容诚会计师事务所近日就慧博云通科技股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函，出具了关于财务会计问题的专项说明。该说明针对交易对方、募集配套资金、标的资产历史沿革、合规经营、业绩真实性、经营业绩和持续经营能力、财务状况等七大方面问题进行了详细回复，披露了标的公司员工持股平台股份支付、募投项目合理性、毛利率变动等核心财务细节。
员工持股平台股份支付费用计提准确
专项说明显示，标的公司宝德计算机系统股份有限公司（以下简称"宝德计算"）通过宝杰合创、宝云共创、宝龙慧创及宝伦捷创四家员工持股平台实施股权激励。以宝杰合创为例，其自2018年8月至2025年10月期间发生8次合伙份额变动，主要因员工离职退伙、新授予员工合伙份额及普通合伙人调整持有份额等原因导致，交易对价从1元/合伙份额逐步调整为2元/合伙份额。
会计师核查确认，上述员工持股平台历次合伙份额变动背景合理，交易对价低于标的公司市场价格（参考最近一期外部增资或股权转让价格确定），差额构成股份支付。报告期各期，标的公司股份支付费用分别为727.22万元（2023年度）、918.40万元（2024年度）和765.07万元（2025年1-7月），相关费用计提准确。
高性能计算智造基地项目投资合理性获验证
针对拟投入9亿元募集资金的高性能计算智造基地项目，会计师从投资测算依据、单位产能投资额对比等方面进行了详细分析。该项目总投资额11.27亿元，包含信创智造基地和IA智造基地两个子项目，设备购置及安装费占总投资的40.46%，主要包括SMT生产线、液冷生产线等关键设备。
与标的公司现有业务对比显示，剔除新增工序后，项目单位产能投资额为1980.36元/台，与现有业务1936.76元/台基本持平。与同行业可比公司对比，项目达产后年营业收入对应的单位投资额为12.52倍，介于紫光股份（8.42倍）和神州数码（17.62倍）之间，接近行业均值12.51倍，投资规模具备合理性。
毛利率持续下滑具备合理性
报告期内，标的公司综合毛利率分别为10.55%（2023年）、8.69%（2024年）和6.29%（2025年1-7月），呈持续下滑趋势。会计师分析认为，主要受产品结构变化、原材料价格上涨及市场竞争加剧等因素影响。信创业务毛利率从18.23%降至10.01%，IA业务毛利率从15.36%降至4.23%，ICT增值分销业务毛利率从3.86%降至2.29%。
原材料价格方面，平台、主板、内存等核心部件采购单价持续上涨，其中平台采购单价从2023年的4.95万元/个升至2025年1-7月的16.05万元/个，内存从468.57元/片升至1173.01元/片。尽管标的公司通过产品结构升级带动销售单价上升，但原材料成本涨幅更高，导致毛利率承压。与同行业对比，标的公司各业务板块毛利率与可比公司同类业务水平基本一致，差异具备合理性。
存货跌价准备计提充分
截至2025年7月末，标的公司存货账面价值44.23亿元，占总资产比例45.19%，主要为原材料、库存商品及发出商品。会计师核查显示，存货库龄结构合理，90%以上为1年以内，存货跌价准备计提比例4.27%，高于同行业可比公司均值2.87%。其中，1年以内存货计提比例1.75%，1-2年计提16.30%，2年以上计提43.17%，计提政策谨慎。
信创服务器产销数据显示，2023-2024年产销率分别为83.56%和106.92%，2025年1-7月为65.01%，差异主要受行业季节性及收入确认节奏影响。期后销售情况良好，2023年末结存商品期后销售比例达96.43%，2024年末达89.62%，未销售部分多有订单支撑，不存在重大呆滞风险。
应收账款回收风险较低
报告期各期末，标的公司应收账款账面价值分别为14.81亿元、23.74亿元和13.60亿元，账龄主要集中在1年以内。截至2026年1月31日，2023年末应收账款回款比例96.61%，2024年末达95.05%，逾期金额占比从7.56%降至2.61%。主要客户为运营商、金融机构等大型企业，财务状况良好，支付能力稳定。坏账准备计提比例高于同行业水平，其中1年以内计提2%，1-2年15%，2-3年30%，3年以上50%-100%，计提充分。
此外，专项说明还对标的公司与Intel等主要供应商的合作稳定性、ICT增值分销业务收入下滑原因、核心原材料国产化替代进展等问题进行了详细说明，认为标的公司具备持续经营能力，相关财务处理符合企业会计准则规定。
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