作者：Dalio
3月16日，达利欧发布题为《一切的关键在于谁控制了霍尔木兹海峡：「最终决战」》的最新文章。达利欧在文章中称，当前的战争，连同其他近期发生的战争，都是规模更为庞大的经典大周期进程的一部分，具有金融、政治和技术层面的影响。要更好地理解这些影响，最好的方法是研究过去类似的战争，并将从中汲取的经验教训应用于当前形势。
达利欧表示，分享我的原则和想法，希望能帮助其他人应对这动荡的时代。正如我之前解释过的，我研究了过去500年间帝国的兴衰及其储备货币，以此来辅助我进行全球宏观投资。
以下为达利欧最新文章全文，仅供参考：
将当前局势与历史相似情境进行对比, 并与睿智, 消息灵通的领袖和专家进行观点碰撞, 这一直是我做出更佳决策的利器. 我发现, 大多数战争在预判上都充满了巨大分歧与意外. 然而, 就这场伊朗战争而言, 显而易见且几乎达成普遍共识的是, 一切都取决于谁能控制霍尔木兹海峡. 我从各国政要, 地缘政治专家以及世界各地的民众那里听到一种声音, 那就是如果任由伊朗掌控霍尔木兹海峡的通行权, 甚至仅仅是让其保留谈判的筹码:
美国将被视为输掉了这场战争, 而伊朗则是赢家. 这是因为, 伊朗一旦将控制霍尔木兹海峡作为武器, 将向世人清楚地表明美国无力扭转乾坤. 霍尔木兹是世界上最重要的海峡, 必须不惜一切代价确保其畅通. 允许伊朗将其关闭, 将对美国及其地区盟友 (尤其是海湾盟友), 高度依赖该航道石油运输的国家, 世界经济乃至世界秩序造成毁灭性打击. 如果唐纳德·特朗普和美国未能赢下这场战争 - 胜利的标准很简单, 就看他们能否确保霍尔木兹海峡的安全通行 - 他们将被视为酿成了一场自身无法收拾的灾难. 美国未能拿下霍尔木兹海峡控制权的原因究竟为何, 其实并不重要. 无论是因为反战声浪在即将到来的中期选举前威胁到特朗普总统的政治地位而让他投鼠忌器, 是因为他及美国选民不愿为了赢下这场战争而承受必要的人命与资金损耗, 是因为美国缺乏夺取并维持控制权的军事实力, 还是因为他无法组建多国联盟来保持海峡开放 - 这些都无关紧要. 特朗普总统和美国终将一败涂地.
我对历史的解读以及对当前局势的敏锐感知使我相信, 如果美国以这种方式败北, 将面临巨大的风险: 失去对霍尔木兹海峡的控制, 对美国而言, 将等同于1956年苏伊士运河危机对大英帝国的致命打击, 以及18世纪荷兰帝国和17世纪西班牙帝国所遭遇的类似溃败. 帝国走向崩溃的演变模式几乎如出一辙. 虽然在我的著作《应对变化中的世界秩序的原则》中有更详尽的论述, 但我可以在这里直接告诉你: 历史上无数次出现过被视为弱势的国家, 在关键贸易路线的控制权上挑战世界头号强国的案例 (例如埃及挑战英国对苏伊士运河的控制). 在这些情境下, 主导强国 (如英国) 会威压弱国 (如埃及) 开放航线, 而各方都在观望, 并根据事态发展调整对这些国家的战略和资金流向. 这场决定胜负与帝国存亡的「最终决战」将重塑历史, 因为人才和资本会迅速而本能地逃离失败者. 这些转变将冲击市场, 尤其是债务, 货币和黄金市场, 并重塑地缘政治格局. 鉴于如此多历史重演, 我总结出了以下原则: 当拥有世界储备货币的头号强国在财政上过度透支, 并因同时丧失军事和金融控制权而暴露出软肋时, 必须警惕其盟友和债权人信心崩塌, 储备货币地位丧失, 债务资产遭遇抛售, 以及本国货币大幅贬值 (尤其是相对于黄金).
