3月14日，藏格矿业（股票代码：000408）通过“藏格矿业投资者关系”微信小程序召开2025年度业绩说明会，吸引了民生金属、长江金属、国金金属、南方基金、工银瑞信等200余家机构及个人投资者参与。公司董事长吴健辉、总裁肖瑶、财务总监张立平、独立董事刘娅、董事会秘书李瑞雪等管理层出席，就锂资源扩能、资源综合利用、分红政策、生产目标等核心问题与投资者深入交流。
投资者活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 业绩说明会（电话会议） |
|---|---|
| 时间 | 2026年3月14日（星期六）上午9:30-11:00 |
| 地点 | “藏格矿业投资者关系”微信小程序 |
| 参与单位名称 | 民生金属、长江金属、国金金属、国信金属、南方基金、工银瑞信、大成基金等200余家机构及个人投资者 |
| 上市公司接待人员 | 董事长吴健辉、总裁肖瑶、财务总监张立平、独立董事刘娅、董事会秘书李瑞雪 |
核心调研要点解析
锂资源扩能稳步推进 总产能将达1.6万吨
针对察尔汗盐湖锂资源产能提升问题，公司表示，目前藏格锂业在现有1万吨/年碳酸锂产能基础上，正推进6000吨/年扩能项目的立项申报，项目落地后总产能将提升至1.6万吨。该项目通过回收盐田摊晒排放的富余尾卤实现资源再利用，公司正与政府部门密切沟通，力争尽快完成前置流程，以增强行业话语权。
工业盐项目兼具经济效益与环保价值
在察尔汗盐湖资源综合利用方面，公司2025年9月取得的采矿权证已新增矿盐、镁盐、锂矿、硼矿等共伴生矿种开采权。基于此，公司计划2026年生产销售工业盐150万吨，原料主要来源于尾盐、钠盐池产盐及渠道清淤盐类物料，既能实现经济效益，又可消纳历史堆存工业盐，发挥环境治理作用。对于硼、镁等资源，公司将坚持“技术优先、需求牵引”原则，待技术成熟、成本可控后启动规模化开发。
高分红政策持续 现金流支撑强劲
2025年，藏格矿业累计现金分红达39.22亿元，占净利润比例102%。公司表示，紫金矿业成为控股股东后，与各方股东秉持“价值共享、回报股东”共识，参股公司巨龙铜业随着二期工程全面投产，盈利与现金流能力将显著提升，为上市公司分红提供坚实支撑。截至2025年末，公司货币资金余额19.72亿元，资产负债率8.35%，财务状况稳健，未来将继续通过合理利润分配方案回馈投资者。
2026年生产目标明确 多板块协同发力
公司披露2026年生产经营计划：子公司藏格钾肥将生产氯化钾100万吨、销售104万吨，工业盐150万吨；藏格锂业计划生产销售碳酸锂1.1万吨。参股企业方面，按30.78%持股比例享有巨龙铜业30万-31万吨铜精矿权益（约9.23万-9.54万吨），按26.95%间接持股比例享有麻米措矿业2万-2.5万吨碳酸锂权益（约5000-6000吨）。
降本增效成果显著 技术优势巩固
2025年，公司氯化钾平均销售成本同比降低205元/吨，主要通过技术革新、工艺升级、设备改造及资源循环利用实现。财务管控方面，可控管理费用同比下降16%；供应链协同增效下，物资采购费用较历史下降10.27%，工程采购较预算下降16.4%。未来公司将持续围绕“控本增效”主线，通过技术创新与管理优化进一步挖掘降本空间。
重点项目进展：麻米措首期2026年Q3投产
西藏阿里麻米措盐湖项目采用吸附法+膜分离技术，拟分两期建设10万吨碳酸锂产能，首期规划5万吨。目前项目已完成主体厂房封闭，处于设备安装阶段，预计2026年第三季度全面投产。老挝钾盐矿项目则采用现金加银行借款模式推进，不涉及股份增发，资金杠杆比例审慎可控。
公司战略规划：聚焦钾锂主业 推进国际化布局
公司表示，未来三年（2026-2028年）将聚焦钾、锂核心主业，加速优质资源并购开发，推动存量项目稳产提效与增量项目投产。在资源并购方面，将优先选择政治环境稳定、资源质量优、经济性可行的海内外项目，深耕锂、钾核心矿种的同时，拓展硼、镁、溴等小矿种，全面融入紫金矿业“简洁、规范、高效”的全球化运营管理体系。
藏格矿业作为国内第二大氯化钾生产企业，叠加锂资源开发布局及紫金矿业入主后的治理优化，有望在资源综合利用与国际化发展中持续提升竞争力。
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