鹰眼预警：北摩高科销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月18日，北摩高科发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为9.18亿元，同比增长70.66%；归母净利润为2亿元，同比增长1138.28%；扣非归母净利润为1.95亿元，同比增长3072.3%；基本每股收益0.6元/股。

公司自2020年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.6亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北摩高科2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.18亿元，同比增长70.66%；净利润为2.09亿元，同比增长952.28%；经营活动净现金流为3.78亿元，同比增长105.1%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.6亿元、0.2亿元、2.1亿元，同比变动分别为-35.75%、-92.24%、952.28%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动70.66%，销售费用同比变动28.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为48.06%，同比下降9.03%；净利率为22.76%，同比增长516.58%；净资产收益率（加权）为7.7%，同比增长1141.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为59.78%、52.83%、48.06%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期52.83%下降至48.06%，销售净利率由去年同期3.69%增长至22.76%。

报告期内，公司资产负债率为28.32%，同比下降22.5%；流动比率为2.78，速动比率为1.82；总债务为1.46亿元，其中短期债务为1.46亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.45。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.8亿元，短期债务为0.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.371%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.3亿元，较期初变动率为200%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.62，同比增长96.07%；存货周转率为0.51，同比增长60.32%；总资产周转率为0.23，同比增长86.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.73%、22.01%、25.84%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长135.53%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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