正因为人才, 国家和资本会迅速且本能地涌向赢家, 如果美国和特朗普总统未能掌控霍尔木兹海峡的交通命脉, 将直接危及美国在全球的霸权地位及现有的世界秩序. 尽管人们一向认定美国作为头号强国, 能够在军事和金融上碾压对手 (击败中等实力的对手更是毫无悬念), 但越南, 阿富汗, 伊拉克战争, 以及或许还有这场对伊战争, 其在军事, 金融和地缘政治上引发的累积后果, 对美国自身以及1945年以来由美国主导的世界秩序的存续而言, 绝非吉兆.
反之, 当世界头号强国展现出强大的军事和金融实力时, 将极大地提振外界对其的信心, 增强各方持有其债务和货币的意愿. 里根总统在当选后迅速促成伊朗释放人质, 随后在两伊战争期间, 面对伊朗袭击海湾航运, 他果断下令美国海军为油轮护航, 借此向伊朗展示了自身及美国的铁腕. 如果特朗普总统能够如其所言, 展现出他与美国的实力, 通过确保霍尔木兹海峡畅通无阻并彻底消除伊朗对邻国及世界的威胁来赢下这场战争, 那将极大地重塑外界对美国实力的信心.
另一方面, 如果霍尔木兹海峡依然被伊朗掌控, 并被用作要挟美国海湾盟友乃至更广泛世界经济的武器, 全世界都将沦为伊朗的人质, 而唐纳德·特朗普将被视为挑起事端却惨遭败北的输家. 他将给该地区的美国盟友留下一个难以收拾的烂摊子, 并彻底信誉扫地, 特别是考虑到他之前放出的狠话. 例如, 特朗普曾扬言:「如果因任何原因布设了水雷且未能被立即清除, 伊朗将面临史无前例的军事打击,」「我们将摧毁那些不堪一击的目标, 让伊朗作为一个国家永远无法重建- 死亡, 战火与狂怒将把他们吞没,」「伊朗的新领导人必须获得我们的首肯; 否则他干不长久.」我常听其他国家的高层决策者在私下调侃:「他嘴上说得漂亮, 但真到了硬碰硬的时候, 他能打赢吗?」许多观察家正像古罗马斗兽场里的看客, 或是期盼巅峰对决的体育迷一样, 坐等好戏上演. 特朗普总统目前正呼吁各国加入美国阵营以确保海峡自由航行; 他能否一呼百应, 将直接检验其组建联盟和集结力量的能力, 若能成事, 将是一场大胜.
仅凭美国和以色列之力, 想要在不从伊朗手中夺回霍尔木兹海峡控制权的前提下确保船只安全通行, 简直难如登天, 这大概率需要一场硬仗. 这一结果对伊朗领导层及其国内最庞大, 最具权势的群体而言, 攸关生死存亡. 对伊朗人来说, 这场战争在很大程度上关乎复仇, 关乎捍卫那些高于生命的信仰. 他们不惜赴死, 因为展现出视死如归的决心是维护尊严的必要条件, 这种奉献精神将带来至高无上的回报 - 与此同时, 美国老百姓还在为高昂的油价发愁, 美国的政客们则在为中期选举焦虑.在战争中, 承受痛苦的能力甚至比施加痛苦的能力更为关键. 伊朗人的如意算盘是尽可能拖延战事并不断加码, 因为世人皆知, 美国民众及其领导人对于战争伤痛和持久战的忍耐力极其有限. 因此, 只要这场战争代价够惨重, 持续时间够长, 美国人终将弃甲曳兵, 而他们的海湾「盟友」以及世界各地的其他「小弟」也会看清, 美国在关键时刻根本靠不住. 这将彻底动摇美国在类似危机中与阵营国家的结盟关系.
