企业自己来说，这是指导经营的底线，是一定要优质达标的。
当然以前没被关注到的地方型中小企业，他们在这方面做的不错，很多都是坚持不借钱，不用杠杆，用自己的钱来发展，有多少钱，就做多少事，还要保有充足的现金，负债率是负的，现阶段的优势很明显。
二是，优质的资源&过硬的投资。说起房企的资源储备，最关键的部分一定是土地，这是能否保障企业可持续发展的根基，有多少量，质量如何，比如地块所在城市能级、区位、板块、配套等；现在众多的头部房企已经形成了共识，拿地不能盲目，资源尽可能向高能级城市倾斜，提高项目的安全边界。
地方型的企业也有一些共性，大多是保持本土深耕，在已布局的区域做好深耕，持续夯实企业在此地的影响力，通过产品创新，服务升级，深度捆绑当地客户，很多企业都做的不错，哈尔滨的汇龙，贵州的麒龙、赣州的佳新、乌鲁木齐的秦基、河南的建控等，都有自己的特色，在本地也有很高的市占率。
三是，能打的产品。“好房子”是国家顶层战略要求，当前房企都是一致的在升级自己的产品体系和服务体系，向“好房子”方向靠拢，如中海的“玖系”、中国金茂的“金玉满堂”、绿城的“月华、凤起”等，市场表现都不错，这条路才刚刚开始，后期仍有很长一段路要走。地方型的企业就是把握先发优势，在地方上推出本地最新的产品，一个企业能影响一座城，比如金沙、冶都、汇龙、东海等等。
四是，高品质的服务，以前很多人是“重前不顾后”，顾名思义，就是更关注怎么把房子卖出去，至于房子卖出之后的事情，比如房子质量好不好，物业服务好不好，就一概不管了。现在行业环境变了，只有前面的销售根本无法满足既定消费者的需求，全周期的服务更能抓住消费者的内心，买房者要有情绪价值，要有丰富多彩的生活，所以现在不少项目也在走社群这条路，向成都麓湖的社群看齐。
五是，强大的运营，这部分可对应持有类资产的运营，包括购物中心、办公楼、酒店、公寓等，也包括对住宅项目基础配套的运营，社区商业里的超市、面包房、洗衣房，还有会所等，能够确保这些配套设置真能发挥实效。