尽管外界有传言称要通过协议停火, 但明眼人都知道, 一纸空文根本无法平息战火, 因为协议一文不值. 无论接下来发生什么 - 是任由伊朗掌控霍尔木兹海峡, 还是从其手中强夺控制权 - 都将迎来冲突中最惨烈的阶段. 这场将彻底厘清成败和控制权归属的「最终决战」, 注定是一场惊天动地的恶战.
借用伊朗军方指挥部的话来说:「该地区所有由美国部分控股或与美国合作的石油公司的石油, 经济和能源设施, 都将立即遭到摧毁并化为灰烬.」这正是他们企图实施的计划. 如果特朗普政府成功拉拢其他国家派遣军舰参与联合护航 - 且海峡尚未被水雷封锁 - 我们将拭目以待这能否成为破局之法. 双方心知肚明, 那场将彻底定分止争的最终决战还在后头. 他们同样清楚, 如果特朗普总统和美国未能兑现重新开放海峡的承诺, 后果将不堪设想. 反之, 如果特朗普总统赢下这场最终决战, 并在未来几年内彻底解除伊朗的威胁, 这将令全世界为之震动, 极大巩固特朗普的政治资本, 并彰显美国的绝对霸权.
这场「最终决战」的直接与间接影响将席卷全球, 深刻重塑贸易流, 资本流, 以及涉及中俄罗斯, 朝鲜, 古巴, 乌克兰, 欧洲, 印度, 日本等国的地缘政治走向. 眼下的这场战争, 连同近期爆发的其他冲突, 皆是具备金融, 政治和科技深远影响的经典「大周期」演进中更为宏大的一环. 若想透彻理解这些影响, 最好的方法就是研究历史上类似的战争, 并将前车之鉴应用于当下. 举例来说,一个国家维持战争的财政和军事能力, 取决于其同时陷入的战争数量与烈度, 其国内政局, 以及它与拥有共同利益的国家 (例如伊朗, 俄罗斯和朝鲜之间) 的同盟关系. 美国根本没有双线作战的能力 (事实上没有任何国家具备), 而在当今高度互联的世界中, 战争如同瘟疫, 会以超乎想象的方式迅速蔓延. 与此同时, 在国家内部, 尤其是那些贫富悬殊, 价值观严重撕裂的民主国家内部, 围绕「该怎么做」以及「谁来买单, 代价几何 (例如金钱损耗, 生命陨落等)」的内部倾轧永无休止. 几乎可以断言, 随之而来的种种直接与间接后果将极难预测, 但绝非善果.
在本文结尾, 我想强调我无意涉足政治; 我只是一个必须对未来下注的实用主义者. 我通过研究历史汲取经验以确保下注精准, 而我现在分享的这些原则和思考, 或许能帮助各位在动荡时期明辨方向. 正如我此前解释过的, 为了辅助全球宏观投资决策, 我深入研究了过去500年帝国及其储备货币的兴衰史 (相关内容已在我的著作和YouTube视频「变化中的世界秩序」中分享), 发现有五股相互交织的巨大力量在驱动着货币秩序, 政治秩序和地缘政治秩序的更迭. 它们分别是: 1) 长期债务周期 (在我的著作《国家如何破产: 大周期》中有详尽剖析), 2) 相关的秩序与无序政治周期 (它按清晰可见的阶段演进, 最恶劣时将引发内战), 3) 相关的秩序与无序国际地缘政治周期 (同样按阶段演进, 极端情况下将导致毁灭性的世界大战), 4) 科技进步 (能造福人类也能毁灭生命), 以及 5) 自然力量. 眼下中东地区燃起的战火, 仅仅是这一浩瀚「大周期」在历史长河此刻的一朵小浪花.
尽管不可能百分之百准确地预判所有细节, 但要衡量这五股力量以及整个大周期的健康状况与演进轨迹却并非难事. 对你而言, 关键是要反躬自问: 大周期的演进逻辑是否成立? 这些指标是否指明了我们当前在大周期中所处的位置? - 如果答案是肯定的, 我该如何应对?
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